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CMA練習(xí)：買賣平價關(guān)系
讀書如飯，善吃飯者長精神，不善吃者生疾病。CMA練習(xí)時間到了，這個系列是CMA常見錯題解析，看看大家有哪些容易錯的題吧！
AA公司購買了QQ公司一股普通股和一仹看跌期權(quán)。AA公司還出售了一仹看漲期權(quán)。簽發(fā)這些期權(quán)對應(yīng)就是QQ公司一股普通股，且到期日相同，行權(quán)價格也相同。行權(quán)價格為40，不股價相同。而且，期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。假設(shè)Q公司的普通股在到期日的股價為30或$45。由于在到期日股價的差異，投資組合凈收益之差等于
A、$10.00
B、$7.50
C、$5.00
D、$0
【正確答案】 D
【答案解析】買賣平價關(guān)系基本公式：
購入股票的成本＋看跌期權(quán)的成本＝購入看漲期權(quán)的成本＋行權(quán)價格的現(xiàn)值（零息債券的成本）
關(guān)系轉(zhuǎn)換：購入股票＋購入看跌期權(quán)＋出售看漲期權(quán)＝購入零息債券
AA公司購買了QQ公司一股普通股和一份看跌期權(quán)。AA公司還出售了一份看漲期權(quán)。行權(quán)價格為40，不股價相同。購入股票＋購入看跌期權(quán)＋出售看漲期權(quán)＝購入零息
債券所以Q公司的普通股在到期日的股價（無論30還是$45），對至終的收益無影響。差異應(yīng)該為零。
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