摘　要：財務管理理論研究的起點，長期以來就是一個有爭議的問題，主要有四種觀點：財務本質起點論，假設起點論，本金起點論，目標起點論。這些觀點各有一定的道理，但也存在明顯的缺陷。筆者認為，從20世紀財務管理的發(fā)展歷程來看，應該將財務管理環(huán)境作為財務管理理論研究的合理起點。

　　關鍵詞：財務管理理論；財務管理環(huán)境

　　一、財務管理理論的涵義

　　世界著名的《韋氏國際詞典》（Webster‘s New International Dictianary）第三版對“理論”一詞解釋為：理論是某一研究領域的一套前后一致的假設、概念和實用原則所構成的系統(tǒng)。我國的《辭?！穼碚摰慕忉屖牵豪碚撌歉拍?、原理的體系，是系統(tǒng)化了的理性認識。我國《現代漢語詞典》對理論的解釋是：理論是人們由實踐概括出來的關于自然界和社會的知識的有系統(tǒng)的結論。不論怎樣描述，理論與實踐的關系總是非常密切并相輔相成的。它們互為對方提供支持和幫助，每一方都有助于糾正對方的缺陷，使它變得更加完善。理論的職能是擴大經驗的范圍，并深化其含義。凡屬科學的理論，必須能完整地、準確地解決兩個問題：（1）如何解釋實踐，即認識世界；（2）如何進一步做好實際工作，即改造世界。

　　根據上述理論的含義，結合財務管理的特點，我們可以把財務管理理論定義為：財務管理理論是根據財務管理假設所進行的科學推理或對財務管理實踐的科學總結而建立的概念體系，其目的是用來解釋、評價、指導、完善和開拓財務管理實踐。

　　理論研究的深度，是衡量一門學科成熟與否的標志；首尾一貫的理論，則是評估實務正確與否的指南。財務管理實務已有較長歷史，但財務管理理論的出現則較晚。根據現有資料，社會主義制度下的財務管理學，是20世紀40年代前蘇聯科學院院士費。吉亞琴科教授倡導和創(chuàng)建的。在西方，直到20世紀50年代才形成比較規(guī)范的財務管理理論。我國的財務管理理論研究，是從20世紀60年代才開始的。由于種種原因，對于財務管理理論研究的起點，始終沒有進行過充分的討論。改革開放以來，我國的財務管理實踐已發(fā)生了重大變化，急需理論上的規(guī)范與指導，以求今后的財務管理實務得到更好的發(fā)展。

　　二、現有財務管理理論研究起點的主要觀點

　　研究財務管理理論，一個十分重要的問題就是從何處人手，即以什么作為邏輯推理的出發(fā)點。這一問題，長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有以下幾種：

　　1.財務本質起點論

　　長期以來，我國財務管理的理論研究是以“財務的本質”為起點的。從這一起點出發(fā)，逐漸闡述財務的概念、財務管理的對象、財務管理的原則、財務管理的任務、財務管理的方法等一系列理論問題。我國著名財務學家郭復初教授認為，這種觀點形成于20世紀80年代，當時對財務的存廢問題存在很大爭議，財務管理理論工作者在形成財務獨立論的過程中，從財務的本質研究出發(fā)，奠定了財務理論的基石[1].進入20世紀90年代，我國一些學者對其進行了系統(tǒng)論證，指出財務質的規(guī)定性決定了財務的獨立性，財務的種種獨特形態(tài)，乃是奠定財務獨立存在的客觀基礎。從建立和完善財務管理學科體系來看，對財務的本質進行科學的定義是必要的，但以財務的本質作為理論研究的起點，只能解決什么是財務、什么是財務管理這些純理論的問題，不能解決為什么進行財務管理這一與財務管理實踐密切相關的問題，也不可能有效地指導財務管理實踐。因此，以財務的本質作為財務管理理論研究的起點，會阻礙財務管理應用理論的發(fā)展，不利于財務管理理論體系的完善。

