2008年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案解析

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　　◇ 網(wǎng)校老師陳華亭點(diǎn)評(píng)2008年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題>>　

2008年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案解析　

　　一、單項(xiàng)選擇題（本題型共8題，每題1分，共8分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)在的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（　 ）。

　　A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率
　　B.杠桿貢獻(xiàn)率
　　C.現(xiàn)金流量比率
　　D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率中*華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　

　　參考答案：C
　　答案解析：客戶“能力”指的是償付應(yīng)付賬款（或應(yīng)付票據(jù)）的能力，即短期償債能力，由此可知，該題答案應(yīng)該是C.（參見(jiàn)教材178頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題比較靈活，并不是單純的考概念，雖然只有1分，卻結(jié)合了第二章和第六章的內(nèi)容，出題人可謂用心良苦。平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)要注意加強(qiáng)對(duì)概念的透徹理解。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》39頁(yè)多選第15題、40頁(yè)判斷第2題、150頁(yè)〔例題5〕、155頁(yè)單選第1題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》32頁(yè)計(jì)算第3題、118頁(yè)〔例題1〕、119頁(yè)單選第2題、126頁(yè)多選第2題、127頁(yè)判斷第8題。

　　2.下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（　 ）。

　　A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素
　　B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量
　　C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富
　　D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富

　　參考答案：A中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)于價(jià)值創(chuàng)造有決定意義，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤(rùn)。（參見(jiàn)教材第4－5頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的知識(shí)點(diǎn)是“影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素”，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》18頁(yè)單選第18題
　?。?）《考試中心－模擬題四》多選題第4題。（來(lái)源于基礎(chǔ)班練習(xí)中心第1章多選第4題。）

　　3.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（　 ）。

　　A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差
　　B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差
　　C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差
　　D.銷售收入與全部變動(dòng)成本（包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本）之差

　　參考答案：D中》華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝制造邊際貢獻(xiàn)－銷售和管理變動(dòng)成本＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）。（參見(jiàn)教材395頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題涉及的知識(shí)點(diǎn)在2004年曾經(jīng)以判斷題的形式考過(guò)，由此提醒考生，對(duì)于往年的試題要給予足夠的重視。

　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》336頁(yè)〔例題11〕、343頁(yè)單選第9題、第12題（基本是試題）、345頁(yè)多選第17題、346頁(yè)判斷第13題、第18題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》255頁(yè)〔例題3〕、單選第2題

　　4.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說(shuō)法中，正確的是（　 ）。

　　A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本
　　B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性
　　C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零
　　D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

　　參考答案：A中》華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞（參見(jiàn)教材434頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒(méi)有講到，但是網(wǎng)校的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)?ldquo;教師提示”中有相關(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”兩種方法的理解，有一定的難度。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》368頁(yè)判斷第20題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》276頁(yè)判斷第9題

　　5.按產(chǎn)出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)的作業(yè)是（　 ）。

　　A.單位水準(zhǔn)作業(yè)
　　B.批量水準(zhǔn)作業(yè)
　　C.產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)
　　D.設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)

　　參考答案：A中—華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：單位水準(zhǔn)作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的。因此，A是答案；批量水準(zhǔn)作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動(dòng)而變動(dòng)的。所以，B不是答案；產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)（即與產(chǎn)品品種相關(guān)的作業(yè)），因此，C不是答案；設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)。這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)條件而產(chǎn)生的作業(yè)，它們有益于整個(gè)企業(yè)，而不是具體產(chǎn)品。事實(shí)上，它們屬于固定成本，不隨產(chǎn)量、批次、品種等的變動(dòng)而變動(dòng)，應(yīng)該作為期間成本處理。因此，D不是答案。（參見(jiàn)教材458頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的知識(shí)點(diǎn)是“作業(yè)的分類”，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》404頁(yè)單選第4題
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》299頁(yè)單選第2題（與試題完全一致）

　　6.對(duì)于處在成長(zhǎng)期的企業(yè)，下列財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中正確的是（　 ）。

　　A.采用高財(cái)務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)
　　B.尋找風(fēng)險(xiǎn)投資者作為權(quán)益出資人
　　C.采用高股利政策以樹(shù)立公司形象
　　D.通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票募集資金

　　參考答案：D中×華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：在成長(zhǎng)階段，風(fēng)險(xiǎn)投資者很可能希望退出，去尋找其他處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人。一種辦法是通過(guò)私募解決，尋找新的投資主體，他們不僅準(zhǔn)備收購(gòu)股份，而且準(zhǔn)備為高成長(zhǎng)階段提供充足的資金。另一種辦法是公開(kāi)募集權(quán)益資金，這要受到諸多法律限制。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開(kāi)上市（IPO）。（參見(jiàn)教材535頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的知識(shí)點(diǎn)是“不同發(fā)展階段”，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》425頁(yè)多選第14題（與該題考點(diǎn)完全一致）
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》321頁(yè)多選第3題（與該題考點(diǎn)完全一致）

