截至2005年3月1日，已有196家上市公司披露了其2004年年報。據(jù)深圳證券信息公司統(tǒng)計，在這些已披露年報的上市公司中，主營業(yè)務收入排在后30位的共有17家為ST公司，比例達56.66％。
　　
　　雖然2004年報中不少ST類公司都依靠非經常性損益的調節(jié)實現(xiàn)了賬面上的扭虧為盈，但在2004年底滬、深交易所公布的新上市規(guī)則下，這樣的會計魔術恐怕已失去以往的效用。
　　
　　業(yè)績排行榜上ST公司"抱團"
　　
　　在2004年年報各項業(yè)績指標的統(tǒng)計排行榜上，有2個指標的統(tǒng)計出現(xiàn)了ST類公司"抱團"的有趣現(xiàn)象：一是主營業(yè)務收入后30名排行，ST類公司占17家，比例為56.66％；二是凈利潤后30名排行，ST類公司占16家，比例為53.33％。
　　
　　在凈利潤排行榜后30位上而又實現(xiàn)了盈利的10家ST類公司當中，有5家扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，比例高達50％。
　　
　　盡管ST天儀（000710）、*ST四通（000409）、*ST中遼（000638）、*ST萬鴻（600681）等公司在2004年均實現(xiàn)了年報上的微小盈利，但仔細探究起這些ST類公司的經營狀況和利潤構成，卻不得不令人感到擔憂，報表上的盈利無法掩蓋暫時避免退市命運的公司存在的隱憂。
　　
　　翻開這些排在主營業(yè)務收入和凈利潤排名后30位公司的2004年報可以發(fā)現(xiàn)，依靠非經常性收入支撐起凈利潤的比比皆是，這說明這些ST類上市公司盡管在賬面上業(yè)績有所增長，但主營業(yè)務狀況卻仍然慘不忍睹。
　　
　　比如ST天儀，雖然全年實現(xiàn)凈利潤63.8萬元，但扣除非經常性損益的凈利潤為－740.7萬元。公司在2004年12月20日"緊急"將擁有的部份零部件加工設備出售給成都海旭投資公司，并且，該出售資產事項使公司利潤增加283.94萬元。如果不是此次資產出售，ST天儀全年利潤仍為負值。
　　
　　又如*ST四通，2004年實現(xiàn)凈利潤576.4萬元，扣除非經常性損益后為－665.7萬元。同樣是依靠非經常性損益來調節(jié)了利潤，在非經常性損益的項目下，以資產減值準備轉回最為突出，共轉回過往減值準備1246.04萬元，直接使得凈利潤躍升為正值。
　　
　　而已經"摘帽"的億安科技（原ST億安）的業(yè)績更為離奇：主營業(yè)務的收入僅為2916.3萬元，凈利潤卻達到了3858.7萬元。在2004年報中可以清楚的看到，ST億安共獲得了3558.04萬元的非經常性收入，這大大超過其正常的營業(yè)收入，非經常性收入占凈利潤的比重達到了92.2％。而巨額非經常性收入主要依賴轉讓北海市錦興房地產公司獲得的收益等來支撐。
　　
　　新規(guī)則筑起新"防火墻"
　　
　　市場人士普遍認為，諸多ST類上市公司由于連續(xù)虧損面臨退市等各方面壓力，這恐怕是促成這些公司依靠非經常性損益來調節(jié)利潤的主要原因。盡管依靠"做賬"的各種手法最終使得凈利潤從負到正并不光彩，但一些公司還是樂此不疲，希冀做出漂亮的業(yè)績報告。
　　
　　不過，在2004年12月滬、深交易所公布的新的上市規(guī)則中規(guī)定，上市公司股票交易被實行退市風險警示后，最近一個會計年度經審計的結果顯示主營業(yè)務未正常運營，或者扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，則公司仍要實行特別處理。按照新的規(guī)則，以上提及的公司仍有很多難靠利潤調節(jié)避免退市，因其扣除非經常性損益后呈現(xiàn)負利潤。
　　
　　目前，2004年報的披露尚只進行了一部分，而業(yè)內人士認為，隨著年報的披露，ST類公司依靠非經常性收入支撐業(yè)績的情況可能將會出現(xiàn)得更多。只是，在主營業(yè)務收入徘徊低下、公司基本面未有實質性改善的情況下，這些ST類公司即使摘了帽又依靠什么來保證未來的持續(xù)盈利能力？
　　
　　附：部分2004年報凈利潤后30位數(shù)據(jù)
　　
　　ST天儀，2004年實現(xiàn)凈利潤63.8萬元，扣除非經常性損益的凈利潤為－740.7萬元。
　　
　　ST博訊，2004年實現(xiàn)凈利潤254.4萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤迅速縮水至130.8萬元，非經常性收益占凈利潤的比重為48.58％。
　　
　　*ST豐華，2004年實現(xiàn)凈利潤489.3萬元，扣除非經常性損益后為－7534.6萬元。
　　
　　ST四通，2004實現(xiàn)凈利潤576.4萬元，扣除非經常性損益后為－665.7萬元。
　　
　　ST萬鴻，2004實現(xiàn)凈利潤979.4萬元，扣除非經常性損益后為－1608.2萬元。
　　
　　ST瓊海德，2004實現(xiàn)凈利潤1141.7萬元，扣除非經常性損益后為491.6萬元。
　　
　　ST合成，2004實現(xiàn)凈利潤1211.3萬元，扣除非經常性損益后為978.1萬元。ST中遼，2004實現(xiàn)凈利潤1218.9萬元，扣除非經常性損益后為－1293.5萬元。