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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債券到期收益率
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第五章 債券和股票估價
知識點四、債券到期收益率
| 含義 | 到期收益率是指以特定價格購買債券并持有到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率?！?/td> |
| 計算方法 | 計算到期收益率的方法是求解含有折現(xiàn)率的方程，即： 購進價格＝每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。 具體計算方法與內(nèi)涵報酬率的計算相同。 |
| 應(yīng)用 | 當債券的到期收益率≥必要報酬率時，應(yīng)購買債券；反之，應(yīng)出售債券?！?/td> |
| 特殊情況說明 | 如果債券每年付息多次時，按照流入現(xiàn)值和流出現(xiàn)值計算出的收益率為期間利率。如期間為半年，得出的結(jié)果為5%，則該債券的名義到期收益率為10%。如無特殊要求，可以計算名義到期收益率，如果有明確要求計算實際到期收益率，則需要按照換算公式進行。 2007年試題涉及半年付息一次的債券，要求計算持有該債券至到期日的收益率。兩種結(jié)果均正確?！?/td> |
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