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股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理方法的選擇

2004-07-09 09:28 來源:羅強(qiáng)

  股票期權(quán)作為一種激勵(lì)經(jīng)營者努力工作的報(bào)酬計(jì)劃,已被西方國家廣泛采用,并被引入我國,以提高公司治理效率。然而,股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理,卻由于其復(fù)雜性和經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的難以確定性而成為會(huì)計(jì)領(lǐng)域最富有爭(zhēng)議性的話題,至今仍無定論。本文試從經(jīng)濟(jì)后果角度對(duì)其會(huì)計(jì)處理提出相應(yīng)處理方法。

  一、股票期權(quán)的主要會(huì)計(jì)處理方法

  當(dāng)前有關(guān)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理歸納起來,主要有費(fèi)用觀與利潤分配觀。費(fèi)用觀的主要觀點(diǎn)是把股票期權(quán)確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)費(fèi)用,作為企業(yè)的成本計(jì)入利潤表。而其具體操作又分為內(nèi)在價(jià)值法和公允價(jià)值法。利潤分配觀則認(rèn)為股票期權(quán)的實(shí)質(zhì)是經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)剩余價(jià)值的分享,應(yīng)將其確認(rèn)為利潤分配。在這兩種觀點(diǎn)支撐下,其三種處理方法的過程如下:

  1972年APB發(fā)布第25號(hào)意見書,規(guī)定經(jīng)理人股票期權(quán)采用內(nèi)在價(jià)值法進(jìn)行計(jì)量并確認(rèn)報(bào)酬成本。所謂內(nèi)在價(jià)值,就是贈(zèng)與日的股價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額。而贈(zèng)與日的股價(jià)應(yīng)以贈(zèng)與日股票的公允價(jià)值為基礎(chǔ),一般采用當(dāng)天股票市價(jià)。在計(jì)量日,以當(dāng)日的股價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額計(jì)入待攤費(fèi)用,并確認(rèn)股票期權(quán)。如果行權(quán)價(jià)等于或高于贈(zèng)與日股票市價(jià),則不需要確認(rèn)報(bào)酬成本。如果在會(huì)計(jì)期末,股價(jià)發(fā)生變動(dòng),則因其會(huì)引起期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的變動(dòng)而需要調(diào)整所確認(rèn)的待攤費(fèi)用和股票期權(quán)。這樣,每一會(huì)計(jì)期末就需要對(duì)以前期間的費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整。

  1995年FASB發(fā)布第123號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告,要求公司采用公允價(jià)值法計(jì)量經(jīng)理人股票期權(quán)。公允價(jià)值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。股票期權(quán)的公允價(jià)值一般采用布萊克。斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算確定。公允價(jià)值一經(jīng)確定,在以后的期間除行權(quán)價(jià)變化之外,不得對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整。因此,一般情況下會(huì)計(jì)期末不必對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行調(diào)整。其會(huì)計(jì)處理方法與內(nèi)在價(jià)值法相似,以公允價(jià)值與行權(quán)價(jià)的差額計(jì)入待攤費(fèi)用與股票期權(quán)。

  利潤分配觀認(rèn)為,股票期權(quán)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是經(jīng)理人參與企業(yè)剩余索取權(quán)的分享,而不是費(fèi)用。因此,股票期權(quán)應(yīng)該作為利潤分配處理,在會(huì)計(jì)確認(rèn)日及日后各會(huì)計(jì)年度按照計(jì)量出來的該期間應(yīng)確認(rèn)的利潤分配數(shù)計(jì)入未分配利潤賬戶與擬新增資本準(zhǔn)備一經(jīng)理人股票期權(quán)賬戶。