　　7.當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本報(bào)酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷售增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是（　 ）。

　　A.提高財(cái)務(wù)杠桿
　　B.分配剩余現(xiàn)金
　　C.出售該業(yè)務(wù)單元
　　D.降低資本成本

　　參考答案：C中％華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　　
　　答案解析：當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本報(bào)酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷售增長(zhǎng)率時(shí)，屬于減損型現(xiàn)金短缺?？晒┻x擇的戰(zhàn)略包括兩個(gè)：（1）徹底重組。這樣做的風(fēng)險(xiǎn)是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。（2）出售。如果盈利能力低是整個(gè)行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無(wú)法對(duì)抗衰退市場(chǎng)的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨(dú)有的問(wèn)題，由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)值減損的局面，也需要選擇出售。在一個(gè)衰退行業(yè)中挽救一個(gè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。由此可知，選項(xiàng)C是答案。（參見(jiàn)教材543頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的知識(shí)點(diǎn)是“價(jià)值創(chuàng)造/增長(zhǎng)率矩陣”，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》324頁(yè)多選第14題、第12題
　　（2）《考試中心－模擬題四》單選第7題（來(lái)源于習(xí)題班練習(xí)中心第17章單選題第6題）

　　8.C公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（　 ）。

　　A.1.43
　　B.1.2
　　C.1.14
　　D.1.08

　　參考答案：C中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　
　　答案解析：目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬(wàn)元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝[800/（1－20%）＋600]/ 1400＝1.14。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題比較靈活，綜合性較強(qiáng)，有一定難度。首先考查的是對(duì)于“敏感系數(shù)”含義的理解；其次又把“稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)”與“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)”聯(lián)系到一起；再次，又把“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)”的兩個(gè)計(jì)算公式聯(lián)系到一起；最后，根據(jù)題中的條件還無(wú)法直接計(jì)算“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)”，需要根據(jù)凈利潤(rùn)倒推出相關(guān)的指標(biāo)。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》215頁(yè)〔例題8〕、339頁(yè)〔例題16〕、345頁(yè)多選第23題、346頁(yè)判斷第9題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》175頁(yè)多選第9題

　　二、多項(xiàng)選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.以下特殊債券中，票面利率通常會(huì)高于一般公司債券的有（ ）。

　　A.收益公司債券
　　B.附屬信用債券
　　C.參加公司債券
　　D.附認(rèn)股權(quán)債券中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　
　　參考答案：AB
　　答案解析：收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得盈利時(shí)方向持券人支付利息的債券。這種債券不會(huì)給發(fā)行公司帶來(lái)固定的利息費(fèi)用，對(duì)投資者而言收益較高（由此可知，其票面利率通常會(huì)高于一般公司債券），但風(fēng)險(xiǎn)也較大。附屬信用債券是當(dāng)公司清償時(shí)，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券；為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來(lái)的損失，這種債券的利率高于一般債券。（參見(jiàn)教材200頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考點(diǎn)比較集中，不過(guò)如果考生知道“附認(rèn)股權(quán)債券票面利率通常低于一般公司債券”的話，這個(gè)題目基本就沒(méi)有難度了。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》178頁(yè)單選第3題、
　?。?）《考試中心－模擬題四》多選第9題（來(lái)源于08年實(shí)驗(yàn)班基礎(chǔ)班知識(shí)點(diǎn)測(cè)試和單元測(cè)試）

　　2.F公司是一個(gè)家個(gè)制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個(gè)生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計(jì)算單。裝配車間成本計(jì)算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項(xiàng)目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括（ ）。

　　A.“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　
　　B.“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品
　　C.“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品
　　D.“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

　　參考答案：BCD
　　答案解析：采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品（參見(jiàn)教材374頁(yè)）。解釋如下：某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說(shuō)，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。由此可知，選項(xiàng)A不是答案，選項(xiàng)BCD是答案。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題考核的是對(duì)于“廣義在產(chǎn)品”概念的理解， 本題的難點(diǎn)在于選項(xiàng)A.
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》306頁(yè)多選第26題（與該題考點(diǎn)完全一致）
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》242頁(yè)多選第12題（與該題考點(diǎn)完全一致）

　　3.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（ ）。

　　A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比
　　B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比
　　C.銷售凈利率
　　D.股利支付率

