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成功是留給有準備的人,正所謂“凡事預則立,不預則廢”,2017年稅務(wù)師備考已經(jīng)拉開帷幕,目前為基礎(chǔ)階段,還沒有開始學習的學員應(yīng)抓緊時間備考,可根據(jù)網(wǎng)校制定的學習計劃表來安排自己的學習進度。為了幫助廣大考生高效備考,網(wǎng)校整理了稅務(wù)師《財務(wù)與會計》科目的重要知識點,供大家參考學習,祝大家學習愉快!
第一章 財務(wù)管理的概論
財務(wù)管理目標又稱理財目標,是企業(yè)進行財務(wù)管理活動所要達到的目的和評價企業(yè)財務(wù)活動是否科學、合理的標準,它決定著財務(wù)管理的基本方向。
知識點:財務(wù)管理的目標
一、財務(wù)管理目標的類型
1.利潤最大化
觀點 | 優(yōu)點 | 局限性 |
①利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值,利潤增加代表著企業(yè)財富的增加,利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多; ②人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品,在市場經(jīng)濟條件下,剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量; ③在自由競爭的資本市場中,資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè); ④只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化,從而帶來社會的進步和發(fā)展 |
利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn),很容易從企業(yè)財務(wù)報表上得到反映 | ①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金的時間價值; ②沒有考慮利潤與所承擔風險的關(guān)系; ③利潤是一個絕對數(shù),難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系; ④可能造成經(jīng)營行為的短期化 |
【備注】每股收益最大化---利潤最大化的另一表現(xiàn)方式
觀點 | 優(yōu)點 | 局限性 |
將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來 | 考慮了投資額與利潤的關(guān)系 | (1)沒有考慮利潤發(fā)生的時間; (2)沒有考慮利潤與風險的關(guān)系; (3)可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化 |
2.股東財富最大化
觀點 | 優(yōu)點 | 局限性 |
對于上市公司,股東財富是由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的,在股票數(shù)量一定時,股票的價格達到最高,股東財富也就達到最大 | ①考慮了資金的時間價值和風險價值; ②同時避免了經(jīng)營行為短期化; ③容易量化 |
①只適用于上市公司; ②股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況; ③強調(diào)更多的是股東利益,對其他相關(guān)者的利益重視不夠 |
3.企業(yè)價值最大化
觀點 | 優(yōu)點 | 局限性 |
企業(yè)價值即企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值,它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策,充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大 | ①考慮時間價值; ②考慮了風險與報酬的關(guān)系; ③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,克服追求利潤上的短期行為; ④用價值代替價格,避免了過多受外界市場因素的干擾,有效規(guī)避企業(yè)的短期行為 |
(1)過于理論化,不易操作; (2)對于非上市企業(yè),評估企業(yè)價值更為困難 |
本教材以股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標。
【關(guān)鍵考點】財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點對比。
二、利益沖突與協(xié)調(diào)
1.股東財富最大化的假設(shè)前提:
①股東與經(jīng)營者目標是一致的;
②債權(quán)人的利益得到充分保障;
③資本市場是有效的;
④企業(yè)不存在外部不經(jīng)濟;
2.股東和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)
(1)股東和經(jīng)營者利益的主要沖突
經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時,能夠獲取更多的報酬、更多的享受,并避免各種風險;而股東則希望以較小的低價(支付較少的報酬)實現(xiàn)更多的財富。
(2)協(xié)調(diào)方式
①解聘;②接收;③激勵
主要激勵方式有股票期權(quán)和績效股。
3.股東和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào)
(1)股東和債權(quán)人利益的主要沖突
股東可能要求經(jīng)營者將借來的資金用于更高風險的項目,以攫取更多的收益,但這會導致債權(quán)人的負債價值因風險加大而下降;股東可能在未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意的情況下,舉借新債,增加企業(yè)的償債風險,降低原有債權(quán)人的負債價值。
(2)協(xié)調(diào)方式
①限制性借債
②收回借款或停止借款
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