中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》小課堂：項(xiàng)目投資決策的主要方法

項(xiàng)目投資決策的主要方法

　

具體內(nèi)容

練習(xí)題

概念

是指利用特定財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)，對(duì)多個(gè)互斥方案作出最終決策的方法。

下列關(guān)于投資管理的說法不正確的是（ C）。
A.如果凈現(xiàn)值大于0，則內(nèi)部收益率一定大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率
B.利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策，會(huì)得出完全相同的結(jié)論
C.主要評(píng)價(jià)指標(biāo)在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用
D.差額投資內(nèi)部收益率法適用于原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的方案比較決策


以下屬于項(xiàng)目投資決策的主要方法的有（ABD）。
A.凈現(xiàn)值法
B.凈現(xiàn)值率法
C.內(nèi)部收益率法
D.年等額凈回收額法

主要方法

1.凈現(xiàn)值法
2.凈現(xiàn)值率法
3.差額投資內(nèi)部收益率法
4.年等額凈回收額法
5.計(jì)算期統(tǒng)一法

概念

是指通過比較所有已具備財(cái)務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。

適用范圍

適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策。

最優(yōu)方案

凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。

概念

是指通過比較所有已具備財(cái)務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。

適用范圍

適用于項(xiàng)目計(jì)算期相等且原始投資相同的多個(gè)互斥方案的比較決策。

最優(yōu)方案

凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。

與凈現(xiàn)值率比較

在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會(huì)與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論，但投資額不相同時(shí)，情況就可能不同。

概念

是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量(記作△NCF）的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率（記作△IRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。

適用范圍

最優(yōu)方案

當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)，反之，則投資少的方案為優(yōu)。

概念

是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA）指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案析決策方法。

適用范圍

適用于原始投資不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。

最優(yōu)方案

年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。

計(jì)算公式

某方案的年等額凈回收額等于該方案凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)（或年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)的）乘積。
某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)

或=該方案凈現(xiàn)值×(1/年金現(xiàn)值系數(shù)）

概念

是指通過對(duì)計(jì)算期不相等的多個(gè)互斥方案選定一個(gè)共同的計(jì)算分析期，以滿足時(shí)間可比性的要求，進(jìn)而概念調(diào)整后的評(píng)價(jià)指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。

兩種方法

1.方案重復(fù)法
2.最短計(jì)算期法

概念

也稱計(jì)算期最小公倍數(shù)法，是指各方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比較方案析計(jì)算期，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。

兩種方式

1.將各方案計(jì)算期的各年凈現(xiàn)金流量或費(fèi)用流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，直到與最小公倍數(shù)計(jì)算期相等，然后再計(jì)算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、差額內(nèi)部收益率或費(fèi)用現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)，最后根據(jù)調(diào)整后的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策 。
2.直接計(jì)算每個(gè)方案項(xiàng)目原計(jì)算期內(nèi)的評(píng)價(jià)指標(biāo)（主要指凈現(xiàn)值），再按照最小公倍數(shù)原理分別對(duì)其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策

概念

又稱最短壽命期法，是指在將所有的方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計(jì)算期來計(jì)算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。