　　參考答案：ABCD
　　答案解析：計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比＝0”計(jì)算的，即根據(jù)0＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－計(jì)劃銷售凈利率×[（1＋增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×（1－股利支付率）計(jì)算，由此可知，該題答案為ABCD.（參見(jiàn)教材74頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題沒(méi)有難度，屬于白送分的題目。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》71頁(yè)判斷第13題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》51頁(yè)單選第2題

　　4.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ）。

　　A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6%
　　B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8%
　　C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%
　　D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

　　參考答案：ABC
　　答案解析：投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%），所以，選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)C正確。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題有一點(diǎn)點(diǎn)難度，容易認(rèn)為D也是答案。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》99頁(yè)〔例題18〕、101頁(yè)多選第2題、102頁(yè)單選第1題、第14題、104頁(yè)判斷第14、15題、105頁(yè)判斷第18題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》70頁(yè)單選第2題、75頁(yè)多選第2題、77頁(yè)單選第10題、14題、78頁(yè)多選第4題、10題、79頁(yè)多選第13題、判斷第8題

　　5.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（ ）。

　　A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件
　　B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次
　　C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元
　　D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

　　參考答案：AD
　　答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開(kāi)方＝1200（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫(kù)存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300×50＝15000（元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開(kāi)方＝3000（元）。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題并不難，往年曾經(jīng)考過(guò)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，本題的關(guān)鍵在于要牢記教材中的公式，考生容易誤認(rèn)為C也是答案，計(jì)算選項(xiàng)D時(shí)題中給出的固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本和固定儲(chǔ)存成本屬于干擾項(xiàng)。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》152頁(yè)〔例題10〕（與本題的考點(diǎn)基本完全一致）、157頁(yè)多選23題（與本題的考點(diǎn)基本完全一致）
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》119頁(yè)〔例題1〕（與本題的考點(diǎn)基本完全一致）、120頁(yè)〔例題2〕、125頁(yè)單選第5題

　　6.E公司2007年銷售收入為5000萬(wàn)元，2007年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元（其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元），預(yù)計(jì)2008年銷售增長(zhǎng)率為8％，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4％，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2008年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，正確的有（ ）。
　　A.凈投資為200萬(wàn)元
　　B.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為540萬(wàn)元
　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量為340萬(wàn)元
　　D.收益留存為500萬(wàn)元
　　答案：ABC
　　答案解析：根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致”可知2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝銷售收入增長(zhǎng)率＝8％，即2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加2500×8％＝200（萬(wàn)元），由此可知，2008年凈投資為200萬(wàn)元；由于稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/銷售收入，所以，2008年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝5000×（1＋8％）×10％＝540（萬(wàn)元）；實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－凈投資＝540－200＝340（萬(wàn)元）；2008年凈利潤(rùn)＝540－（2500－2200）×4％＝528（萬(wàn)元），多余的現(xiàn)金＝凈利潤(rùn)－凈投資＝528－200＝328（萬(wàn)元），但是此處需要注意有一個(gè)陷阱：題中給出的條件是2008年初的凈負(fù)債為300萬(wàn)元，并不是全部借款為300萬(wàn)元，因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬(wàn)元，剩余的現(xiàn)金為328－300＝28（萬(wàn)元）用于發(fā)放股利，留存收益為528－28＝500（萬(wàn)元）。也就是說(shuō)，選項(xiàng)D不是答案。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題是以教材286頁(yè)的〔例題10－5〕為藍(lán)本編寫(xiě)的，靈活性和綜合性都較強(qiáng)（與第二章的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈負(fù)債的稅后利息率結(jié)合）難度比例題還要大。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》40頁(yè)判斷第20題、45頁(yè)綜合第4題、249頁(yè)多選第20題、252頁(yè)計(jì)算第4題、255頁(yè)綜合第9題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》31頁(yè)多選第13題、32頁(yè)計(jì)算第1題、185頁(yè)〔例題3〕、198頁(yè)計(jì)算第1題

　　7.G公司采用變動(dòng)成本計(jì)算制度。該公司某車間本月實(shí)際發(fā)生的電費(fèi)為1100元，應(yīng)將其分別計(jì)入“固定制造費(fèi)用”和“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶。已知電力成本（y）與生產(chǎn)量（x）的彈性預(yù)算方程為：y＝450＋10x；月初在產(chǎn)品30件，本月投產(chǎn)60件，本月完工50件；在產(chǎn)品平均完工程度為50%.下列有關(guān)電力成本的各項(xiàng)中，正確的有（ ）。

　　A.本月變動(dòng)成本的預(yù)算金額為500元
　　B.本月總成本的預(yù)算金額為1000元
　　C.記入“固定制造費(fèi)用”賬戶495元
　　D.記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶550元

