財(cái)務(wù)目標(biāo)是一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物 ,是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中的必然選擇。不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期和不同的現(xiàn)實(shí)條件約束 ,財(cái)務(wù)目標(biāo)有相應(yīng)不同的選擇。

　　一、財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的歷史必然性
　　
　　我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制建立以來(lái) ,實(shí)行了長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì) ,在傳統(tǒng)的集權(quán)管理模式下 ,企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)高度集中 ,企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少 ,均由產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的完成程度來(lái)決定 ,這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當(dāng)做財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在非市場(chǎng)化的指令經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下 ,“產(chǎn)值最大化”目標(biāo)有其合理性和必然性 ,它對(duì)盡快建立社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)起到了極為重要的作用。
　　
　　1978年我國(guó)實(shí)行經(jīng)濟(jì)體制改革以后 ,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式逐漸確立 ,企業(yè)面向市場(chǎng)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧 ,開(kāi)放經(jīng)濟(jì)深深地喚醒了競(jìng)爭(zhēng)者的趨利動(dòng)機(jī)。同時(shí) ,企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益也得到了正常確認(rèn)。國(guó)家把利潤(rùn)作為考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的首要指標(biāo) ,把職工的經(jīng)濟(jì)利益同企業(yè)利潤(rùn)的多少緊密聯(lián)系在一起 ,企業(yè)不得不關(guān)心市場(chǎng)、關(guān)心利潤(rùn) ,這使得“利潤(rùn)最大化”逐漸成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)。
　　
　　黨的十五大確定了我國(guó)國(guó)有企業(yè)的改革方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ,現(xiàn)代企業(yè)制度中委托代理關(guān)系的存在以及近幾年我國(guó)產(chǎn)權(quán)制度的嘗試性改革 ,為財(cái)務(wù)目標(biāo)理論的豐富和發(fā)展又提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。為適應(yīng)新情況、新要求 ,“股東財(cái)富最大化”逐漸取代“利潤(rùn)最大化”而成為財(cái)務(wù)目標(biāo)目前的流行觀點(diǎn)。由于國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的特殊地位 ,有的學(xué)者又提出“相關(guān)者利益最大化”等社會(huì)責(zé)任目標(biāo)論。
　　
　　從上述分析可以看出 ,在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期 ,選擇不同的財(cái)務(wù)目標(biāo) ,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇遵循著本身的規(guī)律性 ,每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體都要根據(jù)變化著的經(jīng)濟(jì)形勢(shì) ,根據(jù)自身發(fā)展規(guī)律和發(fā)展特點(diǎn) ,適當(dāng)?shù)刂朴?、修正或更新自己的?cái)務(wù)目標(biāo) ,以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。

　　二、財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的現(xiàn)實(shí)約束
　　
　　從宏觀定位角度來(lái)看 ,我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)目前仍處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期 ,仍處于探索發(fā)展過(guò)程中?；蛘攥F(xiàn)實(shí)地說(shuō)仍是一種不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) ,這種現(xiàn)實(shí)背景決定了我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇過(guò)程既有西方已走過(guò)的道路 ,也有在現(xiàn)實(shí)國(guó)情、現(xiàn)實(shí)社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下的個(gè)性選擇。關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇 ,目前我國(guó)學(xué)術(shù)理論界流行的觀點(diǎn)是棄用“利潤(rùn)最大化”而代之以“股東財(cái)富最大化”、“權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化”、“相關(guān)者利益最大化”等 ,主要理由是 :（1）具有雙重性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)既要盈利又要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任 ,“利潤(rùn)最大化”會(huì)扭曲國(guó)有企業(yè)的發(fā)展方向 1473（2）建立現(xiàn)代企業(yè)制度的大公司 ,作為公司代理人的經(jīng)理對(duì)“利潤(rùn)最大化”沒(méi)有足夠的追求動(dòng)機(jī) 1473（3）“利潤(rùn)最大化”缺乏可操作性 ,“利潤(rùn)最大化太難實(shí)現(xiàn) ,既不現(xiàn)實(shí) ,也不道德” 1473（4）“利潤(rùn)最大化”使競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生短期行為。上述各觀點(diǎn)的提出主要是在理論上分析其優(yōu)缺點(diǎn)而決定其取舍。但是 ,聯(lián)系目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)情況 ,我們不得不對(duì)“利潤(rùn)最大化”做一重新審視。