  二、經(jīng)濟(jì)后果與會(huì)計(jì)處理方法

  Stephen.A.Zeff在1978年發(fā)表的《“經(jīng)濟(jì)后果”學(xué)說的興起》一文中闡述,經(jīng)濟(jì)后果指的是會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)、政府、工會(huì)、投資者和債權(quán)人決策行為的影響,這些個(gè)人或團(tuán)體行為的后果被認(rèn)為可能影響其他團(tuán)體的利益。自此有關(guān)經(jīng)濟(jì)后果的各種觀點(diǎn)受到人們的關(guān)注。其中,William R.Scott于1997在《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》一書中指出,經(jīng)濟(jì)后果表明,盡管存在有效市場(chǎng)假設(shè)理論,但會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)影響公司價(jià)值。他認(rèn)為盡管在有效的資本市場(chǎng),只要公司對(duì)其所采用的會(huì)計(jì)政策作充分的披露,市場(chǎng)便會(huì)識(shí)破由于會(huì)計(jì)政策變動(dòng)而引起的盈余變化,并對(duì)之做出價(jià)格反應(yīng)。但問題的關(guān)鍵是選用不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)導(dǎo)致不同的凈利潤,而凈利潤往往作為各種契約(如管理者的報(bào)酬契約、公司的債務(wù)契約)最常用的依據(jù),這就可能影響管理者的決策行為和公司的經(jīng)營活動(dòng),從而影響公司的價(jià)值。如果這些影響是負(fù)面的,并且使許多投資者受到影響,這些投資者就會(huì)向其政治代表施加壓力,結(jié)果政治家也會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)政策及其制定機(jī)構(gòu)產(chǎn)生興趣,使準(zhǔn)則制定走向政治化。

  經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說的興起,讓人們認(rèn)識(shí)到,在看待一種會(huì)計(jì)處理方法的時(shí)候,不應(yīng)局限于對(duì)準(zhǔn)則的規(guī)范研究,不應(yīng)單單從邏輯推理與主觀判斷來研究應(yīng)該制定什么樣的準(zhǔn)則去規(guī)范企業(yè)的會(huì)計(jì)處理。而要考慮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果,看其是否公平、有效,看其對(duì)社會(huì)的影響和對(duì)利益集團(tuán)接受的可能性。

  三、各股票期權(quán)會(huì)計(jì)處理方法的經(jīng)濟(jì)后果

  如前所述,會(huì)計(jì)處理方法具有經(jīng)濟(jì)后果,為此,股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理,就必須顧及每一會(huì)計(jì)處理方法能夠造成的經(jīng)濟(jì)后果,并通過其來評(píng)價(jià)處理方法的優(yōu)劣。

  內(nèi)在價(jià)值法認(rèn)為,應(yīng)以贈(zèng)與日股價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額確認(rèn)股票期權(quán),其隱含之意是確認(rèn)期權(quán)價(jià)值時(shí)只有當(dāng)行權(quán)價(jià)低于贈(zèng)與日的股價(jià)時(shí),經(jīng)理人擁有的股票期權(quán)才有內(nèi)在價(jià)值,并確認(rèn)報(bào)酬成本。這樣,如果公司發(fā)行股票期權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)等于或高于贈(zèng)與日的股價(jià),就可以確認(rèn)股票報(bào)酬的零成本,這是這種方法的一大缺陷。因?yàn)榘创送评恚灰景l(fā)行的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)等于或高于股價(jià),那就表明這一股票期權(quán)沒有價(jià)值。這是不符合股票期權(quán)內(nèi)在涵義的。因?yàn)楣善逼跈?quán)表現(xiàn)為一種權(quán)利,能夠讓持有期權(quán)的經(jīng)理人在未來以一特定價(jià)格購買公司股票。如果經(jīng)理人行權(quán),那這種權(quán)利肯定就有價(jià)值,即使經(jīng)理人最后沒有行權(quán),也只是表明經(jīng)理人放棄了一項(xiàng)價(jià)值為負(fù)的權(quán)利。這種選擇權(quán)是實(shí)實(shí)在在的,擁有這一權(quán)利與沒有擁有這一權(quán)利肯定不一樣。雖然它規(guī)定在以后的會(huì)計(jì)期間要根據(jù)股價(jià)對(duì)期權(quán)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整,但不能掩蓋剛開始時(shí)的不公允,并有信息披露不及時(shí)的懷疑。這一方法的另一缺點(diǎn)就是,由于每一會(huì)計(jì)期末要對(duì)期權(quán)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整,造成會(huì)計(jì)處理的程序比較繁瑣。

