研究和制定有效的企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理制度和方法則實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的重要任務(wù)之一，是當(dāng)前國(guó)企改革進(jìn)一步深入展開(kāi)的當(dāng)務(wù)之急。 

　　一、企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理的基本 
　　
　　企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理，應(yīng)該是一種以企業(yè)短期財(cái)務(wù)管理的信息為基礎(chǔ)，實(shí)證分析與預(yù)測(cè)分析相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理，應(yīng)特別注重對(duì)會(huì)計(jì)核算資料的運(yùn)用，應(yīng)該是若干個(gè)短期財(cái)務(wù)管理自然的延續(xù)和反映。中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理與短期財(cái)務(wù)管理的關(guān)系是繼存和發(fā)展的關(guān)系，是局部結(jié)構(gòu)與整體結(jié)構(gòu)相互一致的關(guān)系，是可逆的關(guān)系。所謂可逆，是指中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理所提供的資料在時(shí)間上具有回歸性，或者說(shuō)，未來(lái)某個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和結(jié)構(gòu)，同時(shí)達(dá)該時(shí)期時(shí)所實(shí)施的短期財(cái)務(wù)管理結(jié)論不予盾，而已經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理，與對(duì)應(yīng)的短期財(cái)務(wù)管理過(guò)程基本上具有一致的表現(xiàn)。 
　　
　　從企業(yè)管理的眼光來(lái)看，我們可以把管理的對(duì)象按企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期進(jìn)行歸類(lèi)，把與財(cái)務(wù)核算相對(duì)應(yīng)的企業(yè)管理叫做企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理；把與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相對(duì)應(yīng)的管理叫做財(cái)務(wù)誰(shuí)管理。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理是按照產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期而實(shí)施的管理。產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期一般以年、月、日為會(huì)計(jì)計(jì)量的時(shí)間單位，所以這種管理可稱(chēng)之為企業(yè)短期管理。而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，一般要跨越若干個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，管理所涉及的時(shí)間跨度是幾年甚至企業(yè)的整個(gè)壽命期，所以可以稱(chēng)之為企業(yè)中長(zhǎng)期管理。財(cái)務(wù)論證分析講的是項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律，與企業(yè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略管理的目標(biāo)完全一致。如果把企業(yè)財(cái)務(wù)的中長(zhǎng)期管理與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究聯(lián)系在一起考慮，財(cái)務(wù)論證所涉及的分析方法與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略之間使可建立起有效的聯(lián)系，使財(cái)務(wù)誰(shuí)的目標(biāo)與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的管理實(shí)現(xiàn)直接的溝通，這正是財(cái)務(wù)論證分析得以在企業(yè)管理中產(chǎn)生作用的理論基礎(chǔ)。 
　　　　　　　　　
　　本文試圖以財(cái)務(wù)論證中的效益指標(biāo)為對(duì)象，將效益指標(biāo)的變量關(guān)系應(yīng)用到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略管理中去，建立起企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理理論，使財(cái)務(wù)論證服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)備管理，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性的發(fā)展，也為可行性研究的的科學(xué)化找到可靠的評(píng)價(jià)條件。 

　　二、企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理的分析工具 
　　
　　將財(cái)務(wù)論證的分析方法運(yùn)用于企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理，首先必須搞清楚財(cái)務(wù)論證指標(biāo)對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的方式，分析指標(biāo)間的應(yīng)變規(guī)律，才能找到二者之間的聯(lián)系渠道，漁產(chǎn)管理的傳導(dǎo)機(jī)制。財(cái)務(wù)論證的基本指標(biāo)是NPV和IRR，它是是項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的判斷準(zhǔn)則和叫量分析標(biāo)準(zhǔn)。NPV和IRR間的制約關(guān)系是通過(guò)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)方程來(lái)表現(xiàn)的。 
