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下列哪些解釋可以解釋投資者的負(fù)面反應(yīng)？
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Milton Inc.的股票今天大幅下跌，此前該公司宣布將增加其定期現(xiàn)金股利分配。下列哪些解釋可以解釋投資者的負(fù)面反應(yīng)？
A、經(jīng)常更改定期現(xiàn)金股利，以便公司管理層可以根據(jù)短期收益的變化進(jìn)行調(diào)整
B、投資者以前認(rèn)為公司有許多有利可圖的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。通過(guò)宣布更高的定期現(xiàn)金股息，該公司發(fā)出信號(hào)，表明它沒(méi)有足夠的正NPV項(xiàng)目來(lái)使用所有資金
C、投資者期望公司宣布回購(gòu)股票，而不是增加現(xiàn)金股利。由于通常認(rèn)為分紅政策的改變是一個(gè)比股票回購(gòu)更加不利的信號(hào)，因此股價(jià)因分紅增加的消息而下跌
D、盡管現(xiàn)金流量大量增加，但凈利潤(rùn)卻低于預(yù)期
查看答案解析
【答案】
B【解析】
A選項(xiàng)不正確。通常，如果定期更改現(xiàn)金股利，投資者將不會(huì)有強(qiáng)烈的負(fù)面反應(yīng)。此操作不太可能大幅度影響股價(jià)。
B選項(xiàng)正確。如果沒(méi)有足夠的積極NPV項(xiàng)目，那么公司的價(jià)值將在未來(lái)下降。投資者將期望如此，并嘗試在價(jià)值下跌之前出售其股票，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。
C選項(xiàng)不正確。投資者對(duì)現(xiàn)金股利或股票回購(gòu)計(jì)劃的反應(yīng)類(lèi)似。兩種行為都使股東按比例分配現(xiàn)金，因此這不太可能影響股價(jià)。
D選項(xiàng)不正確。通常，投資者認(rèn)為現(xiàn)金流量高于凈利潤(rùn)。如果現(xiàn)金流強(qiáng)勁，那么股價(jià)不太可能大幅下跌。
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