取消紅利稅股民收入增143億 單靠降稅難以救市

　　對(duì)于市場(chǎng)呼喚已久的減免紅利稅問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為減免肯定是資本市場(chǎng)又一利好，有利于將投資者引導(dǎo)到價(jià)值投資的軌道上來(lái)，但能否扭轉(zhuǎn)股市的疲弱走勢(shì)則難以輕易斷言。

　　股民收入可增143億

　　數(shù)據(jù)顯示，1280家已公布2004年年報(bào)的上市公司有722家宣布派現(xiàn)，占去年盈利的1153家公司的比例為62.62%，高于2003年；上市公司派現(xiàn)總額為718.67億元，占凈利潤(rùn)總額的39.55%，同比增長(zhǎng)30%以上。如果個(gè)人投資者紅利稅被減免，個(gè)人投資者整體將最多增加 143.73億元的現(xiàn)金紅利收入。有業(yè)內(nèi)人士表示，取消紅利稅不僅返還了投資者應(yīng)得的收入，而且有助于改善交易所除權(quán)除息處理的不完善之處。雖然今年是自滬深交易所誕生以來(lái)，上市公司分紅派息比例最高的一年，但市場(chǎng)不買(mǎi)賬，投資者不買(mǎi)賬，股市卻越走越低。

　　按交易規(guī)則規(guī)定，凡一只股票出現(xiàn)送股、配股、公積金轉(zhuǎn)增股本，以及上市公司派發(fā)紅利等情形時(shí)，交易所必須在股權(quán)登記日對(duì)該證券的價(jià)格作除權(quán)除息處理。例如新興鑄管（行情 - 論壇） 每股收益1元，分紅方案為1股派息1元，全部分給股東。以其當(dāng)時(shí)9元的股價(jià)，股息收益率已達(dá)到11%.可是分紅時(shí)需作除息處理，股價(jià)“除去”1元的 “息”，由9元跌到8元。個(gè)人投資者還要繳20%的股息稅，實(shí)際只拿到0.80元，股價(jià)卻跌去1元，實(shí)際上多除息0.20元。越是分得多，多除息的缺口也就越大，并不能真實(shí)地實(shí)現(xiàn)提高投資回報(bào)的政策。而且多除息后股價(jià)低了，但由于股價(jià)很難迅速反映這種不合理性，投資價(jià)值也就難以體現(xiàn)出來(lái)。因此，紅利稅取消后至少能夠消除多20%的除息缺口，也能多少給中小股民一點(diǎn)溫暖。

　　單靠降稅難救市

　　受到取消紅利稅的利好，昨日股指一改往日的暴跌，先抑后揚(yáng)。招商證券首席分析師常錦接受記者采訪表示，取消證券紅利稅對(duì)市場(chǎng)有多大的影響力，對(duì)比印花稅降低對(duì)市場(chǎng)的最有說(shuō)服力。2005年1月24日，管理層在上證指數(shù)創(chuàng)下1199點(diǎn)的6年新低后宣布下調(diào)印花稅，但股市只是稍作上漲之后又重新陷入下跌泥沼，一波更比一波低的指數(shù)表現(xiàn)將降稅的利好效應(yīng)完全吞噬。

　　國(guó)信證券分析師黃曉峰表示，取消紅利稅短期較難達(dá)到救市的目的。政策利好的出臺(tái)同時(shí)，若沒(méi)有實(shí)質(zhì)增加資金流入、扭轉(zhuǎn)供求關(guān)系的措施出臺(tái)，即使有反彈往往也是曇花一現(xiàn)。他表示，管理層若以組合拳的方式推出一攬子救市計(jì)劃，在取消紅利稅后，能在平準(zhǔn)基金入市，暫停新股發(fā)行和再融資，鼓勵(lì)股權(quán)試點(diǎn)公司向投資者讓利等有明顯進(jìn)展，則有利于市場(chǎng)信心的持續(xù)恢復(fù)，行情也會(huì)絕處逢生。若利好出臺(tái)僅限于護(hù)盤(pán)為目的，只在行情下跌時(shí)才出利好，則利好只能刺激起脈動(dòng)行情，一旦利好出完，行情也會(huì)出現(xiàn)新一輪下跌。

　　“這些問(wèn)題，都不是證監(jiān)會(huì)一個(gè)部門(mén)可以解決的，只有多個(gè)部門(mén)協(xié)作，股市問(wèn)題才能解決，中國(guó)資本市場(chǎng)也才能有一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)”，一家券商的高層表示。

　　在這樣一個(gè)危急的關(guān)口，證監(jiān)會(huì)的一己之力似乎已經(jīng)難以解決整個(gè)證券市場(chǎng)之困。23日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈在中國(guó)保險(xiǎn)國(guó)際論壇上表示，目前有關(guān)金融部門(mén)正通力合作，推進(jìn)合規(guī)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。這被市場(chǎng)解讀為央行出面救市的信號(hào)，也是對(duì)上述消息的呼應(yīng)。