純貼現(xiàn)債券是什么

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯： 2024/12/18 14:33:06　　字體：大小

純貼現(xiàn)債券是什么

純貼現(xiàn)債券（Pure Discount Bond，PDB），也稱為零息債券（Zero-Coupon Bond），是一種在發(fā)行時以低于面值的價格出售，到期時按面值償還的債券。這種債券在整個存續(xù)期間不支付任何利息，投資者的收益來源于購買價格與到期償還金額之間的差額。純貼現(xiàn)債券的價格與市場利率密切相關(guān)，當(dāng)市場利率上升時，債券價格下降；反之，市場利率下降時，債券價格上升。這種債券通常用于長期投資，因?yàn)槠鋬r格波動較大，適合那些能夠承受較高風(fēng)險的投資者。

純貼現(xiàn)債券的定價與投資價值

純貼現(xiàn)債券的定價基于現(xiàn)值計(jì)算，即未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。假設(shè)債券的面值為 F，到期時間為 T 年，市場利率為 r，則債券的當(dāng)前價格 P 可以用以下公式計(jì)算：
P = F / (1 r)^T
這一公式表明，債券的價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。對于投資者而言，純貼現(xiàn)債券提供了一種鎖定未來現(xiàn)金流的方式，尤其適合那些需要在特定時間點(diǎn)獲得固定金額資金的需求。此外，由于純貼現(xiàn)債券在到期前不支付利息，因此在稅收方面可能具有一定的優(yōu)勢，尤其是在某些國家或地區(qū)，零息債券的利息收入可以遞延至到期時再納稅。

常見問題

純貼現(xiàn)債券適合哪些投資者？

答：純貼現(xiàn)債券適合那些能夠承受較高市場利率波動風(fēng)險的投資者，尤其是那些需要在未來某個特定時間點(diǎn)獲得固定金額資金的投資者。此外，對于尋求稅收遞延優(yōu)勢的投資者，純貼現(xiàn)債券也是一個不錯的選擇。

純貼現(xiàn)債券的價格如何受市場利率影響？

答：純貼現(xiàn)債券的價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。當(dāng)市場利率上升時，債券價格下降；當(dāng)市場利率下降時，債券價格上升。這種關(guān)系可以通過債券定價公式 P = F / (1 r)^T 來理解，其中 P 是債券價格，F 是面值，r 是市場利率，T 是到期時間。

純貼現(xiàn)債券在企業(yè)融資中有哪些應(yīng)用？

答：純貼現(xiàn)債券在企業(yè)融資中可以用于多種目的。例如，企業(yè)可以通過發(fā)行純貼現(xiàn)債券來籌集長期資金，尤其是在市場利率較低時，可以以較低的成本獲得資金。此外，純貼現(xiàn)債券還可以用于企業(yè)資產(chǎn)的再融資，通過發(fā)行新債券來償還即將到期的債務(wù)，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

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