企業(yè)所得稅是企業(yè)交納的主體稅種之一，對企業(yè)經(jīng)營有著重大影響。1994年1月1日開始施行的《企業(yè)所得稅暫行條例》是我國現(xiàn)行企業(yè)所得稅法的基本規(guī)范。根據(jù)該條例，屬于股份制企業(yè)的上市公司除法律另有規(guī)定外，一律采用33%的所得稅稅率。另按現(xiàn)行稅法規(guī)定，企業(yè)所得稅的減免權(quán)全部集中在國務(wù)院，地方政府沒有權(quán)力制定和批準減免。但是，各地方政府為了提高本地上市公司的競爭力，對本地上市公司普遍實行了所得稅返還的優(yōu)惠政策，于是稅收返還成了地方政府繞過中央管制的一個對策。嚴格意義上說，先征后返政策與現(xiàn)行稅法的有關(guān)規(guī)定是相抵觸的，它違背了統(tǒng)一稅政、集中稅權(quán)的原則，而且違背了公共財政的要求，削弱了財政調(diào)控能力。為此，國務(wù)院和財政部于2000年出臺了相關(guān)規(guī)定。

　　2000年頒發(fā)的有關(guān)所得稅先征后返的三個文件

　　2000年1月11日，國務(wù)院頒發(fā)了國發(fā)［2000］2號文件《關(guān)于糾正地方自行制定稅收先征后返政策的通知》，通知要求各地區(qū)自行制定的稅收先征后返政策，從2000年1月1日起一律停止執(zhí)行。

　　2000年10月13日，財政部印發(fā)了財稅［2000］99號文件《關(guān)于進一步認真貫徹落實國務(wù)院〈關(guān)于糾正地方自行制定稅收先征后返政策的通知〉的通知》，對上市公司企業(yè)所得稅先征后返政策的執(zhí)行時間作出新規(guī)定。通知中指出，各地對上市公司企業(yè)所得稅先按33%的法定稅率征收再返還18%（實征15%）的優(yōu)惠政策將保留到2001年12月31日。從2002年1月1日起，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定者，企業(yè)所得稅一律按法定稅率征收。對于跨年度清繳入庫的2001年度上市公司企業(yè)所得稅可以在匯算清繳完成后于2002年度辦理先征后返手續(xù)。2000年是國企脫困的關(guān)鍵一年，為了照顧企業(yè)及投資者的利益，財政部通知“先征后返”政策的取消延緩一年。

　　財政部在財會［2000］3號文《股份有限公司稅收返還等有關(guān)會計處理規(guī)定》中指出，按照國家規(guī)定實行所得稅先征后返的公司，應(yīng)當(dāng)在實際收到返還的所得稅時，沖減當(dāng)期的所得稅費用，借記“銀行存款”等科目，貸記“所得稅”科目。換言之，在實行先征后返的公司中，返還的所得稅應(yīng)按照現(xiàn)金收付制確認。

　　上市公司所得稅優(yōu)惠政策

　　企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠，是指國家根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要，在一定的期限內(nèi)對特定地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)的納稅人應(yīng)交納的企業(yè)所得稅，給予減征或者免征的一種照顧和鼓勵措施?！跋日骱蠓怠闭叩娜∠?，并不會對那些享受其他所得稅優(yōu)惠政策的上市公司帶來影響，符合“兩高”等規(guī)定的上市公司可以繼續(xù)保留所得稅優(yōu)惠政策。目前我國稅制中和上市公司有關(guān)的所得稅優(yōu)惠政策主要有以下幾種：

　　1、在國務(wù)院批準的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)注冊的高新技術(shù)企業(yè)（簡稱“兩高”企業(yè)），減按15％的稅率征收所得稅；新辦的高新技術(shù)企業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年。前者IT、生物制藥等行業(yè)的上市公司居多，后者則通常和上市公司的子公司有關(guān)。

　　2、經(jīng)濟特區(qū)內(nèi)的內(nèi)資、外資企業(yè)均按15％的所得稅稅率征收。在5個經(jīng)濟特區(qū)注冊的上市公司，目前約有123家。這些上市公司中，如果母公司在經(jīng)濟特區(qū)注冊而子公司在非稅收優(yōu)惠地注冊，則合并會計報表中披露的所得稅稅率通常是15%-33%，該類公司并不少見。

　　3、民族自治區(qū)的地方企業(yè)，需要照顧和鼓勵的，經(jīng)省級人民政府批準，可實行定期減稅或者免稅。比如，寧夏自治區(qū)財政廳及稅務(wù)局《關(guān)于我區(qū)上市公司企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策規(guī)定的通知》規(guī)定，上市公司享受自治區(qū)政府確定稅收優(yōu)惠政策到期后，可再享受減按15％的稅率征收企業(yè)所得稅5年的照顧。

