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中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化預(yù)習(xí):企業(yè)績(jī)效分析與評(píng)價(jià)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/05/13 14:30:11 字體:

中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《財(cái)務(wù)管理》第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

  知識(shí)點(diǎn)四 企業(yè)綜合績(jī)效分析與評(píng)價(jià)

  一、企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法

  (一)杜邦分析法

  1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建

  凈資產(chǎn)收益率=

  = =總資產(chǎn)凈利率×平均權(quán)益乘數(shù)

  = ×平均權(quán)益乘數(shù)

  = ×平均權(quán)益乘數(shù)

  =營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均權(quán)益乘數(shù)

  其中:

  1)凈利潤(rùn)=銷售收入-全部成本+其他利潤(rùn)-所得稅

  2)全部成本=制造成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

  3)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

  2.杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用

  1)凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),是杜邦分析體系的起點(diǎn);

  2)銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的關(guān)系,取決于銷售收入與成本總額;

  3)資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)組成,其結(jié)構(gòu)合理與否影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度;

  I.流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)償債能力和變現(xiàn)能力;

  ii.長(zhǎng)期資產(chǎn)體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

  4)權(quán)益乘數(shù)受資產(chǎn)負(fù)債率的影響,反映資本結(jié)構(gòu):資產(chǎn)負(fù)債率越高,權(quán)益乘數(shù)越高,說明企業(yè)負(fù)債程度越高,給企業(yè)帶來了較多杠桿利益,也帶來了較多的風(fēng)險(xiǎn)。

  3.每股收益按杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分解

  每股收益=

  =

  =凈資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)

  =營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

  (二)沃爾評(píng)分法

  1.指標(biāo)體系

  1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

  2)凈資產(chǎn)/負(fù)債

  3)資產(chǎn)/固定資產(chǎn)

  4)銷售成本/存貨

  5)銷售收入/應(yīng)收賬款

  6)銷售收入/固定資產(chǎn)

  7)銷售收入/凈資產(chǎn)

  2.局限性

  1)未能證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo),以及每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性;

  2)當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí),會(huì)對(duì)綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。

  原因:由相對(duì)比率與比重相“乘”而引起,財(cái)務(wù)比率提高一倍,其綜合指數(shù)增加100%;而財(cái)務(wù)比率縮小一倍,其綜合指數(shù)只減少50%.

  3.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系

指標(biāo)體系
比重
主要指標(biāo)
盈利能力
5
總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率
(比重:2:2:1)
償債能力
3
自有資本比率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率
成長(zhǎng)能力
2
銷售增長(zhǎng)率、凈利增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
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