　　參考答案：BC
　　答案解析：月末在產(chǎn)品數(shù)量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量＝50＋40×50%－30×50%＝55（件），本月變動(dòng)成本的預(yù)算金額為10×55＝550（元），本月總成本的預(yù)算金額為450＋550＝1000（元），其中固定制造費(fèi)用比重為450/1000＝0.45，變動(dòng)制造費(fèi)用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費(fèi)用”賬戶1100×0.45＝495（元），記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶1100×0.55＝605（元）。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題具有一定的難度，綜合性較強(qiáng)，結(jié)合了第十四章、第十三章、第十二章和第三章的內(nèi)容。主要考點(diǎn)是第十三章的“賬戶分析法”（參見(jiàn)教材391頁(yè)例題）
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》66頁(yè)〔例題11〕、73頁(yè)計(jì)算第4題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》47頁(yè)單選第1題、多選第1題、54頁(yè)多選第16題、277頁(yè)綜合題第2題

　　三、判斷題（本題型共8題，每題1分，共8分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”你認(rèn)為錯(cuò)誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.在作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和執(zhí)行成本居中。（ ）

　　參考答案：√
　　答案解析：卡普蘭教授將作業(yè)動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。在這三類作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中。（參見(jiàn)教材464頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題難度不大，試題的說(shuō)法是教材原文，考核的知識(shí)點(diǎn)是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》405頁(yè)多選第2題
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》299頁(yè)多選第4題（與該題考點(diǎn)完全一致）

　　2.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配，因其不符合債權(quán)人的期望，所以不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配（ ）

　　參考答案：×
　　答案解析：低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，因不符合權(quán)益投資人的期望，不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)理想的資本結(jié)構(gòu)，可以放心為它提供貸款。（參見(jiàn)教材534頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題難度不大，考核的知識(shí)點(diǎn)是08年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》425頁(yè)多選第16題
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》321頁(yè)單選第2題（與該題考點(diǎn)完全一致）、323頁(yè)單選第12題（與該題考點(diǎn)完全一致）

　　3.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高，可以根據(jù)財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)。 （ ）

　　參考答案：×
　　答案解析：這是根據(jù)財(cái)務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”（參見(jiàn)教材22頁(yè)）。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題比較靈活，考核的是“引導(dǎo)原則”的使用條件。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》14頁(yè)〔例題7〕、18頁(yè)多選第7題（與該題考點(diǎn)完全一致）
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》12頁(yè)〔例題4〕

　　4.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率。（ ）

　　參考答案：×
　　答案解析：從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率（R ）開(kāi)始，做有效邊界的切線，切點(diǎn)為M，該直線被稱為資本市場(chǎng)線。由此可知，試題的說(shuō)法不正確；試題的正確說(shuō)法應(yīng)該是：預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致“證券市場(chǎng)線”向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高“證券市場(chǎng)線”的斜率。（參見(jiàn)教材139頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題出得不錯(cuò)，考核的是對(duì)于“資本市場(chǎng)線”和“證券市場(chǎng)線”的區(qū)分和理解，很多考生都丟分了。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》105頁(yè)判斷第17題
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》71頁(yè)多選第2題、78頁(yè)多選第2題、多選第11題

　　5.典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃。（ ）

　　參考答案：×中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　
　　答案解析：典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的凈租賃（參見(jiàn)教材206頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題難度不大，網(wǎng)校的練習(xí)題中經(jīng)常出現(xiàn)該題，只要平時(shí)稍微留心，就不會(huì)丟分。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》173頁(yè)〔例題4〕（與該題考點(diǎn)完全一致）
　　（2）《考試中心－模擬五（普通班）》判斷第8題（與該題完全一樣）、模擬五（實(shí)驗(yàn)班）判斷第10題（來(lái)源于08年注會(huì)實(shí)驗(yàn)班跨章節(jié)測(cè)試題（5～8））

　　6.凈收益理論認(rèn)為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大。 （ ）

　　參考答案：√中＋華@會(huì)計(jì)￥網(wǎng)……校　
　　答案解析：凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價(jià)值越大。只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，那么負(fù)債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低，企業(yè)的凈收益或稅后利潤(rùn)就越多，企業(yè)的價(jià)值就越大。當(dāng)負(fù)債比率為100%時(shí)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大值。（參見(jiàn)教材251－252頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題并不難，關(guān)鍵是考生容易把“凈收益理論”和“營(yíng)業(yè)收益理論”記混了。陳華亭老師在講課時(shí)對(duì)于這個(gè)內(nèi)容有深刻的講解，網(wǎng)校學(xué)員應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》216頁(yè)多選第12題（選項(xiàng)A就是該題試題）、217頁(yè)單選第1題、221頁(yè)多選第2題、
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》169頁(yè)多選第1題、第3題

　　7.如果期末在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算，則實(shí)際成本脫離定額的差異會(huì)完全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)（ ）