　　4、西部企業(yè)。為配合西部大開發(fā)，國家稅務(wù)總局已構(gòu)建起了促進西部大開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策體系。包括對設(shè)在西部地區(qū)國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)的內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)，在一定期限內(nèi)減按15％稅率征收企業(yè)所得稅等一系列的稅收優(yōu)惠政策。

　　5、第一批在香港發(fā)行H股的9家企業(yè)，仍按15％的優(yōu)惠稅率計征。他們分別是上海石化、青島啤酒、昆明機床、北人印刷、鞍山鋼鐵、廣船國際、儀征化纖、東方電機和渤?；ぁ?/p>

　　6、由中外合資企業(yè)改制而來的上市公司在上市后的一定期限內(nèi)可繼續(xù)享用對外資企業(yè)的優(yōu)惠政策。比如燦坤實業(yè)在2001年中報中披露，根據(jù)《廈門市人民政府關(guān)于鼓勵臺灣同胞在廈門經(jīng)濟特區(qū)投資的若干規(guī)定》，公司從開始獲利年度起，第一年至第四年免征企業(yè)所得稅，第五年至第九年減半征收企業(yè)所得稅；根據(jù)外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法的實施細則的規(guī)定，公司在上述稅收減半期滿后，若當(dāng)年出口產(chǎn)值達到當(dāng)年企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)值70%以上，可以減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。因此公司1996年至2000年減半征收，實際稅率7.5%，2001年1月1日至6月30日實際稅率10%.同時根據(jù)《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》，子公司上海燦坤實業(yè)有限公司2000年至2001年免稅，2002年至2004年減半征收，即實際稅率12%.

　　7、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，將暫時免征所得稅。11月7日，農(nóng)業(yè)部、財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家稅務(wù)總局等8部委聯(lián)合確定了151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)。

　　8、一些特定行業(yè)如信息業(yè)、公用事業(yè)的新辦企業(yè)在開辦以后的1-2年內(nèi)可免稅或減半征稅，這種情況一般適用于上市企業(yè)下屬新成立的子公司。比如，國務(wù)院頒發(fā)的《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》中規(guī)定，新創(chuàng)辦軟件企業(yè)經(jīng)認定后，自獲利年度起，享受企業(yè)所得稅“兩免三減半”的優(yōu)惠政策；對國家規(guī)劃布局內(nèi)的重點軟件企業(yè)，當(dāng)年未享受免稅優(yōu)惠的減按10％的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　9、其他。比如，企業(yè)利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進行生產(chǎn)的可在五年內(nèi)減征或者免征所得稅；企業(yè)遇有風(fēng)、火、水、震等嚴重自然災(zāi)害，可在一定期限內(nèi)減征或者免征所得稅。赤天化就屬于利用“三廢”而得到稅收優(yōu)惠的企業(yè)。

　　從目前上市公司情況來看，2002年1月1日后符合各類優(yōu)惠政策規(guī)定的企業(yè)估計占上市公司總數(shù)的1/4左右。其中前幾類上市企業(yè)可以減按15%的稅率征收所得稅，他們將成為繼續(xù)享受所得稅優(yōu)惠的上市企業(yè)的主流，而且這些上市公司地區(qū)差異性明顯，相當(dāng)一部分集中在深圳、珠海、汕頭、廈門、海南及西部地區(qū)。同時，預(yù)計明年1月1日先征后返政策取消后各行業(yè)所受影響不一。從影響程度來看，由于生物制藥、IT等行業(yè)的公司多屬高新技術(shù)企業(yè)，其享受的稅收優(yōu)惠政策不屬于本次清理的對象，所以預(yù)計受影響較輕；而建材、化纖、化工、房地產(chǎn)、服裝、有色冶金和造紙等行業(yè)將受到較大影響，因為這些多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，科技含量相對不如新興產(chǎn)業(yè)，公司注冊地在經(jīng)濟特區(qū)或國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的所占比重不多。

　　分析上市公司企業(yè)所得稅時應(yīng)注意的幾個問題

　　上市公司企業(yè)所得稅的分析是個復(fù)雜的問題，為了更精確地分析“先征后返”政策取消對上市公司業(yè)績的影響，本文在此提出分析所得稅時值得注意的幾個問題。

