平均資本成本計算公式是什么

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2024/12/11 14:31:10　　字體：大小

平均資本成本計算公式是什么

平均資本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）是企業(yè)所有資本來源的加權(quán)平均成本，包括普通股、優(yōu)先股、債券及其他長期債務(wù)。WACC 是衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的綜合指標(biāo)，對于評估投資項目、制定資本預(yù)算和財務(wù)決策具有重要意義。計算 WACC 的公式如下：
WACC = (E/V) × Re (D/V) × Rd × (1 - Tc)
其中：
- E 表示公司股權(quán)的市場價值
- D 表示公司債務(wù)的市場價值
- V = E D，表示公司總資本的市場價值
- Re 表示股權(quán)成本
- Rd 表示債務(wù)成本
- Tc 表示公司所得稅率
這個公式通過將每種資本來源的成本乘以其在總資本中的比重，然后加總，得到一個加權(quán)平均值。WACC 的計算有助于企業(yè)了解其資本成本，從而在投資決策中選擇那些預(yù)期回報率高于資本成本的項目。

常見問題

不同行業(yè)如何調(diào)整 WACC 的計算方法？

不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險水平差異較大，因此在計算 WACC 時需要考慮行業(yè)特點。例如，高風(fēng)險行業(yè)（如科技行業(yè)）的股權(quán)成本通常較高，而低風(fēng)險行業(yè)（如公用事業(yè)）的債務(wù)成本可能較低。此外，不同行業(yè)的稅率和資本結(jié)構(gòu)也會影響 WACC 的計算。因此，企業(yè)在計算 WACC 時應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

如何在資本預(yù)算中應(yīng)用 WACC？

在資本預(yù)算中，WACC 作為折現(xiàn)率用于評估項目的凈現(xiàn)值（NPV）。具體來說，如果一個項目的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于其初始投資成本，且其 NPV 為正，則該項目是可行的。WACC 作為折現(xiàn)率，反映了企業(yè)為獲取資金所支付的平均成本，因此在評估項目時，只有那些預(yù)期回報率高于 WACC 的項目才值得投資。

WACC 在企業(yè)并購中的作用是什么？

在企業(yè)并購中，WACC 是評估目標(biāo)公司價值的重要工具。并購方通常會計算目標(biāo)公司的 WACC，以確定其合理的收購價格。此外，WACC 還可以幫助并購方評估并購后的協(xié)同效應(yīng)，即并購后企業(yè)整體的資本成本是否降低，從而提高企業(yè)的盈利能力。因此，WACC 在并購決策中起著關(guān)鍵作用。

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