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基金從業(yè)《法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》知識點：存托憑證
2016年基金從業(yè)第三次預約考試時間為6月18日，正保會計網(wǎng)校為大家整理了基金從業(yè)《法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》相關(guān)知識點，祝大家順利通過基金從業(yè)考試！
存托憑證（depository receipt）
是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發(fā)行人來說，發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力；對于投資者來說，購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資的風險（如匯率風險）。
當一國的公司欲使其股票在國外流通時，可將一定數(shù)額的股票委托某一中間機構(gòu)（通常為某一銀行，稱為存券銀行）保管，由存券銀行通知外國的托管銀行在當?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。每張存托憑證一般代表不止一股而是許多股股票。例如，一家持有100萬股外國公司股票的存券機構(gòu)可能會發(fā)行5萬張存托憑證，如此每張存托憑證就代表了20股股票。
存托憑證起源于20世紀20年代的美國證券市場，由J.P.摩根首創(chuàng)，當時是為了給美國投資者進行海外投資提供便利而產(chǎn)生的。繼美國之后，各國及地區(qū)相繼推出了適合本國（地區(qū)）的存托憑證，比如全球存托憑證、歐洲存托憑證、香港存托憑證、臺灣存托憑證。
全球存托憑證（global depository receipts，GDRs）的發(fā)行地既不在美國，也不在發(fā)行公司所在國家。大多數(shù)全球存托憑證在倫敦證交所和盧森堡證交所進行交易。盡管不在美國的證券市場交易，但是它們通常以美元計價，也可以銷售給美國的機構(gòu)投資者。全球存托憑證不會受到部分國家對于資本流動的限制，因此可給投資者提供更多投資外國公司的機會。
美國存托憑證（American depository receipts，ADRs）是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證。ADR是最主要的存托憑證，其流通量最大。按基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托憑證的發(fā)行，美國存托憑證可分為無擔保的存托憑證和有擔保的存托憑證。無擔保的存托憑證是指存券銀行不通過基礎(chǔ)證券發(fā)行公司，直接根據(jù)市場需求和自有基礎(chǔ)證券的數(shù)量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。無擔保的存托憑證目前已經(jīng)很少應(yīng)用。
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