　　參考答案：√
　　答案解析：在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算時(shí)，將月初在產(chǎn)品成本加上本月發(fā)生費(fèi)用，減去月末在產(chǎn)品的定額成本，就可算出產(chǎn)成品的總成本了。由此可知，實(shí)際成本脫離定額的差異會(huì)完全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。（參見(jiàn)教材365頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題并不難，考生應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》304頁(yè)單選第15題、
　?。?）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》240頁(yè)單選第5題、241頁(yè)多選第4題

　　8.在進(jìn)行零部件的自制還是外購(gòu)決策時(shí)，如果企業(yè)外部存在該零部件的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，并且自制與外購(gòu)的經(jīng)濟(jì)分析無(wú)明顯差別，則應(yīng)優(yōu)先選擇外購(gòu)。（ ）

　　參考答案：×
　　答案解析：一旦選擇了外購(gòu)，就會(huì)造成長(zhǎng)期性的作業(yè)能力閑置，造成預(yù)先取得的長(zhǎng)期資源的浪費(fèi)，增加閑置能力成本。（參見(jiàn)教材496頁(yè)）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題雖然考核的是新內(nèi)容，但是并不難，考生應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　《考試中心－模擬題四》判斷第9題（與該題考點(diǎn)一致）（來(lái)源于08年實(shí)驗(yàn)班跨章節(jié)測(cè)試題目15～17章）

　　四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每題8分，共40分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。在答題卷上解答，答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.A公司是一家零售商，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下：

　　（1）預(yù)計(jì)的2008年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬(wàn)元）：
　?。?）銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬(wàn)元，12月220萬(wàn)元；2009年1月230萬(wàn)元。
　?。?）銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無(wú)法收回（壞賬）。
　?。?）采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買(mǎi)的次月支付。
　?。?）預(yù)計(jì)12月份購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除折舊外的其它管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26.5萬(wàn)元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬(wàn)元。
　?。?）預(yù)計(jì)銷售成本率75%.
　?。?）預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。
　?。?）企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。
　?。?）假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

　　要求：計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：
　?。?）銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；
　?。?）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額；
　?。?）稅前利潤(rùn)。

　　參考答案：

　?。?）
　?、黉N售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（萬(wàn)元）
　?、谶M(jìn)貨支付的現(xiàn)金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（萬(wàn)元）
　　③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬(wàn)元，則：
　　22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%） ＋W≥5
　　解得：W≥155.5（萬(wàn)元），由于借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬(wàn)元。

　?。?）
　?、佻F(xiàn)金期末余額＝－150.5＋156＝5.5（萬(wàn)元）
　?、趹?yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83.6（萬(wàn)元）
　　12月進(jìn)貨成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬(wàn)元）
　　12月銷貨成本＝220×75%＝165（萬(wàn)元）
　?、蹜?yīng)付賬款期末余額＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬(wàn)元）
　?、艽尕浧谀┯囝~＝132＋171－165＝138（萬(wàn)元）
　?。?）稅前利潤(rùn)＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12
　　＝55－44.5－4.4－2.3
　?。?.8（萬(wàn)元）
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題難度并不大，考核的是現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》86頁(yè)綜合題第5題。
　?。?）《考試中心－模擬題四》計(jì)算題第3題。

　　2.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個(gè)可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　如果采用方案二，估計(jì)會(huì)有20%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

　　假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10%；一年按360天計(jì)算。

　　要求：
　?。?）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；
　?。?）采用差額分析法評(píng)價(jià)方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息差額”、“存貨應(yīng)計(jì)利息差額”和“凈損益差額”；
　?。?）哪一個(gè)方案更好些？

　　參考答案：

　　由于方案二增加的凈損益5154大于方案一增加的凈損益，因此方案（2）好。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題難度并不大，考核的是改變信用政策后收益增加的問(wèn)題。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》159頁(yè)計(jì)算分析題第6題，綜合題第4題，449頁(yè)計(jì)算題分析題第1題。
　?。?）《考試中心－模擬題四》計(jì)算題第五題（與該題考點(diǎn)基本一致）。

　　3．C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性，需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下：

　　（1）公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當(dāng)前市價(jià)1051.19元；假設(shè)新發(fā)行長(zhǎng)期債券時(shí)采用私募方式，不用考慮發(fā)行成本。
　?。?）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)116.79元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行成本。
　?。?）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5%，該股票的貝他系數(shù)為1.2.公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
　　（4）資本市場(chǎng)：國(guó)債收益率為7%；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。
　?。?）公司所得稅稅率：40%。

　　要求：
　　（1）計(jì)算債券的稅后資本成本；
　?。?）計(jì)算優(yōu)先股資本成本；
　?。?）計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本；
　　（4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。

