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2019年高級會計師考試馬上來臨,最后的2個月該如何備考呢?梳理知識、充分備考,這段時間反復(fù)瀏覽一下手邊的參考資料,考試時才能順利找到所需材料,練習(xí)大量的案例分析,提高答題的速度,這樣才能在考試中遇到相似的題目,方能快速解答。為了方便考生練習(xí),網(wǎng)校老師整理了《高級會計實務(wù)》案例分析題,希望能夠幫助考試學(xué)習(xí)。
【案例分析】
B公司是一家上市公司,所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股,當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億元,公司計劃投資一條新生產(chǎn)線,總投資額為8億元,經(jīng)過論證,該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金,財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇:
方案一:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元,每張面值100元,規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元,債券期限為5年,年利率為2.5%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2015年1月30日)起滿1年后的第一個交易日(2016年1月30日)。
方案二:發(fā)行一般公司債券8億元,每張面值100元,債券期限為5年,年利率為5.5% 。
要求:
(1)根據(jù)方案一,計算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率;
(2)計算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息(與方案二相比);
(3)預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2015年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,那么B公司2015年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少?
(4)如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8~9元之間波動,說明B公司將面臨何種風(fēng)險?
(1) 轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格=100/10=10
(2)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)
由于2015年是從1月30日之后開始計息的,所以2015年實際的計息期間為11個月。
(3)要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)股,轉(zhuǎn)換期的股價至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價格10元,由于市盈率=每股市價/每股收益,所以,2015年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20=0.5元,凈利潤至少應(yīng)該達(dá)到0.5×10=5(億元),增長率至少應(yīng)該達(dá)到(5-4)/4×100%=25%
(4)如果公司的股價在8~9元之間波動,由于股價小于轉(zhuǎn)換價格,此時,可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換,所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無法轉(zhuǎn)股的財務(wù)壓力或財務(wù)風(fēng)險或大額現(xiàn)金流出的壓力。
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