關(guān)鍵詞：經(jīng)濟全球化；金融全球化；金融法制；法律

　　所謂經(jīng)濟全球化是表明商品、服務(wù)、生產(chǎn)要素與信息的跨國流動，并在全球范圍內(nèi)改變資源配置，各國經(jīng)濟相互依賴日益加深的經(jīng)濟規(guī)模與形式。綜觀經(jīng)濟全球化的形成與發(fā)展，

　　深刻原因主要出于：

　　一，生產(chǎn)力發(fā)展的要求�？萍纪苿咏�(jīng)濟，拓展了國際分工，擴大了國際市場范圍，形成了跨國的生產(chǎn)與經(jīng)營格局，這要求國際金融市場的快速跟進(jìn)，保障大范圍的跨國經(jīng)濟活動高速高效發(fā)展。這得益于信息技術(shù)降低了國際經(jīng)濟交流成本，為經(jīng)濟全球化提供了技術(shù)支持。

　　二，國際經(jīng)濟關(guān)系變革的要求。獨立后的發(fā)展中國家中，一些外向型新興工業(yè)化經(jīng)濟類型國家和地區(qū)，取得了經(jīng)濟實效，使多數(shù)發(fā)展中國家也開始實行貿(mào)易、投資、金融等改革，并獲得很大成就，無論從自身利益考慮，還是從打破貿(mào)易壁壘、投資壟斷的要求出發(fā)，發(fā)展中國家為經(jīng)濟全球化創(chuàng)造了巨大的市場空間；而發(fā)達(dá)國家一旦推行其自由化的經(jīng)濟策略，也指望在國際市場中獲取更多的份額，打開關(guān)稅壁壘等阻礙，推動服務(wù)貿(mào)易、投資、金融等領(lǐng)域的自由化。

　　經(jīng)濟全球化的實質(zhì)是經(jīng)濟市場化，它對各國最明顯的影響是：實現(xiàn)資源在全球范圍的配置，全球資源和市場總體化可使一國經(jīng)濟發(fā)展在目前條件下最大限度地擺脫資源、市場的束縛，盡量實現(xiàn)以有利條件生產(chǎn)并有利市場銷售的經(jīng)濟良性循環(huán)。應(yīng)該看到，經(jīng)濟全球化可能產(chǎn)生國際分工利益，也帶來空前的競爭和風(fēng)險，同時由于經(jīng)濟全球化試圖弱化各國國家主權(quán)，國內(nèi)經(jīng)濟會受到國際經(jīng)濟波動影響，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和市場會受到?jīng)_擊并可能產(chǎn)生金融風(fēng)險甚至危機。尤其是目前國際金融資本體系的風(fēng)險管理能力與國際金融市場變革有很大距離，增加了風(fēng)險發(fā)生的可能性， 20世紀(jì)八九十年代的金融危機說明了這一點。

　　經(jīng)濟全球化的深化，對國際金融體系提出了更高要求，使金融全球化成為歷史發(fā)展的必然。中國人民銀行行長戴相龍在2000年舉行的21世紀(jì)論壇上表示：金融全球化是世界各國或地區(qū)的金融活動趨向一體化。金融全球化突出表現(xiàn)為國際資本的大規(guī)模流動，金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)按同一規(guī)則運作及國際市場蓬勃發(fā)展。金融全球化以貿(mào)易自由化和生產(chǎn)國際化為基本前提，同時又對世界經(jīng)濟發(fā)展起推動作用。

　　金融全球化目前的特點主要表現(xiàn)為四點：一是國際資本規(guī)模不斷擴大。1996年始，國際金融出現(xiàn)兼并潮，加拿大皇家銀行與蒙特利爾銀行合并，美國花旗銀行與旅行者集團合并，日本東京銀行與三菱銀行合并、德意志銀行收購美國第八大銀行信孚銀行等等，這種并購行為使金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)�？臻g增大。國際資本規(guī)模擴大化不僅表現(xiàn)在金融業(yè)務(wù)空間，而且表現(xiàn)為資本流動規(guī)模擴大。據(jù)統(tǒng)計，未來的工業(yè)化國家各種基金和養(yǎng)老保險基金將高速增長，至 2000年達(dá)到 13 7萬億美元，如此巨額資金會在全球范圍內(nèi)尋求高回報。