　　參考答案：

　　　
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的是加權(quán)平均資金成本的計(jì)算，由于這里給出了優(yōu)先股的成本問(wèn)題，使得原本并不是很復(fù)雜的題，讓很多學(xué)員以為比較難。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》223頁(yè)綜合題第1題。
　?。?）《考試中心－實(shí)驗(yàn)班模擬題五》計(jì)算題第1題。

　　參考答案：

　　投資組合的預(yù)期收益＝－2.16×0.2＋（－2.16）×0.3＋2.54×0.3＋7.54×0.2＝1.19（元）

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題將期權(quán)的投資策略和二叉樹(shù)結(jié)合到一起考查，并且在當(dāng)中穿插著運(yùn)用了一下平價(jià)定理，只要將教材中的這些知識(shí)點(diǎn)掌握扎實(shí)了，相信大家可以做對(duì)的。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》280頁(yè)〔綜合題1〕（與本題的考點(diǎn)有類似之處）
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》219頁(yè)〔計(jì)算題3〕（與本題的考點(diǎn)有類似之處）

　　5.E公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售電話的小型企業(yè)，主要有無(wú)繩電話和傳真電話兩種產(chǎn)品。公司最近開(kāi)始試行作業(yè)成本計(jì)算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：

　?。?）2008年年初制定了全年各月的作業(yè)成本預(yù)算，其中2008年8月份的預(yù)算資料如下：

　　　
　?。?）8月4日，該公司承接了甲客戶購(gòu)買(mǎi)500部傳真電話和2000部無(wú)繩電話的訂單，有關(guān)的實(shí)際作業(yè)量如下：

　　　
　　（3）8月31日，為甲客戶加工的產(chǎn)品全部完工。8月份各項(xiàng)作業(yè)成本實(shí)際發(fā)生額如下表所示（單位：元）：

　　

　　要求：
　?。?）計(jì)算作業(yè)成本的預(yù)算分配率；
　?。?）按預(yù)算分配率分配作業(yè)成本；
　?。?）計(jì)算差異調(diào)整率；
　?。?）分別計(jì)算甲客戶無(wú)繩電話和傳真電話的實(shí)際作業(yè)總成本。

　　參考答案：

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題雖然是新增章節(jié)的內(nèi)容，但是題目非常簡(jiǎn)單，基本屬于教材公式的應(yīng)用，考試時(shí)只要看準(zhǔn)數(shù)據(jù)應(yīng)用對(duì)公式，計(jì)算準(zhǔn)確就應(yīng)該不會(huì)丟分。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》408頁(yè)第4題（與該題考點(diǎn)相似）
　?。?）《考試中心－模擬五（普通班）》計(jì)算第5題（與該題完全一樣）、模擬五（實(shí)驗(yàn)班）綜合第2題考查到該知識(shí)點(diǎn)）

　　五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。在答題卷上解答，答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1．F公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售抗生素的醫(yī)療企業(yè)。2007年度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　其它有關(guān)資料：2007年年末流通在外普通股1000萬(wàn)股，每股市價(jià)30元；所得稅稅率20%；公司的負(fù)債均為金額負(fù)債，資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

　　要求：

　?。?）假設(shè)該公司2008年可以維持2007年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不準(zhǔn)備增發(fā)股票；不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要時(shí)取得借款，所得稅稅率不變。請(qǐng)確定2008年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、期初投資資本報(bào)酬率以及加權(quán)平均資本成本（計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益和凈負(fù)債各占50%）。
　?。?）假設(shè)公司可以保持第（1）問(wèn)的可持續(xù)增長(zhǎng)率、加權(quán)平均資本成本和期初投資資本報(bào)酬率，而未來(lái)預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為6%，按照價(jià)值創(chuàng)造/增長(zhǎng)率矩陣，公司目前有哪些可行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？
　?。?）假設(shè)公司打算保持第（1）問(wèn)的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份；2008年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為8%，公司擬通過(guò)增加負(fù)債籌集增長(zhǎng)所需的資金，請(qǐng)問(wèn)2008年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？
　?。?）假設(shè)公司打算保持第（1）問(wèn)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份；2008年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為10%，公司擬通過(guò)提高銷售凈利率獲取增長(zhǎng)所需的資金，請(qǐng)問(wèn)銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應(yīng)提高到多少？

　　參考答案：

　?。?）權(quán)益凈利率＝稅后利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%＝3500/28000×100%＝12.5%
　　留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
　　2008年維持2007年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股，所以2008年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率＝2008年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝12.5%×50%/（1－12.5%×50%）＝6.67%
　　期初投資資本回報(bào)率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/期初投資資本×100%
　?。?075×（1－20%）×（1＋6.67%）/56000×100%
　?。?.73%負(fù)債資本成本＝700/28000×（1－20%）×100%＝2%
　　2007年每股股利＝1750/1000＝1.75（元）
　　權(quán)益資本成本＝1.75×（1＋6.67%）/30×100%＋6.67%＝12.89%
　　加權(quán)平均資本成本＝2%×50%＋12.89%×50%＝7.45%

