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注冊會計師考試備考指導：財務風險
問題：為什么說實體現(xiàn)金流量不包括財務風險，而股權(quán)現(xiàn)金流量包括財務風險？
解答：實體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務現(xiàn)金流量，計算實體現(xiàn)金流量時，認為債權(quán)人也是投資者，債權(quán)人投入的資金與股東投入的資金沒有任何差別。對于同一個項目而言，不管籌資方式如何，由于投入的資金總量相同，因此，實體現(xiàn)金流量一定相同，與籌資方式無關(guān)。財務風險是由于負債的存在而產(chǎn)生的，某現(xiàn)金流量是否包括財務風險指的是該現(xiàn)金流量是否受債務現(xiàn)金流量的影響，對于同一個項目而言，當債務現(xiàn)金流量增加時，由于實體現(xiàn)金流量不變，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量會等額減少。因此，實體現(xiàn)金流量不包括財務風險，而股權(quán)現(xiàn)金流量包括財務風險。
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