　　2.假設起點論

　　這種觀點是近年來人們在借鑒會計理論研究方法的基礎上形成的。持這種觀點的人認為：“任何一門獨立學科的形成和發(fā)展，都是以假設為邏輯起點的，然而，在財務學中卻忽略了這一點?！辈⒅赋觯骸凹僭O對任何學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發(fā)點或奠定了基礎?！盵2]財務管理假設是財務管理理論結構中一個非常重要的問題，必須認真研究。但以財務管理假設作為財務管理理論研究的起點還存在一些問題。這是因為：（1）財務管理假設不是憑空捏造的，也不是天生就有的，而是根據財務管理環(huán)境和財務管理的內在規(guī)律概括出來的，顯然，環(huán)境決定假設，而不是相反。（2）即使是過去一直以假設為理論起點的會計學，進入20世紀70年代，也逐漸放棄了這種觀點，改用其他范疇作為會計理論研究的起點?？梢?，并不是任何學科、任何時候都以假設作為理論研究的起點。

　　3.本金起點論

　　這是郭復初教授近年提出的一種觀點。他認為：“本金是指為進行商品生產和流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增值性等特點”，[3].并進一步指出：“經濟組織的本金，按其構成可以分為實收資本、內部積累和負債等幾大組成部分”。[4]同時強調，本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足。本金作為財務資金的代名詞已成為財務理論的核心概念，是財務理論概念體系中的組成部分。以本金作為基本細胞并從此開始研究，有利于從小到大、層層展開，從而構成完整的財務管理理論體系。但以本金作為財務管理理論研究的起點，必須解決本金與資金、資本之間的關系。本金起點論卻未能圓滿地解決這一問題。

　　4.目標起點論

　　進入20世紀90年代以后，我國有些學者提出了以財務管理目標為財務管理理論研究起點的看法。這種觀點認為：任何管理都是有目的的行為，財務管理也不例外。只有確定合理的目標，才能實現高效的管理。適應市場經濟發(fā)展要求的財務管理理論研究應該以財務管理目標為出發(fā)點。同時認為，財務管理目標是在考慮風險和報酬兩個重要因素的基礎上實現企業(yè)價值的最大化。這種觀點突出了財務管理目標在財務管理理論結構中的作用，有利于財務管理理論對財務管理實踐的指導。但這種觀點也存在一些問題。這是因為：（1）從邏輯學的角度來看，任何理論的研究起點都應是其原本點（即原始出發(fā)點），顯然財務管理目標并不具備這一特點，因為財務管理目標受財務管理環(huán)境的影響，不同的理財環(huán)境會產生不同的財務管理目標。（2）從財務管理理論體系本身來看，如果以財務管理目標為起點，則很難安排財務管理假設在財務管理理論結構中的地位，因為假設是根據環(huán)境概括出來的，而不是根據目標概括的。

　　三、以財務管理環(huán)境作為財務管理理論研究的邏輯起點

　　財務管理環(huán)境是對財務管理有影響的一切因素的總和。它既包括宏觀的理財環(huán)境，也包括微觀的理財環(huán)境。宏觀環(huán)境主要是指企業(yè)理財所面臨的政治、經濟、法律和社會文化環(huán)境；微觀環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形式、生產、銷售和采購方式等。筆者認為，從20世紀財務管理的發(fā)展歷程來看，應將財務管理環(huán)境作為財務管理理論研究的合理起點。

　　20世紀是財務管理大發(fā)展的一個世紀，在這100年的時間里，財務管理經歷了五次飛躍性的發(fā)展階段。

　　1.籌資管理理財階段

　　在這一階段中，財務管理的主要職能是預測企業(yè)資金的需要量和籌集企業(yè)所需要的資金。20世紀初，由于西方國家經濟的持續(xù)繁榮和股份公司的迅速發(fā)展，各類企業(yè)都面臨著如何籌集擴大生產經營所需資金的問題。那時，市場競爭不是十分激烈，各國經濟迅速發(fā)展，只要籌集到足夠的資金，一般都能取得較好的效益。然而，當時的資金市場還不甚成熟，金融機構也不十分發(fā)達，因而，如何籌集資金便成為財務管理的最主要問題。在這一階段，籌資理論和方法得到迅速發(fā)展，為現代財務管理理論的產生和完善奠定了基礎。