　　1．利潤(rùn)是收入和費(fèi)用配比后的結(jié)果 ,為實(shí)現(xiàn)“利潤(rùn)最大化” ,經(jīng)營(yíng)者會(huì)想方設(shè)法降低費(fèi)用或增加收入。常規(guī)的做法包括改進(jìn)技術(shù)、加強(qiáng)管理、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、強(qiáng)化成本核算、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)銷售等等。在這一過(guò)程中 ,也會(huì)不可避免地發(fā)生一些短期行為。企業(yè)行為的短視、投資的盲目、市場(chǎng)交易的不公平競(jìng)爭(zhēng) ,凡此種種給人們帶來(lái)了諸多憂慮 ,認(rèn)為利潤(rùn)最大化和短期行為之間有絕對(duì)的前因后果關(guān)系。但是透過(guò)各種表面現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn) ,短期行為不是目標(biāo)選擇本身造成的 ,而是由環(huán)境制度不完善及行為者自身素質(zhì)缺陷決定的。配套機(jī)制出了問(wèn)題 ,采用什么樣的目標(biāo)都是難以奏效的。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚 ,維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的相關(guān)法律法規(guī)尚不健全 ,對(duì)法律法規(guī)的執(zhí)行力度也不盡如人意 ,再加上競(jìng)爭(zhēng)者自身素質(zhì)的約束 ,他們?cè)谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中的不適應(yīng)、不成熟 ,導(dǎo)致了一些急功近利的短視行為。但我們不能因此而否認(rèn)“利潤(rùn)最大化” ,就像我們不能否定人類正常的趨利動(dòng)機(jī)一樣。我們要做的是盡快建立健全市場(chǎng)法規(guī)制度體系 ,加強(qiáng)法規(guī)的執(zhí)行力度 ,為企業(yè)追求利潤(rùn)創(chuàng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和社會(huì)秩序。

　　2．一切目標(biāo)都是追求者根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件的自主選擇 ,其本身有發(fā)展變化的規(guī)律性 ,不能用一個(gè)目標(biāo)涵蓋一切主體追求。現(xiàn)實(shí)制約是企業(yè)選擇發(fā)展目標(biāo)的惟一決定因素 ,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的每一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、所有權(quán)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)、技術(shù)能力和管理水平等方面千差萬(wàn)別 ,每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主體都有權(quán)根據(jù)內(nèi)部和外部條件約束選擇這個(gè)目標(biāo)而不選擇那個(gè)目標(biāo)。目標(biāo)多樣化和動(dòng)機(jī)的變化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然派生物 ,在市場(chǎng)調(diào)節(jié)下 ,企業(yè)追求的出發(fā)點(diǎn)不同 ,但最終的發(fā)展方向卻會(huì)殊途同歸。我們所要做的只是在實(shí)踐基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的規(guī)律性進(jìn)行總結(jié)和概括 ,以指導(dǎo)實(shí)踐 ,而不是從理論上推斷企業(yè)應(yīng)該采取這個(gè)目標(biāo)而不應(yīng)該采取那個(gè)目標(biāo)。

　　3．利潤(rùn)目標(biāo)是一個(gè)總體目標(biāo)、總體思路 ,是企業(yè)理財(cái)工作的努力方向 ,具有指導(dǎo)性意義 ,其實(shí)現(xiàn)依靠一系列具體實(shí)施目標(biāo)。企業(yè)行為是一個(gè)復(fù)雜的有機(jī)運(yùn)動(dòng)過(guò)程 ,日常事務(wù)的處理、投資決策、技術(shù)應(yīng)用與開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等等 ,應(yīng)該始終圍繞著一個(gè)最根本的目的 ,既追求“利潤(rùn)最大化”。在這一總體目標(biāo)引導(dǎo)下 ,企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)才能有的放矢。有的學(xué)者認(rèn)為企業(yè)的不確定性因素太多、太復(fù)雜 ,企業(yè)的很多行為無(wú)法判斷是否是為了利潤(rùn)目標(biāo)。但價(jià)值取向確定的只是方針大略 ,對(duì)企業(yè)行為的影響只能是總體策略性約束和總體方向性引導(dǎo) ,在這一過(guò)程中 ,我們不能排除企業(yè)根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件變化采取一些非盈利行為 ,但這只是暫時(shí)的、局部的 ,并不影響企業(yè)作為盈利組織的最終利潤(rùn)追求。