  這種處理方法產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,能對(duì)各個(gè)信息使用人產(chǎn)生不同的后果。對(duì)于公司內(nèi)部人,由于其有能力知曉股票期權(quán)的實(shí)質(zhì),對(duì)其決策不會(huì)有很大的影響。由于它能夠最大化利潤,這樣就能維護(hù)企業(yè)本身與經(jīng)理人員的利益。而對(duì)公司外部人,他們可能不知曉或沒有能力解讀其實(shí)質(zhì),不知道股票期權(quán)的價(jià)值具體為何,不了解零成本的期權(quán)對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展能起到什么作用,而誤導(dǎo)其決策行為。只有在以后的會(huì)計(jì)期間根據(jù)股價(jià)對(duì)期權(quán)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整,才會(huì)逐漸顯露出其價(jià)值,造成信息披露不及時(shí),這有悖于會(huì)計(jì)處理要及時(shí)反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的原則,也侵犯了外部人能夠及時(shí)獲取信息的權(quán)益。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來說,這種方法也是有失會(huì)計(jì)信息充分、真實(shí)、及時(shí)、有效的原則,不能夠滿足各經(jīng)濟(jì)主體決策的需要。

  公允價(jià)值法利用期權(quán)定價(jià)模型如布萊克——斯克爾斯模型對(duì)期權(quán)進(jìn)行定價(jià),以此作為計(jì)量股票期權(quán)的基礎(chǔ)。采用這種方法,克服了內(nèi)在價(jià)值法的缺陷,能夠公允地反映股票期權(quán)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。在一定程度上減少了人為操縱的可能,保證各利益主體獲得公允信息。在開始時(shí)就確認(rèn)期權(quán)價(jià)值,符合會(huì)計(jì)處理的及時(shí)性原則。這些,對(duì)企業(yè)的外部人是明顯有利的。

  然而,它對(duì)企業(yè)內(nèi)部人卻是長處小于短處。很多反對(duì)這一方法的公司認(rèn)為,那些大量使用股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司,尤其是新成立的高科技公司,如果采用這種方法,財(cái)務(wù)報(bào)表就會(huì)出現(xiàn)大額費(fèi)用,會(huì)計(jì)利潤就會(huì)減少,而實(shí)際上公司業(yè)績要比利潤表反映的好,這樣會(huì)引起報(bào)表使用者的誤解,動(dòng)搖投資者的信心,造成公司股價(jià)下跌,這樣,雖然公司經(jīng)理人實(shí)際上應(yīng)該為企業(yè)業(yè)績變好而獲得報(bào)酬,卻因?yàn)楣蓛r(jià)下跌無法行使期權(quán)購買股票獲得應(yīng)有的收益,將不利于公司留住關(guān)鍵人才,從而違背了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的初衷。

  采用利潤分配方法,它可以采用公允價(jià)值法對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行計(jì)價(jià),在初始會(huì)計(jì)確認(rèn)日按照計(jì)量出來的公允價(jià)值計(jì)入未分配利潤賬戶和經(jīng)理人股票期權(quán)賬戶。這樣,就可以體現(xiàn)公允價(jià)值法的優(yōu)點(diǎn)并消除內(nèi)在價(jià)值法的缺陷。表現(xiàn)為,對(duì)于企業(yè)的外部人而言,能夠給其以充分、及時(shí)、公平的信息,讓其知道股票期權(quán)的真正價(jià)值,及對(duì)企業(yè)可能造成的影響,便于其決策,提高其決策效率;能夠消除內(nèi)部人相對(duì)與他們的信息優(yōu)勢(shì),保證他們能在一個(gè)公平的環(huán)境下進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

  而對(duì)于內(nèi)部人而言,由于現(xiàn)在期權(quán)不再影響凈利潤,則公允價(jià)值法的缺陷消失,并能達(dá)到采用內(nèi)在價(jià)值法的結(jié)果。這時(shí),由于無論確認(rèn)多少期權(quán)價(jià)值,公司的凈利潤都是最大的,可以為公司及經(jīng)理人員所接受。公司可以放心地以期權(quán)作為激勵(lì)經(jīng)理人員努力工作的手段,提高其經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)理人員可以在行權(quán)時(shí)獲得足夠的利益,而不會(huì)承受由于會(huì)計(jì)原因造成的股價(jià)低迷、無法行權(quán)的后果。

  綜上所述,可以看出采用利潤分配觀進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,綜合了內(nèi)在價(jià)值法與公允價(jià)值法的優(yōu)點(diǎn),而避免了它們的缺陷。可以同時(shí)滿足企業(yè)內(nèi)部人與外部人二者的利益,發(fā)揮股票期權(quán)這一激勵(lì)計(jì)劃的社會(huì)效用,并產(chǎn)生積極的經(jīng)濟(jì)后果。