　　二是金融業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)方式向多元方式轉(zhuǎn)變。如銀行不僅提供各類存貸服務(wù)，還提供各種證券買賣、信托、保險等服務(wù)。如美國一向是“分業(yè)經(jīng)營”，但近年開始走向混業(yè)經(jīng)營的道路，花旗銀行與旅行者集團合并為“花旗集團”后，經(jīng)營范圍跨越了商業(yè)銀行、投資銀行、保險、基金等業(yè)務(wù)。1999年美國總統(tǒng)克林頓簽署了《金融現(xiàn)代化服務(wù)方案》，分業(yè)的時代到此終結(jié)。

　　三是電子化打破了金融交易的地域限制。計算機、現(xiàn)代通訊、網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)的普遍應(yīng)用，使金融市場融合性大大加強，而金融電子化，如電子商務(wù)、電子數(shù)據(jù)交換、電子資金轉(zhuǎn)帳等，已涵括了金融業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)，市場一體化得以實現(xiàn)。數(shù)字金融利用網(wǎng)絡(luò)展開后，金融機構(gòu)的地域限制被打破，市場準(zhǔn)入的界線變得十分模糊。

　　四是金融監(jiān)督的國際合作水平有所提高。金融自由化的發(fā)展，使一些國家、地區(qū)開放了金融服務(wù)領(lǐng)域， WTO全球金融服務(wù)協(xié)議強調(diào)了金融市場準(zhǔn)入和最惠國待遇，使金融全球化進(jìn)程加快，更重要的是這種金融全球化使許多國家認(rèn)識到各國自身金融體系的堅固性對世界金融穩(wěn)定和全球綠濟的影響， 20世紀(jì) 90年代后期國際社會尤為重視各國金融系統(tǒng)的安全，如 1996年經(jīng)濟七國集體里昂會議呼吁加強金融監(jiān)管， 1997年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會制定了有效銀行監(jiān)管的核心原則。等。導(dǎo)致金融全球化的金融技術(shù)因素產(chǎn)生于金融創(chuàng)新，而金融創(chuàng)新主要取決于以下幾個因素：一是科技發(fā)展創(chuàng)造了新的金融產(chǎn)品，或是拓展了原有金融產(chǎn)品的特性，二是規(guī)避金融管制求得利益的無限延伸，三是金融的自由化運動�，F(xiàn)在的歐元、全球債券、各種貨幣衍生物、利率股票衍生物，都是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，而金融自由化促使發(fā)達(dá)國家金融管制放松、發(fā)展中國家金融體制改革。

　　金融全球化的趨勢導(dǎo)致國際金融的管理規(guī)范理念發(fā)生了變化，這主要表現(xiàn)為：

　　l.放松管制的變化。放松管制是國際金融法律規(guī)范方式的總體趨勢，尤其是20世紀(jì)80年代以后；國際金融市場的管理形式出現(xiàn)了很大的變革，如在證券市場，由于電子化的證券交易、清算、監(jiān)管方式成為國際證券市場的基本模式，許多國家對其公司法、證券法、信息披露等做了修訂，對證券商的業(yè)務(wù)經(jīng)營與競爭方式予以適當(dāng)放松，并強調(diào)保護(hù)投資人的權(quán)益。

　　放松管制雖然是主流，但進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，隨著經(jīng)濟全球化加快，國際金融市場法律規(guī)范除了鼓勵創(chuàng)新理念之外，開始強調(diào)對金融業(yè)的管制觀念，各國金融監(jiān)管的國際合作日益加強。仍以證券業(yè)為例，美英等國對證券市場的管制有所增強，英國 1997年布萊爾政府通過市場管制促成倫敦證券交易所的場地交易方式改為全電子監(jiān)管方式，并且許多國家都紛紛效仿，盡管管制方式各有不同。香港政府 1998年對股市的干預(yù)，日本政府對著名商業(yè)銀行的注資，都得到國際社會認(rèn)可。值得注意的是，發(fā)達(dá)國家規(guī)范金融市場基本上都是先以幾十年時間建設(shè)其法律基礎(chǔ)和法律體系，以后才逐步依法有規(guī)則地放松管制。

