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基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn):非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2016/05/30 11:40:35 字體:

2016年基金從業(yè)第三次預(yù)約考試時(shí)間為6月18日,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn),祝大家順利通過(guò)基金從業(yè)考試!

投資組合管理(非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(Non-Systematic Risk)是指對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn),它通常由某一特殊的因素引起,與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系,而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。也稱(chēng)微觀風(fēng)險(xiǎn)。具體包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、偶然事件風(fēng)險(xiǎn)等。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn),純粹由于個(gè)股自身的因素引起的個(gè)股價(jià)格變化以及由于這種變化導(dǎo)致的個(gè)股收益率的不確定性,例如,公司的工人罷工,新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗,失去重要的銷(xiāo)售合同,訴訟失敗或宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏,取得一個(gè)重要合同等。這類(lèi)事件是非預(yù)期的,隨機(jī)發(fā)生的,它只影響一個(gè)或少數(shù)公司,不會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生太大的影響。這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多樣化投資來(lái)分散,即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別公司或個(gè)別資產(chǎn)所特有的,所以也稱(chēng)“特有風(fēng)險(xiǎn)”,由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資多樣化分散掉,也稱(chēng)“可分散風(fēng)險(xiǎn)”。

由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化消除,因此一個(gè)充分的投資組合幾乎沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),假設(shè)投資人都是理智的,都會(huì)選擇充分投資組合,非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)將與資本市場(chǎng)無(wú)關(guān)。市場(chǎng)不會(huì)對(duì)它給予任何價(jià)格補(bǔ)償。通過(guò)分散化消除的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),幾乎沒(méi)有任何值得市場(chǎng)承認(rèn)的,必須花費(fèi)的成本。

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