　　
　　從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的角度來(lái)說(shuō)，無(wú)論是短期管理，還是中長(zhǎng)期管理，其間的短期管理影響因素和中長(zhǎng)期管理影響因素對(duì)CO、CI、i都會(huì)產(chǎn)生影響，但是，為了將分析的焦點(diǎn)定位在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略管理上，我們必須事先假定企業(yè)的短期管理要素為不變量，這些要素包括所有維持短期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)條件，如生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的管理模式，行政模式、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，成本、費(fèi)用消耗的方式，產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的技術(shù)條件等。在這個(gè)假設(shè)存在的條件下，凈現(xiàn)值函九曲線(xiàn)的曲線(xiàn)結(jié)構(gòu)將保持相對(duì)的不變性，即函數(shù)關(guān)系不發(fā)生變化（當(dāng)函數(shù)曲線(xiàn)的結(jié)構(gòu)關(guān)系發(fā)生變化時(shí)，將由其他的分析來(lái)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的討論）。既然已假定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在條件不發(fā)生變化，那么，財(cái)務(wù)論證對(duì)企業(yè)管理產(chǎn)生影響的變量因素將主要來(lái)自于企業(yè)外部的市場(chǎng)條件，這些條件將使凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)在直角從標(biāo)系中的位勢(shì)產(chǎn)生剛性變化。 
　　
　　要使凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)的理論在企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理中得到直接的應(yīng)用，還必須凈現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量值的分布結(jié)構(gòu)用幾何圖象表現(xiàn)出來(lái)。將凈現(xiàn)值函數(shù)圖像分析與凈現(xiàn)金流量幾何圖像分析結(jié)合在一起，共同組成分析工具。 

　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)論證分析方法 
　　
　　企業(yè)的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理，主要的內(nèi)容，由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)論證及分析所構(gòu)成，主要研究企業(yè)在已完成的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響下，企業(yè)內(nèi)外部變化因素對(duì)今后較長(zhǎng)一段時(shí)期發(fā)展所產(chǎn)生的影響，揭示主要影響因素的存在，考察這些因素影響的程度，幫助企業(yè)決策者抓住主要矛盾，制訂可持續(xù)發(fā)展的計(jì)劃，調(diào)整企業(yè)資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方向，避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)中長(zhǎng)期效益的實(shí)現(xiàn)。要達(dá)此目的，在確定了論證分析的工具及組織了合理的數(shù)據(jù)資料后，應(yīng)按以下幾個(gè)步驟展開(kāi)分析論證，取得中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理的成效。 
　　
　　1、剔除企業(yè)內(nèi)生變量對(duì)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)的影響 
　　
　　企業(yè)經(jīng)歷過(guò)一定期間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)后（如以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)年度為階段劃分的期間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)），通過(guò)會(huì)計(jì)核算產(chǎn)生實(shí)際的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，根據(jù)這些實(shí)際數(shù)據(jù)，可以按照財(cái)務(wù)論證的方法計(jì)算NPV和IRR，并以折現(xiàn)率i為變量，繪制現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)（以下我們把由會(huì)計(jì)資料所構(gòu)成的現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)稱(chēng)為實(shí)證圖象和實(shí)證曲線(xiàn)，把由項(xiàng)目財(cái)務(wù)論證所構(gòu)造的現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)值函數(shù)線(xiàn)稱(chēng)為預(yù)測(cè)圖象和預(yù)測(cè)曲線(xiàn)）。實(shí)證圖線(xiàn)同項(xiàng)目評(píng)價(jià)中已有的預(yù)測(cè)圖線(xiàn)在構(gòu)造上肯定是不相同的，為了實(shí)現(xiàn)圖線(xiàn)的可比性，應(yīng)先對(duì)實(shí)證圖線(xiàn)進(jìn)行因素分解，通過(guò)數(shù)據(jù)處理來(lái)剔除企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化，對(duì)圖線(xiàn)產(chǎn)生的影響，得到與預(yù)測(cè)圖線(xiàn)在結(jié)構(gòu)上相似的圖線(xiàn)。我們稱(chēng)之為實(shí)證分析圖線(xiàn)。 