　　1、稅收策劃問題。比如，國務(wù)院2000年2號文規(guī)定“如確需通過稅收先征后返政策予以扶持的，應(yīng)由?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）人民政府向國務(wù)院財政部門提出申請，報國務(wù)院批準后才能實施”，一些上市公司可能充分利用現(xiàn)行規(guī)定的彈性來策劃繼續(xù)享受先征后返優(yōu)惠。此外，盡管財政部規(guī)定先征后返政策將于今年年末結(jié)束，但上市公司仍然可能通過轉(zhuǎn)移注冊地、申請“雙高”等策略進行稅收策劃，從而減輕“先征后返”政策取消對公司業(yè)績帶來的負面影響。為此，投資者不妨關(guān)注近期一些上市公司關(guān)于所得稅政策方面的公告。

　　2、母公司和子公司所得稅稅率不一致問題。上市公司定期報表中披露的企業(yè)所得稅稅率經(jīng)常是15%-33%，這表明母公司和子公司所得稅稅率不一致，其中一部分享受優(yōu)惠，而另一部分則按33%的法定稅率征收。目前我國所得稅稅率存在明顯的地區(qū)和行業(yè)差異，而上市公司大多都是控股集團型企業(yè)，擁有多個控股、參股子公司，母公司和子公司又經(jīng)常位于不同的地區(qū)或?qū)儆诓煌男袠I(yè)，這些情況導(dǎo)致了母公司和子公司適用的所得稅稅率經(jīng)常不一致。而我國目前會計報表上披露的主要是合并會計報表的信息，這就產(chǎn)生了披露的稅率不單一的現(xiàn)象，同時也給所得稅的量化分析造成了很大的困難。

　　3、所得稅優(yōu)惠的會計處理方法不一致問題。對于先征后返政策，各上市公司的會計處理方法不盡一致，有些直接按實際負擔(dān)的15%計提所得稅，有些將地方財政返還的18%部分計入補貼收入項目，也有一些將超過15%由地方財政返還的部分在利潤表中所得稅項下增列報表項目“財政返還收入”。后兩種方法的所得稅項目仍按國家統(tǒng)一稅率33%計列。針對上述情況，2000年7月，財政部在財會［2000］3號文《股份有限公司稅收返還等有關(guān)會計處理規(guī)定》中指出，按照國家規(guī)定實行所得稅先征后返的公司，應(yīng)當(dāng)在實際收到返還的所得稅時，沖減當(dāng)期的所得稅費用，借記“銀行存款”等科目，貸記“所得稅”科目。換言之，在實行先征后返的公司中，返還的所得稅應(yīng)按照現(xiàn)金收付制確認。實務(wù)工作中，許多企業(yè)收到財政返還部分通常是在第二年年初，根據(jù)上述文件精神，應(yīng)沖減第二年的所得稅費用。如果目前享受先征后返優(yōu)惠政策的上市公司遵守這一規(guī)定，那么他們今年年末的所得稅費用將按33%的稅率計征。不過為了考慮各方利益，估計各上市公司在實際操作中仍會存在不同做法，或直接按實際負擔(dān)的15％計提，或按33％的稅率計征，待明年返還后再沖減，這又為分析稅收政策變更對上市公司業(yè)績影響造成了障礙。

　　4、應(yīng)納稅所得額與會計利潤之間存在差異。稅法規(guī)定的計稅依據(jù)是應(yīng)納稅所得額，它與會計利潤存在顯著差異。比較典型的是，長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算的企業(yè)，按照會計制度，應(yīng)在期末按照被投資企業(yè)的凈利潤以及投資比例確認投資收益，計入會計利潤；但按照稅法，如果投資企業(yè)的所得稅稅率大于被投資企業(yè)的所得稅稅率，投資企業(yè)從被投資企業(yè)分得的利潤要補交所得稅，并且在投資企業(yè)實際分得利潤或被投資企業(yè)宣告分配利潤時才計入應(yīng)納稅所得。

　　應(yīng)納稅所得額與會計利潤之間的差異導(dǎo)致了所得稅實際稅負水平（所得稅/總利潤）經(jīng)常與名義稅率（所得稅/應(yīng)納稅所得額）不一致，而且孰大孰小不確定，這為所得稅問題的深入研究帶來了麻煩，特別是在目前上市公司經(jīng)常不披露名義稅率的狀況下，要想通過計算各上市公司的實際稅負來推算名義稅率似乎不太現(xiàn)實。

　　5、虧損彌補。我國稅法規(guī)定：“納稅人發(fā)生年度虧損的，可以用下一納稅年度的所得彌補；下一納稅年度的所得不足彌補的，可以逐年延續(xù)彌補，但是延續(xù)彌補期最長不得超過5年?！蔽磸浹a虧損的存在使得名義稅率與實際稅率不同。

