哪里有風(fēng)險，哪里也就蘊(yùn)藏著機(jī)遇！盡管汽車消費(fèi)稅和后續(xù)相關(guān)汽車政策出臺，讓一些汽車企業(yè)感覺到“政策風(fēng)險”，但另一些汽車企業(yè)則將從中受益。
8月13日，消費(fèi)稅調(diào)整的方案正式對外公布后，海內(nèi)外資本市場迅速做出反應(yīng)：8月14日，一汽夏利跳空高開，收盤漲5.51%，長安汽車收盤漲2.73%；在香港市場上，吉利汽車漲2.8%，而長城汽車則暴跌10%. 隨后幾天，汽車類上市公司步入平靜。
長豐汽車受打擊最大
據(jù)記者了解，8月14日迅速上漲的汽車類上市公司并不完全是受益者，而一些表現(xiàn)平平者或者很差的企業(yè)也未見得受影響最大。
事實上，跌幅最大的長城汽車并不在此次消費(fèi)稅調(diào)整的直接打擊面內(nèi)。從銷售數(shù)據(jù)看，SUV子行業(yè)中排量3.0升以上占比最高，接近5%；轎車以及MPV子行業(yè)受影響較小，因為3.0升以上車型占比不足0.2%.
在長城汽車四大產(chǎn)品系列中，SUV排量分別為2.4升、2.8升，皮卡集中在2.2升、2.4升、2.8升三類，MPV排氣量為2.0升，轎車排量為1.3升至1.5升。因此，消費(fèi)稅的調(diào)整對長城汽車現(xiàn)有產(chǎn)品并無太大影響。不過，在政策風(fēng)險的突然“襲擊”下，外界誤認(rèn)為SUV是受影響最大的細(xì)分市場，故迅速將長城汽車股價打入谷底。
真正受到大排量乘用車消費(fèi)稅影響的上市公司，涉及一汽轎車、長豐汽車和上海汽車，但各家企業(yè)受影響的程度并不同：長豐汽車受影響最大；一汽轎車次之；上海汽車因高端車型占比最小，因而受影響最小。就產(chǎn)品來看，一汽轎車紅旗部分產(chǎn)品排量在4.3升，長豐汽車旗下帕杰羅部分車型排量為3.8升，上海汽車下屬合資公司上海通用生產(chǎn)的凱迪拉克、林蔭大道少量產(chǎn)品排量為3.6升。
上海汽車表示，上海汽車旗下子公司乘用車的排量集中在1.0升至3.0升，3.0升以上乘用車占比很小，僅上海通用汽車有限公司有少部分車型排量高于3.0升，主要包括別克林蔭大道和凱迪拉克品牌的幾個車型，2008年前7個月累計銷售3.0升以上的汽車2069輛。
在綜合考慮2007年及2008年銷量、年均增長率的情況后，上海證券分析師指出，“排量3.6升的凱迪拉克、林蔭大道如果今年分別銷售800輛、1500輛，則單車?yán)麧櫡謩e降低2.61萬元、1.96萬元，總計拖低上海汽車凈利潤0.48%；如果4.3升的一汽轎車紅旗HQ3銷量達(dá)300輛，預(yù)計單車?yán)麧檽p失5.42萬元，總計拖低一汽轎車凈利潤1.3%；而長豐汽車帕杰羅3.8升年銷量預(yù)計為500輛，每輛車盈利將減少1.74萬元，長豐汽車年凈利潤將下降3.15%.”
一汽夏利獲益最豐
盡管8月14日上海汽車的股價表現(xiàn)不盡如人意，但分析師們并沒有忽視上海汽車在小排量乘用車上的實力。
上海汽車表示，在小排量乘用車方面，旗下子公司上汽通用五菱汽車有限公司擁有SPARK轎車和部分配置0.97升發(fā)動機(jī)的微型客車。2008年1月至7月，上汽通用五菱的1.0升以下乘用車銷量達(dá)12萬輛。
上海證券汽車分析師指出，一汽夏利主力車型為夏利1.0升，長安汽車的交叉型乘用車和旗下合資公司長安鈴木的奧拓均有較多的1.0升及以下產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測，調(diào)低小排量乘用車稅率后，一汽夏利獲益最大，年度利潤將增加約8%，長安汽車次之，年度利潤因此增加約4%；上海汽車年利潤將增加近1%.
由于考慮到后續(xù)燃油政策的變動，一汽夏利并未能承接8月14日的升勢。因為小排量乘用車消費(fèi)者對于使用費(fèi)用的敏感度更高，一旦油價迅速上漲，消費(fèi)者用油的成本將增加。一旦中國出現(xiàn)這一局面，則小排量乘用車將率先受到?jīng)_擊。
如果綜合考慮“抑大放小”的影響，上海汽車實則是汽車消費(fèi)稅調(diào)整的受益者。上海證券汽車分析師指出，小排量車型利潤增加0.9%，抵消因為大排量車型降低的部分外，故上海汽車年度利潤略增0.4%.
國泰君安汽車分析師張欣指出，新的消費(fèi)稅政策其實際效果能否如愿，還取決于市場參與各方，特別是消費(fèi)者的意愿。此外，由于國內(nèi)各主要汽車制造企業(yè)都在紛紛調(diào)整自己的產(chǎn)品戰(zhàn)略格局，拓展產(chǎn)品系列和服務(wù)領(lǐng)域，因此，未來一個企業(yè)的盛衰，除了其產(chǎn)品外，還涉及管理、營銷等各種因素，是綜合實力比拼的結(jié)果。
套用姚明致劉翔教練的短信，“決定一名運(yùn)動員的運(yùn)動生涯成果的是曾經(jīng)取得過什么樣的高度和整個職業(yè)生涯的結(jié)果，讓這次比賽過去吧。路還很長，加油！”汽車企業(yè)是另一種類型的運(yùn)動員，在未來更長遠(yuǎn)的競爭中，誰能提前提升其綜合實力，誰才能贏得最后的勝利！
