2011會計職稱《財務(wù)管理》第四章預(yù)習(xí)：財務(wù)可行性要素

2011中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目
第四章 投資管理
（依據(jù)2010年教材提前預(yù)習(xí)）

　　第一節(jié) 投資管理概述

　　第二節(jié) 財務(wù)可行性要素的估算

　　一、財務(wù)可行性要素的特征

　　通常應(yīng)具備重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。

　　從項目投入產(chǎn)出的角度看，可將完整的新建工業(yè)投資項目的財務(wù)可行性要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩個類型。

　　二、投入類財務(wù)可行性要素的估算

　　投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：

　　（1）在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資；

　?。?）在建設(shè)期期末或運營期前發(fā)生墊支的流動資金投資；

　?。?）在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）；

　?。?）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）。

　　（一）建設(shè)投資的估算——第一個投入類要素

　　建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，可分別按形成資產(chǎn)法和概算法進行估算，

　　

　　這塊地方的公式挺多的，如死記硬背不會用行不通，那只能在做題中鞏固，反復(fù)多做幾遍，跟著題目去記憶會更快些．

　　就按例題結(jié)合對應(yīng)的公式：

　　【形成固定資產(chǎn)費用的估算】/新增重點

　　A企業(yè)新建項目所需要的國內(nèi)標準設(shè)備的不含增值稅的出廠價為1000萬元，增值稅率為17%，國內(nèi)運雜費率為1%；進口設(shè)備的離岸價為100萬美元。國際運費率為7.5%，國際運輸保險費率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國內(nèi)運雜費為1%，外匯牌價為1美元=8元人民幣。A企業(yè)新建項目所在行業(yè)的標準工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費率為狹義設(shè)備購置費的10%。A企業(yè)新建項目的進口設(shè)備的安裝費按其吊裝噸位計算，每噸安裝費為1萬元，該設(shè)備為50噸；國內(nèi)標準設(shè)備的安裝費率為設(shè)備原價的2%。A企業(yè)新建項目的固定資產(chǎn)其他費用可按工程費用的20%估算。該項目的建筑工程費為2400，A企業(yè)新建項目的建設(shè)期資本化利息為100萬元，預(yù)備費為400萬元。根據(jù)上述資料，可估算該項目各項指標如下：

　　 

　　國內(nèi)標準設(shè)備購置費=1000×（1＋1%）=1010（萬元）

　　國際運費（外幣）=離岸價（外幣）×國際運費率=單位運價（外幣）×運輸量

　　進口設(shè)備的國際運費=100×7.5%=7.5（萬美元）

　　

　　進口設(shè)備的國際運輸保險費=（100+7.5）×4%=4.3（萬元）

　　

　　以人民幣標價的進口設(shè)備到岸價=（100+7.5+4.3）×8=894.4（萬元）

　　

　　進口關(guān)稅=894.4×15%=134.16（萬元）

　　 

　　進口設(shè)備國內(nèi)運雜費=（894.4+134.16）×1%=12.2856≈10.29（萬元）

　　

　　進口購置費=894.4+134.16+10.29=1038.85（萬元）

　　該項目的狹義設(shè)備購置費=1010+1038.85=2048.85（萬元）

　　

　　工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費=2048.85×10%≈204.89（萬元）

　　該項目的廣義設(shè)備購置費＝2048.85＋204.89＝2253.74（萬元）

　　安裝工程費＝每噸安裝費×設(shè)備噸位

　　進口設(shè)備的安裝工程費＝1×50＝50（萬元）

　　國內(nèi)標準設(shè)備的安裝工程費＝1010×2%＝20.20（萬元）

　　該項目的安裝工程費＝50＋20.20＝70.20（萬元）

　　項目的工程費用＝建筑工程費＋廣義設(shè)備購置費＋安裝工程費

　　該項目的工程費用＝2400＋2253.74＋70.20＝4723.94（萬元）

　　固定資產(chǎn)其他費用＝4723.94×20%＝944.788≈944.79（萬元）

　　固定資產(chǎn)原值＝形成固定資產(chǎn)的費用＋建設(shè)期資本化利息＋預(yù)備費

　　該項目形成固定資產(chǎn)的費用＝2400＋2253.74＋70.20＋944.79＝5668.73（萬元）

　　該項目的固定資產(chǎn)原值＝5668.73＋100＋400＝6168.73（萬元）

　　【形成無形資產(chǎn)費用的估算】

　　新建項目中通常不涉及商譽和著作權(quán)。形成無形資產(chǎn)費用的資金投入方式，通常假定在建設(shè)期取得時一次投入。

　　按我國《企業(yè)會計準則》規(guī)定，用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地地使用權(quán)，不得列作固定資產(chǎn)價值。