　　分析與結(jié)論

　　前文我們分析了我國稅制中和上市公司有關(guān)的主要所得稅優(yōu)惠政策，同時提出了分析上市公司所得稅問題時應(yīng)該注意的幾個問題。不難發(fā)現(xiàn)，要想比較精確地分析所得稅政策的變更對各上市公司未來業(yè)績的影響并非十分容易，特別是普遍存在母子公司所得稅稅率不一致及各家公司對交稅的會計處理方法不一致等現(xiàn)象，在對具體某家公司進行分析時，要具體分析。？

　　綜合分析以上各方面，我們可以得出如下一些結(jié)論：

　　1.若不考慮其它因素，“先征后返”優(yōu)惠政策的取消將對部分上市公司的業(yè)績產(chǎn)生巨大的影響。根據(jù)推算，在假定公司運營的其它方面都不變的情況下，所得稅稅率的提高將造成業(yè)績下滑21.18%.原來每股收益為0.20元的公司，在所得稅稅率上升至33%后，其每股收益將下滑0.042元，同時業(yè)績水平越高，收益下降的絕對值也越大。而據(jù)抽樣分析，目前享受“先征后返”優(yōu)惠政策的上市公司約占總數(shù)的一半。

　　2.從分行業(yè)來看，受“先征后返”政策取消影響較大的主要集中在化纖、化工、房地產(chǎn)、服裝、有色冶金、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)，這些行業(yè)上市公司的科技含量相對較低，公司注冊地在經(jīng)濟特區(qū)的所占比重不多，目前大部分都享受“先征后返”的優(yōu)惠政策，明年開始優(yōu)惠政策的取消必將使得這些行業(yè)的整體業(yè)績面臨下滑的巨大壓力。而電子信息、生物醫(yī)藥及農(nóng)業(yè)類上市公司目前大多享受其他所得稅優(yōu)惠政策，預(yù)計整體業(yè)績所受影響不大。此外，機械、汽車因含B股、H股或者三資企業(yè)較多，因而所受影響不會太大；公用事業(yè)包括能源、交通、港口、碼頭等行業(yè)原享有一些政策優(yōu)惠，所受影響估計也不會太大。

　　3.從分地區(qū)來看，深圳、珠海、汕頭、廈門、海南及部分西部地區(qū)的上市公司由于享受其他所得稅優(yōu)惠政策，“先征后返”政策的停止執(zhí)行對他們未來的業(yè)績影響不大。（但也并非完全沒有影響，因為我們研究中發(fā)現(xiàn)有些上市公司的子公司在享受“先征后返”的優(yōu)惠政策，而目前定期報表上披露的均是合并會計報表的業(yè)績，一旦政策取消，該類上市公司的合并業(yè)績必將或多或少受到影響。）

　　4.當(dāng)母公司和子公司適用不同的稅收政策或所得稅稅率存在差異時，“先征后返”政策的取消通常并不會使上市公司的報表業(yè)績下降兩成。比如，勝利股份在今年中報中披露，母公司山東勝利股份有限公司所得稅按33%稅率計征，由當(dāng)?shù)刎斦块T按18%返還；子公司山東海上石油服務(wù)有限公司是地處沿海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)的中外合資企業(yè)，所得稅稅率24%；子公司勝邦綠野化學(xué)有限公司目前按24%稅率計征所得稅；子公司深圳市勝義實業(yè)有限公司地處深圳市區(qū)，適用15%所得稅稅率；其他子公司按33%稅率計征。很顯然，明年“先征后返”政策的取消并不會對勝利股份的業(yè)績造成很大的影響，因為稅收政策變更直接影響的僅是母公司的業(yè)績。

　　5.由于各上市公司對“先征后返”的會計處理方法存在差異，就具體某個上市公司而言，我們目前仍無法把握“先征后返”政策取消的負面影響在2002年開始體現(xiàn)還是在2001年報中就有所反映，而這一點又與上市公司的盈利預(yù)測息息相關(guān)。結(jié)合2001年中報披露的情況，我們判斷可能仍有較多的上市公司在2001年年報中直接按15%的稅率計征所得稅，盡管這與財政部財會［2000］3號文不甚吻合。

　　6.“先征后返”的停止執(zhí)行對虧損類上市公司暫無影響或影響不大。對于那些2000年發(fā)生虧損的上市公司，由于可以用以后5個年度的稅前所得彌補，所以稅率變動對其意義并非很大。

　　7.先征后返政策對高科技板塊、經(jīng)濟特區(qū)板塊、西部板塊等影響較小。