　　（2）因?yàn)轭A(yù)期銷售增長(zhǎng)率6%小于可持續(xù)增長(zhǎng)率6.67%，并且投資資本回報(bào)率7.73%大于加權(quán)平均資本成本，所以處在第二象限，即增值型現(xiàn)金剩余。
　　可行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有：
　　①首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)，途徑有內(nèi)部投資和收購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)；
　?、谌绻铀僭鲩L(zhǎng)后仍有剩余現(xiàn)金，找不到進(jìn)一步投資的機(jī)會(huì)，則應(yīng)把多余的錢(qián)還給股東，途徑有增加股利支付和回購(gòu)股份。

　　（3）銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長(zhǎng)率等于銷售收入增長(zhǎng)率
　　2008年資產(chǎn)＝56000×（1＋8%）＝60480（萬(wàn)元）
　　股利支付率不變且不增發(fā)新股，留存收益增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率
　　銷售凈利率＝3500/70000×100%＝5%
　　2008年股東權(quán)益＝28000＋70000×（1＋8%）×5%×50%＝29890（萬(wàn)元）
　　2008年凈負(fù)債＝60480－29890＝30590（萬(wàn)元）
　　權(quán)益乘數(shù)＝60480/29890＝2.02

　?。?）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝70000/56000＝1.25
　　權(quán)益乘數(shù)＝56000/28000＝2
　　留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
　　10%＝（銷售凈利率×1.25×2×50%）/（1－銷售凈利率×1.25×2×50%）
　　銷售凈利率＝7.27%

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題將第三章和第十七章的內(nèi)容結(jié)合到一起考查，由于十七章是新增的章節(jié)，所以考查的難度并不大。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　　（1）《夢(mèng)想成真－應(yīng)試指南》426頁(yè)〔計(jì)算題2〕（與本題的考點(diǎn)有一致之處）、76頁(yè)（綜合題4）（與本題的考點(diǎn)有一致之處）
　　（2）《夢(mèng)想成真－經(jīng)典題解》325頁(yè)〔計(jì)算題2〕（與本題的考點(diǎn)有一致之處）、57頁(yè)（綜合題1）（與本題的考點(diǎn)有一致之處）
　?。?）《考試中心－模擬題四》綜合題第2題與該考點(diǎn)一致

　　2.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

　?。?）該種飲料批發(fā)價(jià)格為每瓶5元，變動(dòng)成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬(wàn)瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。
　?。?）市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示明年銷量可以達(dá)到500萬(wàn)瓶，后年將達(dá)到600萬(wàn)瓶，然后以每年700萬(wàn)瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測(cè)。
　?。?）投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)400萬(wàn)瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬(wàn)元；預(yù)計(jì)第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬(wàn)元；生產(chǎn)部門(mén)估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒(méi)有建設(shè)期。
　?。?）設(shè)備開(kāi)始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬(wàn)元。
　?。?）該設(shè)備也可以通過(guò)租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬(wàn)元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開(kāi)始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元由G公司承擔(dān)。
　?。?）公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為15%；銀行借款（有擔(dān)保）利息率12%.

　　要求：（1）計(jì)算自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。
　　（2）根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，該項(xiàng)設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃？具體說(shuō)明判別的依據(jù)。
　?。?）編制租賃的還本付息表，并且計(jì)算租賃相對(duì)于自制的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說(shuō)明理由。
　　提示：要求（3）中的“自制”應(yīng)改為“自購(gòu)”。

　　參考答案：

　?。?）自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值

　　折舊=600×（1-5%）/6=95
　　終結(jié)點(diǎn)賬面凈值=600-5×95=125，變現(xiàn)損失=25
　　回收流量=100+25×25%=106.25

　?。?）租賃的稅務(wù)性質(zhì)判別：
　　租賃期/壽命期限=5/6=83.33%>75%，所以應(yīng)該屬于融資租賃。

　?。?）編制租賃的還本付息表，并且計(jì)算租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說(shuō)明理由。

