從寧德時代看海外并購中的戰(zhàn)略風險

未來發(fā)展，企業(yè)不同程度地面對國內(nèi)外上游企業(yè)的制約、資源短缺或壟斷、產(chǎn)業(yè)鏈控制諸多難題，企業(yè)所能采取的收購、入股、長期協(xié)議鎖定等一系列動作，能否快速打開全球化發(fā)展之路？如何有效布局？如何保障戰(zhàn)略順利實施？

明確的戰(zhàn)略目的。企業(yè)在并購前做好規(guī)劃，結(jié)合自身資源優(yōu)勢，選定符合自身發(fā)展戰(zhàn)略的并購企業(yè)，提前認真分析了解并購目標的優(yōu)勢和弱點，管理和產(chǎn)品質(zhì)量、品牌價值和渠道價值，以確定并購實際的價值。

充分調(diào)研市場。在并購之前要做好充分市場調(diào)研，規(guī)避可能存在的行業(yè)風險，針對整個全球化市場和目標企業(yè)，企業(yè)在跨國并購的時候通常海外經(jīng)驗欠缺，需要提前掌握全球市場的動態(tài)布局，要選擇專業(yè)咨詢公司去做好全面調(diào)研，盡可能規(guī)避潛在的市場風險。

差異化發(fā)展。企業(yè)需要從以生產(chǎn)要素低成本優(yōu)勢為主的低成本、低價格競爭，走向兼顧國內(nèi)、國際兩大市場的產(chǎn)品與技術創(chuàng)新型的差異化競爭，這是企業(yè)在全球化背景下的“后危機時代”的基本戰(zhàn)略走向，而提高企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力、自主研發(fā)能力、融資能力是實現(xiàn)這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要基礎。

從國家層面優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略。對于儲能發(fā)展，國家戰(zhàn)略層面正在進行全面布局，進一步提升儲能的戰(zhàn)略地位，對于企業(yè)在制定相關對外并購戰(zhàn)略時，應充分考量國家層面的戰(zhàn)略設想，緊跟國家戰(zhàn)略步伐，在適當時機獲取國家層面的支持，以優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略布局。

構建可持續(xù)性戰(zhàn)略。一是系統(tǒng)性、結(jié)構性地進行商業(yè)模式設計；二是構建持續(xù)迭代的動力來源，做好資源保障、組織保障、體制機制保障；三是實現(xiàn)業(yè)務板塊化管理與協(xié)同運作；四是加強與行業(yè)、相關產(chǎn)業(yè)建立更廣泛的生態(tài)鏈接，建立生態(tài)價值網(wǎng)絡，關注并購重組、投資合作等不同發(fā)展模式。

加強財務戰(zhàn)略實施。并購行為是站在企業(yè)戰(zhàn)略決策下進行的，而企業(yè)的財務戰(zhàn)略是整個戰(zhàn)略的核心。財務戰(zhàn)略的正確性與否，受到總體戰(zhàn)略制定是否正確，以及內(nèi)外部環(huán)境下的各種因素影響。企業(yè)跨國并購，不論是短期目標、還是中長期目標，在實施并購行為之前，進行財務規(guī)劃是非常重要的。   

合理評估，借助各種力量。并購手段有很多種，但以直接投資，現(xiàn)金支付的方式是應用至廣的，往往需要大量的現(xiàn)金支出。企業(yè)并購前要估計好企業(yè)自身能力，科學評估分析，做好財務戰(zhàn)略分析和風險管理，同時借助外部咨詢及中介機構，進行調(diào)查、評估等全流程協(xié)助。

利用財務資源，減少并購難度。企業(yè)財務資源不僅是現(xiàn)金和有價證券等，還有存貨、其他資產(chǎn)等無形資產(chǎn)。企業(yè)在并購時可以不斷嘗試新的支付方式，如股票互換、資產(chǎn)互換等，以減輕并購時的資金壓力。

保持戰(zhàn)略互融。并購整合是決定并購成功與否的一個關鍵因素，整合計劃設計不當，并購整合團隊構成不妥，并購過程溝通交流不暢等，都會導致整個并購前功盡棄。所以，目標企業(yè)應該與并購企業(yè)的戰(zhàn)略相互融合以發(fā)揮協(xié)同的效應，通常從管理、經(jīng)營、財務、文化等各方面進行融合，盡早進入穩(wěn)定的良性運作狀態(tài)。

政治風險。企業(yè)層面應該做好前期調(diào)查，對并購企業(yè)國的政權合法性、政治環(huán)境、政府公信力、執(zhí)政能力、友好程度以及所在國的法律體系等進行詳細調(diào)查，做好風險評估，可尋找國外經(jīng)驗豐富的投資公司進行合作。

法律風險。企業(yè)在并購過程中，面對著國外的法律風險有一般性法律風險和特殊法律風險，而其中的特殊法律風險往往是所在國基于國家安全利益而人為地對并購投資者制定或援用特殊法律進行阻止、限制或監(jiān)管而導致的特殊風險。

文化風險。在并購雙方企業(yè)存在較大差異時，文化融合也面臨較大壓力，企業(yè)應該通過了解雙方文化，重視文化差異，求同存異，盡可能規(guī)避文化風險。

財務風險。首先，海外并購需要雄厚的資金支持，不僅面對巨大的匯率風險，同時并購過程也存在極大的財務不確定性，對海外資產(chǎn)的估價也存在許多困難，因此需要企業(yè)做好有充足的資金儲備，完善評估體系，優(yōu)化融資結(jié)構，以防范財務風險。同時，企業(yè)還應該不斷拓寬信息渠道，降低評估風險中信息不對稱帶來的局限，不斷改進評估方式，完善對目標企業(yè)的評估，限度降低評估誤差。

反競爭情報。一方面從安全漏洞評估、商業(yè)保密教育、控制知密范圍等堵漏防御性層面進行防御，保護企業(yè)自身的知識產(chǎn)權和商業(yè)機密；同時，對非法情報活動采取積極主動的監(jiān)測、分析和追查，才有可能真正有效遏制。從企業(yè)內(nèi)部建立完整的保密制度，采取強制性措施，加強保密責任條款；對第三方渠道，與注冊會計師、律師、市場調(diào)查等關鍵人員簽訂保密協(xié)議；加強企業(yè)新聞、廣告的風險防范。

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