ACCA研究顯示：投資者對公司報(bào)告失去信任

自從全球金融危機(jī)以來，投資者對企業(yè)報(bào)告的信任度越來越低。ACCA（特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)）的研究顯示，超過三分之二的受訪者對企業(yè)提供的信息持懷疑態(tài)度。

在ACCA這次名為“認(rèn)識(shí)投資者：企業(yè)報(bào)告指導(dǎo)”調(diào)查中，300名投資者中有近三分之二的人表示，企業(yè)管理人員對報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有相當(dāng)大的自由支配度。相當(dāng)一部分投資者稱自己更信任企業(yè)外部的信息，例如新聞和社交媒體，而不太信任傳統(tǒng)的企業(yè)報(bào)告中所提供的信息。令人擔(dān)憂的是，45%的受訪者認(rèn)為企業(yè)年報(bào)毫無用處。

對于季度報(bào)告，決策者的態(tài)度呈明顯分歧。75%的受訪者認(rèn)為季報(bào)有助于投資決策，但也有65%的受訪者認(rèn)為會(huì)造成市場短視，并干擾了管理層的注意力。約一半受訪者希望廢除強(qiáng)制性的季報(bào)發(fā)布要求。

主要發(fā)現(xiàn)如下：

• 69%的投資者在全球金融危機(jī)過后對企業(yè)提供的信息表示更加懷疑。

• 63%更看重來自企業(yè)外部的信息。

• 63%認(rèn)為，管理層對報(bào)告數(shù)據(jù)的支配度大。

• 63%認(rèn)為企業(yè)透露的信息會(huì)鼓勵(lì)“沖動(dòng)投資”。

• 46%認(rèn)為強(qiáng)制性的季報(bào)應(yīng)當(dāng)予以摒棄。

• 93%表示支持綜合報(bào)告理念。

調(diào)查還顯示，受訪者非常認(rèn)可外部鑒證。對外部鑒證的支持力度正好抵消了投資者對企業(yè)數(shù)據(jù)失去的信心。投資者認(rèn)為，只有在盈利預(yù)警、潛在風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇等方面，信息的速度才會(huì)比鑒證更為重要。41%的受訪者希望將審計(jì)擴(kuò)展至季報(bào)領(lǐng)域。

ACCA政策總監(jiān)威拉斯（Ewan Willars）說：“本次研究顯示，由于經(jīng)濟(jì)形勢急轉(zhuǎn)直下，投資者對財(cái)務(wù)信息內(nèi)容的需求發(fā)生了變化。全球金融危機(jī)以后投資者對企業(yè)信息的信任度下降。審計(jì)對重塑企業(yè)報(bào)告形象方面的作用越來越重要。”

“研究顯示，雖然把‘投資者’湊到一起并不難，但實(shí)際上不同的投資者對財(cái)務(wù)報(bào)告的信息需求是不一樣的。對沖基金等短線投資者，和養(yǎng)老基金等長線投資者，想看到的信息是否一樣？企業(yè)和財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)需提供廣泛的財(cái)務(wù)信息，以滿足不同投資群體的需求，而不能把投資圈視作一個(gè)整體。”

威拉斯說：“季度報(bào)告的問題說明投資者的感受十分復(fù)雜。即便是散戶也會(huì)很矛盾：一方面他們希望利用季報(bào)維護(hù)自身利益，另一方面也認(rèn)識(shí)到短期眼光會(huì)損壞整個(gè)市場的長期利益。顯然，投資者希望報(bào)告定期定時(shí)發(fā)布，但仍然擔(dān)心那種財(cái)務(wù)信息環(huán)境的后果。”

“這對監(jiān)管者和決策者無疑是一個(gè)大考驗(yàn)。歐洲雖然已有初步計(jì)劃不再將季報(bào)作為一項(xiàng)硬性要求，但鑒于每家公司的處境不同，季報(bào)的存在還有一定合理性。如此多的投資者認(rèn)為年報(bào)毫無用處，而且不信任管理層對數(shù)據(jù)的處置方式，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定者和監(jiān)管者應(yīng)該為此感到擔(dān)憂。”

“投資者也有很多地方需要思索。如果他們想要發(fā)揮中心作用，讓自己的聲音被決策者傾聽，就需要清楚地說出自己想要什么，幫助行業(yè)制定財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則，獲得自己想要的東西。”

ACCA調(diào)查的受訪者來自各類機(jī)構(gòu)。其中，管理資產(chǎn)超過5億美元的人數(shù)有150人，他們服務(wù)于養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、私人銀行和家族企業(yè)和資產(chǎn)管理公司。還有部分是投資顧問、分析師、企業(yè)財(cái)務(wù)主管。

ACCA當(dāng)天發(fā)布兩份報(bào)告，分別是《認(rèn)識(shí)投資者：企業(yè)報(bào)告指導(dǎo)》和《認(rèn)識(shí)投資者：變化中的圖景》。后者總結(jié)了新興投資的發(fā)展歷史。兩份報(bào)告分別針對英國和愛爾蘭市場。不過報(bào)告中指出的趨勢適用于更廣泛的國際環(huán)境。這是ACCA在2013年陸續(xù)發(fā)布的四份投資者系列報(bào)告中的兩份。