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第二節(jié) 股票基金
一、股票基金在投資組合中的作用
股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo),比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類(lèi)型的基金相比,股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高,但預(yù)期收益也較高。
重點(diǎn)理解:風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益成正比。
與房地產(chǎn)一樣,股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。
二、股票基金與股票的不同
四點(diǎn)不同:
?。?)股票價(jià)格在每一交易日內(nèi)始終處于變動(dòng)之中;股票基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行1次,因此每一交易日股票基金只有1個(gè)價(jià)格。
?。?)股票價(jià)格會(huì)由于投資者買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量的大小和強(qiáng)弱的對(duì)比而受到影響;股票基金份額凈值不會(huì)由于買(mǎi)賣(mài)數(shù)量或申購(gòu)、贖回?cái)?shù)量的多少而受到影響。
?。?)人們?cè)谕顿Y股票時(shí),一般會(huì)根據(jù)上市公司的基本面,如財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利預(yù)期等方面的信息對(duì)股票價(jià)格高低的合理性作出判斷,但卻不能對(duì)基金凈值進(jìn)行合理與否的評(píng)判。換而言之,對(duì)基金份額凈值高低進(jìn)行“合理與否”的判斷是沒(méi)有意義的,因?yàn)榛鸱蓊~的凈值是由其持有的證券的價(jià)值復(fù)合而成的。
?。?)單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中,投資風(fēng)險(xiǎn)較大;股票基金由于進(jìn)行分散投資,投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。
三、股票基金的類(lèi)型
五種分類(lèi)方式:
(一)按投資市場(chǎng)分類(lèi)
以投資市場(chǎng)分類(lèi),股票基金可分為國(guó)內(nèi)股票基金、國(guó)外股票基金與全球股票基金三大類(lèi)。國(guó)內(nèi)股票基金以本國(guó)股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所,投資風(fēng)險(xiǎn)主要受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響。國(guó)外股票基金以其他國(guó)家的股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所,由于幣種不同,存在一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。全球型股票基金以包括國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)為投資對(duì)象,進(jìn)行全球化分散投資,可以有效克服單一國(guó)家或區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn),但由于投資跨度大,費(fèi)用相對(duì)較高。
國(guó)外股票基金包括一種區(qū)域型股票基金,不僅指地理區(qū)域(中東),還包括金磚四國(guó)等經(jīng)濟(jì)意義上的區(qū)域。
(二)按股票規(guī)模分類(lèi)
按股票市值的大小將股票分為小盤(pán)股票(三金、萬(wàn)馬電纜)、中盤(pán)股票與大盤(pán)股票是一種最基本的股票分析方法。
從歷史上看,小盤(pán)股票的總體表現(xiàn)要好于大盤(pán)股票的表現(xiàn),但投資風(fēng)險(xiǎn)也較高。
?。ㄈ┌垂善毙再|(zhì)分類(lèi)
根據(jù)性質(zhì)的不同,通??梢詫⒐善狈譃閮r(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票。價(jià)值型股票是指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票,其市盈率、市凈率通常較低。成長(zhǎng)型股票通常是指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善?,其市盈率、市凈率通常較高。
市盈率=市價(jià)/每股盈利
市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
?。ㄋ模┌椿鹜顿Y風(fēng)格分類(lèi)
?。ㄎ澹┌葱袠I(yè)分類(lèi)
同一行業(yè)內(nèi)的股票往往表現(xiàn)出類(lèi)似的特性與價(jià)格走勢(shì)。以某一特定行業(yè)或板塊為投資對(duì)象的基金就是行業(yè)股票基金,如基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類(lèi)股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金等。不同行業(yè)在不同的經(jīng)濟(jì)周期中的表現(xiàn)不同,為追求較好的回報(bào),還有一種“行業(yè)輪換”型基金(板塊輪動(dòng))。行業(yè)基金集中于行業(yè)投資,投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
【例4·單選題】按照股票性質(zhì)不同,可將股票基金劃分為(?。?。
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和非上市基金
C.價(jià)值型基金和成長(zhǎng)型基金
D.小盤(pán)基金、中盤(pán)基金和大盤(pán)基金
答案:C
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