　　2.混業(yè)經(jīng)營的變化。在全球化條件下，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的混業(yè)經(jīng)營非常明顯。如美國長期堅持分業(yè)經(jīng)營， 20世紀(jì)90年代后發(fā)生了改變，《金融現(xiàn)代化服務(wù)法案》經(jīng)國會通過后，美國開始以金融混業(yè)經(jīng)營取代金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)督的方式。混業(yè)經(jīng)營也使金融形式多樣化，如保險基金入市，證券商進(jìn)入銀行的同業(yè)拆借市場融資等等。由于國際金融市場混業(yè)經(jīng)營，可以提供多種金融服務(wù)、分散一定風(fēng)險，并貫通監(jiān)管機制，所以，不僅原來奉行金融混業(yè)經(jīng)營的國家，如德國，仍然發(fā)展和完善混業(yè)經(jīng)營，而且分業(yè)經(jīng)營的國家也開始動搖分業(yè)的基礎(chǔ)。

　　這種經(jīng)營方式改變了原有的金融法律關(guān)系，并使得金融關(guān)系已不再是只體現(xiàn)個別國家或地區(qū)的利益了，如證券公司、保險公司銀行等在證券市場融資，或者一國的證券公司參股另國證券公司。金融市場的跨國、跨地區(qū)交易導(dǎo)致了國家地區(qū)間、市場間的依賴和互動，法律規(guī)范的思路已經(jīng)不是各國自行制定金融法規(guī)保障和規(guī)范金融混業(yè)經(jīng)營的單一問題，而是加全球協(xié)調(diào)、建立國際合作的有效調(diào)整規(guī)范體系。

　　銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營（包括它們的隔業(yè)兼并后形成的金融集團），直接促進(jìn)了金融衍生物的廣泛應(yīng)用。但實際上金融的風(fēng)險會明顯擴大，各國、各地區(qū)的金融監(jiān)管無法突破區(qū)域性限制，分散了金融市場監(jiān)管的權(quán)力，使區(qū)域性或全球性金融風(fēng)險監(jiān)督失控。事實證明了這一點。能否再建立類似世界貿(mào)易組織那樣的權(quán)威組織機構(gòu)，實現(xiàn)國際金融市場的監(jiān)管，包括巴塞爾委員會監(jiān)管，對國際金融市場有著重要影響。

　　如上所述。金融國際化的趨勢使得國際金融法律規(guī)范方式出現(xiàn)了創(chuàng)新和變化。我國的金融市場要與國際接軌，就必須樹立起與國際金融法律規(guī)范方式變化相適應(yīng)的金融法制新理念，并依此建立和健全相應(yīng)的法制機制，對此，應(yīng)重點采取以下措施。

　　l.正確運用管制政策。應(yīng)當(dāng)結(jié)合改革的實踐把握我國的金融法律規(guī)范環(huán)境。發(fā)達(dá)國家用相當(dāng)長時間構(gòu)造了宏觀的法律框架，然后逐步依法實施放松管制，并適應(yīng)國際金融法律規(guī)范方式的創(chuàng)新。我國在加入世界貿(mào)易組織后，雖然金融業(yè)對外開放，但金融體制和金融制度變化不應(yīng)盲目順從自由化，也不應(yīng)尾隨金融市場開放時間表。

　　2.完善金融立法，這可分為兩個階段：

　　一是創(chuàng)立整體法律框架，確立一系列金融主體法律，利用國際條約保護(hù)我國金融業(yè)（如WTO中幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)條款），參照國際慣例，制定《外資銀行法》、《合資銀行法》、《信托法》等相關(guān)法規(guī)，明確規(guī)定金融市場準(zhǔn)入、資產(chǎn)實力、資本金標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)范圍、信息等具體內(nèi)容，使我國金融市場的運行依托于穩(wěn)定、全面的法律基礎(chǔ)。