　　4．由于歷史和現(xiàn)實(shí)的某些原因 ,我國(guó)國(guó)有企業(yè)在體制改革大潮中顯得力不從心 ,很多企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中慘淡經(jīng)營(yíng) ,經(jīng)濟(jì)效益大幅度滑坡 ,利潤(rùn)目標(biāo)被紛繁復(fù)雜的日常行為目標(biāo)所掩蓋。企業(yè)連年虧損并未引起經(jīng)營(yíng)者足夠的危機(jī)感 ,反而對(duì)虧損習(xí)以為常 ,這和集體或私有成分的企業(yè)強(qiáng)烈的趨利動(dòng)機(jī)形成鮮明對(duì)比。按市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律 ,目前我國(guó)會(huì)有相當(dāng)一部分企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善等原因而陷入破產(chǎn)清算程序。但由于某些政策性或社會(huì)性原因 ,破產(chǎn)機(jī)制并未完全發(fā)揮作用。為喚醒企業(yè)沉睡的利潤(rùn)動(dòng)機(jī) ,使企業(yè)真正加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ,扭虧為盈 ,盡快走出效益低下的泥淖 ,求得生存 ,求得發(fā)展 ,我們有必要重提“利潤(rùn)最大化”財(cái)務(wù)目標(biāo)。

　　5．我國(guó)國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任過(guò)于沉重。企業(yè)辦社會(huì) ,機(jī)構(gòu)龐雜 ,人浮于事 ,行政意識(shí)濃厚 ,官本位思想嚴(yán)重 ,這些都嚴(yán)重地阻礙了企業(yè)作為一個(gè)正常市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者最起碼的利潤(rùn)追求。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)忙于行政職位的升遷、職工福利的提高、社會(huì)就業(yè)的安排、國(guó)家及地方利益關(guān)系的協(xié)調(diào) ,很少或根本就無(wú)暇顧及企業(yè)最根本的利潤(rùn)目標(biāo)追求。改革的一個(gè)重要任務(wù)就是讓企業(yè)輕裝上陣 ,甩掉各種不必要的包袱 ,集中精力辦企業(yè) ,一個(gè)心思創(chuàng)效益 ,而“利潤(rùn)最大化”此時(shí)是最起碼的行為約束。

　　6．盡管我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司制度改革剛剛起步 ,但國(guó)有企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)與現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)在形式上比較接近。國(guó)有企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)歸最大的“股東”———國(guó)家所有 ,企業(yè)管理者由代表國(guó)家的上級(jí)主管部門任命。由于產(chǎn)權(quán)國(guó)有化在現(xiàn)實(shí)中的虛擬性和非人格性 ,長(zhǎng)期以來(lái)企業(yè)的命運(yùn)實(shí)際上由內(nèi)部管理人掌控 ,產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。經(jīng)理階層的追求價(jià)值與企業(yè)的最終使命往往相左。行政職位的遷貶與薪金報(bào)酬的多寡和企業(yè)盈利不一定呈正相關(guān)。由于缺乏有效的內(nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制 ,經(jīng)理們也就缺乏對(duì)企業(yè)盈利追求的積極性。強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)經(jīng)理階層的利潤(rùn)觀念 ,并不能僅僅依靠轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn) ,委托代理關(guān)系在利益追求上的趨同 ,最根本的是依靠?jī)?nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制的建立和完善。
　　
　　上述種種分析表明 ,現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)仍以“利潤(rùn)最大化”為宜 ,它最符合我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。對(duì)處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的企業(yè)來(lái)講 ,利潤(rùn)目標(biāo)最能反映企業(yè)的本性 ,追求利潤(rùn)是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇 ,是企業(yè)存在的根本目的 ,是企業(yè)行為的“原動(dòng)力”。我們不能以利潤(rùn)目標(biāo)的某些負(fù)面影響或其他理由而否定企業(yè)正常的利潤(rùn)追求。當(dāng)然 ,正如前文所分析的那樣,“利潤(rùn)最大化”并不一定要涵蓋所有企業(yè) ,涵蓋所有時(shí)期的目標(biāo)追求。根據(jù)不同的現(xiàn)實(shí)情況和不同時(shí)期的發(fā)展變化 ,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)目標(biāo) ,保持財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化、層次化 ,也同樣是一種客觀必然。