2011年經(jīng)濟(jì)師《中級金融》：金融市場

　　中級經(jīng)濟(jì)師金融市場的涵義與構(gòu)成要素

　　（一）金融市場的涵義（了解）

　　金融市場指有關(guān)主體，按照市場機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網(wǎng)絡(luò)。是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，是各種金融交易及資金融直達(dá)系的總和。

　　簡而言之，是資金融通的場所。

　　（二）金融市場的構(gòu)成要素（掌握）

　　包括金融市場主體、客體、中介和金融市場價格

　　1、金融市場主體——參與者

　　從資金角度看：資金的供給者和資金的需求者

　　從主體性質(zhì)分：家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　（1）家庭——重要的資金供給者

　　提供資金方式——存款，購買債券、股票和基金等金融工具。

　　第一節(jié) 金融市場與金融工具概述

　　（2）企業(yè)——資金的需求者和供給者

　　資金需求：向銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票

　　資金供給：生產(chǎn)經(jīng)營中的閑置資金；在金融市場上購買金融產(chǎn)品。

　?。?）政府——通常是資金需求者

　　資金需求方式：發(fā)行國債或地方政府債

　?。?）金融機(jī)構(gòu)——最活躍的交易者

　　分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)

　　存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社

　　非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投資基金等

　　金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給者又是資金的需求者。

　　（5）中央銀行——既是交易者又是監(jiān)管者

　　交易者：是各金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人，因此是資金的供給者；而且在金融市場上進(jìn)行公開市場操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量（既是供給者又是需求者。

　　監(jiān)管者：代表政府對金融市場上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險，使金融市場平穩(wěn)運行。

　　2、金融市場的客體——金融工具

　　是金融市場上的交易對象或交易標(biāo)的物。

　?。?）金融工具分類

　　銀行承兌匯票、同業(yè)拆借

　　按期限 貨幣市場工具 商業(yè)票據(jù)、國庫券

　　CDs、回購協(xié)議

　　不同分 資本市場工具—股票、債券、國債等

　　按性質(zhì)不同分：債權(quán)憑證和股權(quán)憑證。

　　債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。

　　股權(quán)憑證是股份公司發(fā)行，證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息的有價證券——所有權(quán)——股票等

　　按與實際信用活動的關(guān)系分：

　　分為：原生金融工具和衍生金融工具

　　原生金融工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等

　　衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的，有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換等。

　?。?）金融工具的性質(zhì)

　　期限性：償還期

　　流動性：金融工具在金融市場上迅速轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)金而不遭受損失的能力。

　　收益性：購買或投資金融工具可獲一定的報酬或價值增值

　　風(fēng)險性：金融工具持有人遭受損失的可能性

　　金融工具四處特性之間的聯(lián)系

　　期限性與收益性、風(fēng)險性成正比

　　流動性與收益性成反比

　　收益性與風(fēng)險性成正比

　　流動性與風(fēng)險性成反比

　　3、金融市場中介

　　金融市場中介指在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個人——金融市場的參與者。

　　只收傭金，不是真正的資金供給者與需求者。

　　金融市場中介的作用：促進(jìn)資金融通、降低交易成本、維持市場運行等

　　4、金融市場價格

　　通常表現(xiàn)為金融工具的價格。

　　有效的金融市場中，金融工具的價格能及時、準(zhǔn)確、全面地反映其代表資產(chǎn)的價值。

　　金融市場構(gòu)成要素中金融市場主體與客體是金融市場形成的基礎(chǔ)。金融中介與金融市場價格是重要組成部分。