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高會考試題型全部為案例分析題,做好案例分析題是在考場取勝的關鍵,網校為大家整理了高會《高級會計實務》案例分析題,大家快來學習吧!
【案例分析】
A公司是一家大型國有移動新媒體運營商,總部在北京,在全國除上海外,已在其他30個省市區(qū)成立了子公司。為形成全國統(tǒng)一完整的市場體系,2014年1月,A公司開始積極籌備并購B公司。B公司在上海,與A公司經營同類業(yè)務,企業(yè)所得稅稅率為15%。
A公司聘請資產評估機構對B公司進行估值。資產評估機構以2014~2018年為預測期,對B公司的財務預測數據如表。
項目 | 2014 年 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 |
稅后凈營業(yè)利潤 | 1 300 | 1 690 | 1 920 | 2 230 | 2 730 |
折舊及攤銷 | 500 | 650 | 800 | 950 | 1 050 |
資本支出 | 1 200 | 1 200 | 1 200 | 800 | 800 |
營運資金增加額 | 200 | 300 | 600 | 1 200 | 1 000 |
假定從2019年起,B公司自由現(xiàn)金流量以5%的年復利增長率固定增長。
資產評估機構確定的公司估值基準日為2013年12月31日,在該基準日,B公司負債/權益(D/E)是0.55。假定無風險報酬率為3.55%,市場風險溢價為6.97%。選取同行業(yè)4家上市公司剔除財務杠桿的β系數,其平均值為1.28。目前5年以上貸款的稅前債務成本為6.55%。
要求:計算B公司預測期各年自由現(xiàn)金流量。
(注:因2020年高會教材大綱暫未發(fā)布,此題為2019年高級會計職稱《高級會計實務》案例分析,大家在預習階段可做參考。)
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