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中級會計職稱《財務(wù)管理》知識分享:可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯: 2013/01/14 16:01:15 字體:

要素 說明 
1、標的股票   一般是發(fā)行公司本身的股票,也可以是其他公司的股票?!?/font>
2、票面利率   一般會低于普通債券的票面利率,有時甚至低于同期銀行存款利率 
3、轉(zhuǎn)換價格
(轉(zhuǎn)股價格)  
  在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格。
  【提示】
 ?。?)在債券發(fā)售時,所確定的轉(zhuǎn)換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例,如高出10%~30%。
 ?。?)我國規(guī)定,以發(fā)行前一個月股票的平均價格為基準,上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價格。  
4、轉(zhuǎn)換比率   每一份可轉(zhuǎn)債在既定的價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。
  轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格。  
5、轉(zhuǎn)換期   可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。
  短于或等于債券期限。
  【提示】由于轉(zhuǎn)換價格高于公司發(fā)債時股價,投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)。
6、贖回條款    發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。
  贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。
  設(shè)置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán),因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。  
7、回售條款   債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
  回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。
  回售有利于降低投資者的持券風險  
8、強制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款   在某些基本條件具備之后,債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票,無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。
  【例】公司股票上市后,如收盤價在1998年8月3日(含此日)至2000年8月2日(含此日)之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格250%或250%以上達35個交易日以上,則公司有權(quán)將剩余轉(zhuǎn)債強制性地全部轉(zhuǎn)換為公司股票。
 

  【提示】贖回條款和強制性轉(zhuǎn)換條款對發(fā)行公司有利,而回售條款對債券持有人有利。

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