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國內(nèi)企業(yè)近年來發(fā)展速度加快,規(guī)模擴張能力增強,但由于管理滯后等方面的原因,財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生頻率較高。譬如,有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高,經(jīng)濟效益不佳,時常發(fā)生無力償還貸款及再籌資困難的籌資風(fēng)險,有的企業(yè)盲目投資,亂上項目,投資后回收期過長,或不能產(chǎn)生預(yù)期的收益而影響整體發(fā)展,就有可能產(chǎn)生了投資風(fēng)險;有的企業(yè)產(chǎn)品銷售出去后,長期收不回款項,又沒有適當(dāng)?shù)氖召~政策和措施,致使企業(yè)出現(xiàn)大量的壞賬損失,同時,存貨不能及時銷售變現(xiàn),使得企業(yè)資金回收風(fēng)險加劇。有的企業(yè)不注意積累,對企業(yè)創(chuàng)造的利潤及資金過度分配,或分配比例不當(dāng),當(dāng)企業(yè)需要發(fā)展或出現(xiàn)經(jīng)營困難時,要么發(fā)展后勁和持續(xù)力不足,要么抗風(fēng)險能力降低,從而產(chǎn)生收益分配風(fēng)險。要想提高市場競爭能力,在加快發(fā)展速度的同時提高發(fā)展質(zhì)量,就不能不對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行及時的預(yù)防和規(guī)避。
財務(wù)風(fēng)險通常可以通過有意回避、實施控制、分散轉(zhuǎn)移等方式加以規(guī)避。在財務(wù)活動的各個階段,可以運用不同的技術(shù)方法。
籌資風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。首先,充分利用自有資金,加強對自有資金的控管,對各種借支款項要嚴(yán)格審批并及時催收。其次,選擇合理的資本結(jié)構(gòu),即債務(wù)資本和自有資本的比例要適當(dāng),充分利用債務(wù)資本的財務(wù)杠桿作用,選擇總風(fēng)險較低的最佳融資組合。第三,注意長短期債務(wù)資本的搭配,避免債務(wù)資本的還本付息期過于集中。第四,選擇多種籌資渠道。例如發(fā)行股票、債券、從銀行或非金融機構(gòu)借款、充分利用應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等商業(yè)信用。第五、提高資金的使用效益。無論是自有資金,還是債務(wù)資金,只有資金使用效益提高,才能保障企業(yè)的償債能力和盈利能力。
投資風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。首先,要謹(jǐn)慎投資,在資金運轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下,才去考慮獲取額外報酬的對外投資。第二,如果投資是生產(chǎn)經(jīng)營的必須環(huán)節(jié)或是進(jìn)行風(fēng)險性投資,必須擬定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y計劃,進(jìn)行科學(xué)的投資回收評估和論證,選擇最佳的資金投入時間,以避免造成資金短缺或運轉(zhuǎn)不靈。第三,合理進(jìn)行投資組合。投資組合包括不同投資品種的組合、不同行業(yè)或部門的投資項目的組合,長短期限不同的投資組合等,以追求一種收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合。第四,加強對證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的研究,以減輕和抵消對證券投資收益的影響。
資金回收風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。資金回收風(fēng)險是指資金不能及時周轉(zhuǎn)或資金流出后不能及時收回的風(fēng)險。要規(guī)避資金回收風(fēng)險必須做好資金來源、資金占用、資金分配和資金回收的測算和平衡,以保證資金的安全性、效益性和流動性。應(yīng)收賬款回收控制風(fēng)險可以通過以下方法加以規(guī)避:一是利用“五C”系統(tǒng)對客戶進(jìn)行科學(xué)評估,對不同的客戶給予不同的信用期間、信用額度和不同的現(xiàn)金折扣,制定合理的資信等級和信用政策。二是在現(xiàn)銷和賒銷之間權(quán)衡,當(dāng)賒銷所增加的盈利超過所增加的成本時,才應(yīng)當(dāng)實施應(yīng)收賬款賒銷。三是定期編制賬齡分析表,確定合理的應(yīng)收賬款比例,對應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行監(jiān)督,對壞賬損失事先做好準(zhǔn)備。四是針對不同的客戶、不同的階段采取不同的收賬政策,既要保證賬款的有效收回,又要注意避免傷及客我關(guān)系,同時,制定收賬政策時要考慮收賬費用與壞賬損失的大小。存貨的流轉(zhuǎn)控制風(fēng)險通常是指存貨及時銷售變現(xiàn)的風(fēng)險。存貨的科學(xué)儲存和流轉(zhuǎn)變現(xiàn)可以通過制定合理的安全儲備、訂貨批量和進(jìn)貨時間來保證和控制。
收益分配風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。收益分配風(fēng)險的規(guī)避要從現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩方面著手。一方面要對現(xiàn)金流入實施控制,另一方面要考慮收益分配政策。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要,制定合理的收益留存和利潤分配政策,采取適當(dāng)?shù)睦麧櫤同F(xiàn)金分配方式,保障現(xiàn)金流入與流出的相互配合、協(xié)調(diào),以期達(dá)到降低風(fēng)險的目的。
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