　　設(shè)內(nèi)含利息率為i，則：

　　600＝123＋123×（P/A，i，4）

　　即：（P/A，i，4）＝3.8780

　　由于（P/A，1%，4）＝3.9020，（P/A，2%，4）＝3.8077

　　所以：（i－1%）/（2%－1%）＝（3.8780－3.9020）/（3.8077－3.9020）

　　解得：i＝1.25%

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題比較綜合是項(xiàng)目投資和租賃結(jié)合的一道題目，雖然咱們?cè)诰唧w題目練習(xí)時(shí)沒(méi)有完全一樣的題目，但是其中的各個(gè)小題平時(shí)訓(xùn)練都是做得非常多的，考試時(shí)只要不亂，仔細(xì)分析，將各個(gè)小題分解計(jì)算，也是可以處理該題的，本題其實(shí)考查大家的一種應(yīng)試能力，一個(gè)個(gè)小問(wèn)題都能夠解決了，如果綜合起來(lái)看是否能夠解決，其實(shí)就看大家是否冷靜，其實(shí)該題，一個(gè)個(gè)小問(wèn)分解開(kāi)算也不難，關(guān)鍵是考試時(shí)心態(tài)是否冷靜。
　　網(wǎng)校相關(guān)題目：
　?。?）《考試中心－模擬五（普通班）》計(jì)算題第1題、模擬五（實(shí)驗(yàn)班）計(jì)算第2題（有本題的（2、3）小問(wèn)）
　?。?）《考試中心－模擬五（普通班）》綜合題第1題前面項(xiàng)目部分再結(jié)合計(jì)算題第1題，兩個(gè)題目一結(jié)合就和本題非常類似。

　　六、英語(yǔ)附加題（本題型共2題，每題5分，共10分.要求用英文解答，列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位.在答題卷上解答，答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1、In 2007,M Corporation paid dividends totaling ＄3 million on net income of ＄15 million.2007 was a normal year, and for the past five years, earnings have grown at a constant rate of 10 percent. However, earnings are expected to jump to ＄18 million in 2008,and the firm expects to have ＄12 million investment opportunities in 2009.It is predicted that M will not be able to maintain the 2008 level of earnings growth in the future----the high 2008 earnings level is attributable to an exceptionally profitable new product line introduced in that year----and the company will return to its previous 10 percent growth rate. M’s target debt ratio is 40 percent in 2007, which will be continued in the future.

　　Calculate M’s expected dividends for 2008 if it follows each of the following policies:

　　A. Its 2008 dividend payment is set to make dividends grow at the long-run growth rate in earnings.

　　B. It continues the 2007 dividend payout ratio.

　　C. It uses a residual policy with all distributions in the form of dividends.

　　D. It employs a regular-dividend-plus-extras policy, with the regular dividend being based on the long-run growth rate and the extra dividend being set according to the residual policy (Indicate the regular dividend and the extra dividend separately).

　　1. Answer：

　　a. Continuing growth dividend policy:

　　3×（1+10%） =$3.3 million （1分）

　　b.Constant payout ratio dividend policy:

　　18×3/15=$3.6 million （1分）

　　c.Residual dividend policy:

　　18-12×（1-40%）=$10.8 million （1分）

　　d.Regular-dividend-plus-plus-extra policy：

　　Regular dividend=3×（1+10%） =$3.3 million （1分）

　　Extra dividend=10.8-3.3=$7.5 million （1分）

　　依據(jù)：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第八章第235～238頁(yè)。

　　2. N Company manufactures a kind of product used throughout the machinery industry. The standard price of the materials for the products is $6 per kilogram； the standard quantity of materials allowed per unit is 1.5 kilograms. During July， 2，000 units of the products were finished， for which 3，200 kilograms of materials were used at a total direct material cost of $18560.

　　A. Calculate the direct material price variance for July. Indicate whether it is favorable （F） or unfavorable （U） and who is generally responsible for this variance.

　　B. Calculate the direct material quantity variance for July. Indicate whether it is favorable （F） or unfavorable （U） and who is generally responsible for this variance.

　　C. Calculate the total direct material cost variance for July. Indicate whether it is favorable （F） or unfavorable （U）.

　　Answer：

　　a. Direct material price variance

　　=Actual quantity ×（actual price – standard price）

　　=3200× [（18560/3200）-6]

　　=3200×（5.8-6）

　　=-640（0.5分） （F） (0.5分)

　　Purchasing department （1分）

　　b. Direct material quantity variance

　　=Standard price×（actual quantity –standard quantity）

　　=6×[3200-（2000×1.5）]

　　=6×（3200-3000）

　　=$1200（0.5分） （U） (0.5分)

　　Manufacturing department (1分)

　　c. Total direct material cost variance

　　=Direct material price variance +Direct material quantity variance

　　=1200-640=$560（0.5分） （U） (0.5分)

　　or =Actual cost-Standard cost

　　=18560-（1.5×6×2000）

　　=$560（u）

　　依據(jù)：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第十四章第430頁(yè)。

（中文試題更新完畢……如您對(duì)以上試題有疑問(wèn)，請(qǐng)點(diǎn)擊此處進(jìn)入論壇討論>>）

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