　　
　　2、企業(yè)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響變量的分解 
　　
　　實(shí)證分析圖線(xiàn)在圖線(xiàn)結(jié)構(gòu)上與預(yù)測(cè)圖線(xiàn)已基本相似，便在直角坐標(biāo)系中的分布、位勢(shì)上卻存在差異。兩種圖線(xiàn)分布、位勢(shì)的整體差異程度反映了國(guó)家政策因素發(fā)生變化對(duì)企業(yè)的影響水平。整體分布、位勢(shì)差異大，表示國(guó)家政策性影響深，反之則不深。在對(duì)國(guó)家政策影響進(jìn)行分析后，下一步應(yīng)通過(guò)曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)和平移變換，將資本市場(chǎng)影響、商品市場(chǎng)影響、資金價(jià)值影響、財(cái)務(wù)影響分解出來(lái)。預(yù)測(cè)曲線(xiàn)是實(shí)證分析曲線(xiàn)的對(duì)比曲線(xiàn)，對(duì)預(yù)測(cè)曲線(xiàn)作旋轉(zhuǎn)變化和平移變化，使之與實(shí)證分析曲線(xiàn)的位勢(shì)相吻合。根據(jù)本文前面已述的分析原理，預(yù)測(cè)曲線(xiàn)位勢(shì)向?qū)嵶C分析曲線(xiàn)位勢(shì)吻合過(guò)程中的旋轉(zhuǎn)變化的程度表現(xiàn)了資金方面的變化狀況，參數(shù)（NPV/IRR）的取值越大，表示企業(yè)外部的資金市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生的影響越大；預(yù)測(cè)曲線(xiàn)平行移動(dòng)變化的程度，表現(xiàn)了企業(yè)受外部商品市場(chǎng)價(jià)格影響的程度，價(jià)格影響的程度是由△NPV來(lái)反映的；同時(shí)，由平移變化所產(chǎn)生的△i將成為企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理中資本決策的依據(jù)之一。 
　　
　　3、綜合分析對(duì)策研究 
　　
　　在對(duì)實(shí)證分析圖線(xiàn)進(jìn)行了影響因素分析的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及中長(zhǎng)期發(fā)展的需求，將財(cái)務(wù)論證分析同其它方面的企業(yè)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析聯(lián)系在一起，進(jìn)行綜合性的決策分析。及早獲取企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展信息，把握對(duì)企業(yè)發(fā)展有利的條件，開(kāi)發(fā)新的發(fā)展領(lǐng)域。及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展中可能存在的隱患，制定有效的防范措施，穩(wěn)定企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的思路，消除中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能在復(fù)雜多變的市場(chǎng)條件下始終保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。 
　　
　　4、企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理的決策意義 
　　
　　由企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)提供的會(huì)計(jì)信息所構(gòu)成的實(shí)證分析圖線(xiàn)相對(duì)于財(cái)務(wù)論證所認(rèn)可的預(yù)測(cè)圖線(xiàn)而發(fā)生的分布變化、位勢(shì)變化，將從以下幾個(gè)方面向企業(yè)的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理決策提供信息：首先是通過(guò)兩種圖線(xiàn)的分布、位勢(shì)比較，可以得出企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是否能保證財(cái)務(wù)論證指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次，兩種圖線(xiàn)的分布形態(tài)、結(jié)構(gòu)的差異，反映了企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的影響，差異越大，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)歷的實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相對(duì)于立項(xiàng)水平來(lái)說(shuō)發(fā)生的變化越大。第三，可以通過(guò)實(shí)證分析圖線(xiàn)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，重新預(yù)測(cè)企業(yè)今后直至壽命期末的剩余期間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)未來(lái)的財(cái)務(wù)效益水平。其四，是通過(guò)實(shí)證分析圖線(xiàn)的分布、位勢(shì)的分解和研究，可以具體討論企業(yè)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理所面監(jiān)的主要矛盾，確定正確的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理方針，制定有效的財(cái)務(wù)管理政策，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)朝著有利的方面發(fā)展。也可以通過(guò)圖線(xiàn)位勢(shì)分解，找到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所具備的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)生困難的基本原因，確認(rèn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的中長(zhǎng)期管理提供財(cái)務(wù)論證的科學(xué)依據(jù)，完成項(xiàng)目論證所不能完成的財(cái)務(wù)論證跟蹤分析。