　　【形成其他資產(chǎn)費用的估算】

　　形成其他資產(chǎn)費用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的費用以外的部分，包括生產(chǎn)準備費和開辦費兩項內(nèi)容。

　　生產(chǎn)準備費，一般假定在建設(shè)期末一次投入；開辦費假設(shè)在建設(shè)期內(nèi)分次投入。

　　生產(chǎn)準備費，一般可以按照工程費用和生產(chǎn)準備費率估算

　　開辦費，一般可以按照工程費用和開辦費率估算。

　　【預(yù)備費的估算】

　　預(yù)備費又稱不可預(yù)見費，是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。預(yù)備費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。

　?。?）基本預(yù)備費＝（形成固定資產(chǎn)的費用＋形成無形資產(chǎn)的費用＋形成其他資產(chǎn)的費用）×基本預(yù)備費率

　　（2）漲價預(yù)備費的估算。漲價預(yù)備費是指應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資。漲價預(yù)備費通常根據(jù)工程費用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算。

　　（二）流動資金投資的估算——第二個投入類要素

　　流動資金投資可分別按分項詳細估算法和擴大指標估算法進行估算。

　　分項詳細估算法，是指根據(jù)投資項目在運營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和流動負債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計周轉(zhuǎn)額分別估算每動項目的占用額，進而確定各年流動資金投資的一種方法。

　　1.分項詳細估計法的基本公式

　　
　　

　　2.流動資產(chǎn)項目的估算

　　為簡化計算，在進行財務(wù)可行性評價時，假定有下式成立：

　　 

　　（1）存貨需用額的估算

　　存貨需用額估算公式如下：

　　

　　3.流動負債項目的估算

　　為簡化計算，在進行財務(wù)可行性評價時假定有下式成立：

　　 

　　（1）應(yīng)付賬款需用額估算

　　

　?。?）預(yù)收賬款需用額的估算

　　

　　【提示】本部分內(nèi)容重點掌握以下公式：

　　 
　　
　　

　　（三）經(jīng)營成本的估算——第三個投入類要素

　　不論什么類型的投資項目，在運營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時期指標，為簡化計算，可假定其發(fā)生在運營期各年的年末。

　　經(jīng)營成本有加法和減法兩種估算公式：

　　
　　

　　上式中：

　　

　　成本中不包括固定性的財務(wù)費用，也不包括變動性的財務(wù)費用。

　?。ㄋ模┻\營期相關(guān)稅金的估算——第四個投入類要素

　　在進行財務(wù)可行性評價中，需要估算的運營期稅金包括運營期內(nèi)營業(yè)稅金及附加、調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發(fā)生在運營期各年的年末。

　　1.營業(yè)稅金及附加的估算

　　在不考慮土地增值稅和資源稅的情況下，營業(yè)稅金及附加的估算公式如下：

　　

　　其中：

　　
　　
　　

　　2.調(diào)整所得稅的估算

　　調(diào)整所得稅是項目可行性評價中的一個專有術(shù)語，它是為了簡化計算而設(shè)計的虛擬企業(yè)所得稅，其計算公式為：

　　
　　

　　根據(jù)不包括財務(wù)費用的總成本費用與經(jīng)營成本的關(guān)系，息稅前利潤還可以按照下式計算：

　　 

　　在計算中看清給的條件是包括還是不包括財務(wù)費用的總成本費用，要掌握。

　　第三節(jié) 投資項目財務(wù)可行性評價指標的測算

　　第四節(jié) 項目投資決策方法及應(yīng)用