　　2.資產管理理財階段

　　籌資階段的財務管理只著重研究資金籌集，卻忽視了企業(yè)日常的資金周轉和內部控制。第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著科學技術的迅速發(fā)展，市場競爭的日益激烈，西方財務管理人員逐漸認識到，在殘酷的競爭中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務管理的主要問題不僅在于籌集資金，更在于有效的內部控制，管好用好資金。在此階段，資產負債表中的資產項目，如現金、應收賬款、存貨、固定資產等引起財務人員的高度重視。在這一時期，企業(yè)內部的財務決策被認為是財務管理的最主要問題。而與資金籌集有關的事項已退居第二位。各種計量模型逐漸應用于存貨、應收賬款、固定資產等項目，財務分析、財務計劃、財務控制等得到了廣泛應用。

　　3.投資管理理財階段

　　20世紀60年代中期以后，隨著企業(yè)經營的不斷變化和發(fā)展，資金運用日趨復雜，市場競爭更加激烈，使投資風險不斷加大，投資管理受到空前重視，主要表現在：（1）確定了比較合理的投資決策程序；（2）建立了科學的投資決策指標；（3）建立了科學的投資決策方法；（4）創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產定價理論。

　　4.通貨膨脹理財階段

　　20世紀70年代末期和80年代早期，伴隨石油價格的上漲，西方國家出現了嚴重的通貨膨脹，持續(xù)的通貨膨脹給財務管理帶來了許多問題，在通貨膨脹條件下如何有效地進行財務管理便成為主要矛盾。大規(guī)模的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資金不斷貶值，資金成本不斷升高，成本虛降，利潤虛增，資金周轉困難。為此，西方財務管理提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常調度決策、股利分配決策都根據通貨膨脹的狀況進行了相應的調整。

　　5.國際經營理財階段

　　20世紀80年代中后期，由于運輸和通信技術的發(fā)展，市場競爭的加劇，企業(yè)跨國經營發(fā)展很快，國際企業(yè)財務管理越來越重要。雖然一國財務管理的基本原理也適用于國際企業(yè)，但是，由于國際企業(yè)涉及多個國家，要在不同制度、不同環(huán)境下作出決策，就會有一些特殊問題需要解決，如外匯風險問題、多國融資問題、跨國資本預算問題、國際投資環(huán)境的評價問題、內部轉移價格問題等都與一國財務管理不同。80年代中期以來，國際財務管理的理論和方法得到迅速發(fā)展，并在財務管理實務中得到廣泛應用，成為財務管理發(fā)展過程中的又一個高潮。

　　從20世紀財務管理的發(fā)展過程可以看出，財務管理目標、財務管理內容、財務管理方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結果。可以這樣說，有什么樣的理財環(huán)境，就會產生相應的理財模式，也就會產生相應的財務管理的理論體系。實際上，財務管理總是依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時候，財務管理問題的研究，都應以客觀環(huán)境為立足點和出發(fā)點，這樣才有價值，脫離了環(huán)境來研究財務管理理論，就等于是無源之水、無本之木。所以，將財務管理環(huán)境作為財務管理理論研究的邏輯起點是一種合理的選擇。財務管理中的一切理論問題都是由此展開的，并在此基礎上層層深入，形成合理的邏輯層次關系。

　　注　釋

　　[1]郭復初等著。財務通論[M].上海：立信會計出版社，1997，212

　　[2]陸建橋。試論財務假設[J].四川會計，1995，（2）：38

　　[3]郭復初。國家財務論[M].成都：西南財經大學出版社，1993.6

　　[4]郭復初等著。財務通訊[M].上海：立信會計出版社，1997，35