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注會考試《財務(wù)成本管理》學(xué)習(xí)筆記：市盈率模型
目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)平均市盈率×目標企業(yè)的每股凈利
模型原理：本期市盈率=股利支付率（1+g）/股本成本-g
內(nèi)在市盈率=股利支付率/股本成本-g
驅(qū)動因素：股本支付率，增長潛力，股權(quán)資本成本，關(guān)鍵因素是增長率
應(yīng)用條件：可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是三個比率類似的企業(yè)
適用范圍：市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且貝塔值接近于1的企業(yè)
市盈率模型的應(yīng)用
1、修正市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/可比企業(yè)平均預(yù)期增長率
目標企業(yè)每股價值=修正平均市盈率×目標企業(yè)預(yù)期增長率×目標企業(yè)每股凈利
2、股價平均法
目標企業(yè)每股價值=可修正平均市盈率×目標企業(yè)預(yù)期增長率×目標企業(yè)每股凈利
將得出的股票估價進行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果
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