央行昨日宣布存貸款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；儲(chǔ)蓄存款利息稅從20%下調(diào)至5%.此番貨幣政策和財(cái)政政策并用的“組合拳”對(duì)經(jīng)濟(jì)有何影響？記者在第一時(shí)間采訪(fǎng)省內(nèi)有關(guān)專(zhuān)家。
“利率一次調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)也不過(guò)分”
聽(tīng)到加息的消息，省社科院財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)吳先滿(mǎn)的第一反應(yīng)是在預(yù)料之中，“央行此次加息顯然是基于對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于偏熱狀態(tài)的判斷�！�
對(duì)于現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，吳先滿(mǎn)認(rèn)為已經(jīng)偏熱。作出這一判斷的依據(jù)是，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直保持兩位數(shù)，而物價(jià)特別是CPI也持續(xù)上升，而實(shí)際物價(jià)指數(shù)早已超過(guò)5%.與此同時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫現(xiàn)象也較嚴(yán)重，房地產(chǎn)、股市、匯市都在升值，股市近期的下跌也是在高位下跌。這一切都表明，目前并不是什么“溫和的通貨膨脹”，而已經(jīng)是顯性通貨膨脹了。再加上投資的增長(zhǎng)速度也很快，綜合來(lái)看，可以判斷現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)處于偏熱狀態(tài)，雖然還沒(méi)有達(dá)到非常緊張的狀態(tài)，但一些老百姓的生活已經(jīng)變得緊張了。
吳先滿(mǎn)分析指出，此次加息再次反映出央行“穩(wěn)中從緊”的貨幣政策，這顯然比過(guò)去一味“穩(wěn)健”要明智。現(xiàn)在我國(guó)的財(cái)稅政策偏松，投資政策又緊不起來(lái)，要進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控，只有金融政策來(lái)挑大梁。而金融政策的其他調(diào)控手段所能起的作用又都有限，事實(shí)上，央行發(fā)行票據(jù)等手段也根本沒(méi)有影響到老百姓、企業(yè)和股市。要廣泛對(duì)社會(huì)資金發(fā)生影響，運(yùn)用調(diào)整利率的手段肯定比其他手段要好。此次0.27個(gè)百分點(diǎn)雖然仍是微調(diào)，但近期的連續(xù)調(diào)整似乎表明我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息通道。
對(duì)此次加息的效果，吳先滿(mǎn)認(rèn)為，會(huì)有一定作用，但期望值不能過(guò)高。一方面，0.27的力度畢竟有限；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還不是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)不成熟，調(diào)控性較差，利率本身的市場(chǎng)化就沒(méi)有到位，其調(diào)控效果肯定就大打折扣。但并不是加息這個(gè)手段本身不起作用，而是配套的前提條件太差。
由于現(xiàn)在的負(fù)利率有一兩個(gè)百分點(diǎn)，微調(diào)還不起作用的話(huà)，下次很有可能會(huì)一次提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，“其實(shí)，就是一次調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)也不過(guò)分�！�
“利息稅的降低還不徹底”
吳先滿(mǎn)同時(shí)對(duì)利息稅的降低表示了歡迎，“這對(duì)中小儲(chǔ)戶(hù)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是好事，而且兩種手段同時(shí)運(yùn)用當(dāng)然比只用單一的手段效果要好�！钡匀挥行┻z憾地表示，“還是不徹底”，利息稅即使全部取消了也沒(méi)有多少，影響并不是很大。
南京大學(xué)商學(xué)院夏江教授則表示，此番將貨幣政策和財(cái)政政策兩種手段并用，同時(shí)調(diào)節(jié)了利率以及利息稅，與6月份偏高的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有直接關(guān)系。但是兩項(xiàng)調(diào)控手段的目的并不完全一致。他分析，利息稅的調(diào)整更多的是國(guó)民收入分配的調(diào)節(jié)，雖然新調(diào)整后的1年期利率為3.33%，但由于6月份CPI高達(dá)4.4%，即便按照今年上半年3.2%的CPI計(jì)算，扣除利息稅，實(shí)際利率仍然為負(fù)值，從改善居民收入水平而言，降低利息稅很有必要。而利率的調(diào)整除了針對(duì)通貨膨脹以外，還是管理層鑒于抑制過(guò)快的投資增長(zhǎng)率的考慮。