　　二是逐步依法放松管制。如在證券市場放寬準(zhǔn)入條件，至少要體現(xiàn)證券法制的特殊性，對于管制方式的定位應(yīng)當(dāng)強調(diào)無所有制無行業(yè)歧視原則的市場準(zhǔn)入，降低創(chuàng)業(yè)板上市門坎，準(zhǔn)確確定證券的調(diào)查權(quán)、處罰權(quán)（證監(jiān)會擔(dān)當(dāng)）。我國證券市場強調(diào)保護(hù)投資人權(quán)益，同時其基本目標(biāo)之一是為國有企業(yè)融資，在這種前提下，對法律的要求是特殊的，就管制證券市場的中國證券監(jiān)督管理委員會運作受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，其成立時就是事業(yè)單位，現(xiàn)在脫離了地方政府領(lǐng)導(dǎo)，可說是適應(yīng)了金融全球化以及金融制度創(chuàng)新的需要。

　　3.適應(yīng)行政干預(yù)與司法管制逐步分離的國際金融管理理念，證監(jiān)委的法律地位應(yīng)當(dāng)加以調(diào)整。我國的金融監(jiān)管水平不高，如對外資銀行的監(jiān)管和中資銀行海外分支機構(gòu)的監(jiān)督幾乎無法實現(xiàn)，由于并不存在監(jiān)管的法律法規(guī)體系，客觀上無法制止外資銀行的違規(guī)操作或不規(guī)范經(jīng)營。因此，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為我國目前金融法制要解決的還不是盡快與國際接軌、快速放松的題，而是盡可能利用有效的時間構(gòu)建自己的法律規(guī)范體制，形成自己的管制模式和規(guī)模，并逐漸適應(yīng)國際金融市場的法律創(chuàng)新理念，正切入國際金融機制的循環(huán)。

　　4適應(yīng)國際金融市場變化。我國金融現(xiàn)實的制度與金融創(chuàng)新己打破銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管的模式，我國目前也允許證券商進(jìn)入銀行同業(yè)拆借市場融資、允許光大銀行入主萬國證券公司，進(jìn)軍保險業(yè)，建立了光大金融集團，允許國有銀行間接進(jìn)入企業(yè)，信達(dá)、華融、長城等資產(chǎn)經(jīng)營公司參與企業(yè)進(jìn)行股份制改造；允許保險資金間接入市；允許銀行參與證券業(yè)直接合作（中國工商銀行與華夏證券有限公司 1999年 12月約定進(jìn)行業(yè)務(wù)的全面合作）。在經(jīng)濟全球化條件下，銀行、證券、保險混業(yè)經(jīng)營，對于金融創(chuàng)新、資本有效配置和經(jīng)濟增長都有推動力，但這只是問題的一個方面。另一方面是金融經(jīng)營風(fēng)險也會擴張，包括制度的風(fēng)險， 1993年巴林銀行倒閉就是在監(jiān)管和運作都有明確規(guī)范的證券市場范圍內(nèi)發(fā)生的。所以，混業(yè)經(jīng)營的直接表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)是跨國運作的速度加快及跨國運作的規(guī)模擴大。隨著跨國運作的法律規(guī)范形式的變化，應(yīng)根據(jù)新形勢改進(jìn)監(jiān)督能力和措施，建立穩(wěn)健的金融結(jié)構(gòu)和金融政策以及堅定的金融體系，勇敢面對跨國金融運作行為，并重點突出監(jiān)督和管理。 2000年9月我國中央銀行、證監(jiān)委、保監(jiān)委決定建立監(jiān)督聯(lián)席會議制度，可說是我國金融監(jiān)管走向統(tǒng)一協(xié)調(diào)的關(guān)鍵舉措。

　　5.規(guī)則必須統(tǒng)一化。統(tǒng)一化包含兩層含義：一是針對行業(yè)的合營、管制方式應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一，我國的管制機構(gòu)、風(fēng)險防范機制等都應(yīng)協(xié)調(diào)一致。二是未來國際金融的合作趨勢使各國金融政策協(xié)調(diào)，那時如果沒有一個涵蓋國際金融市場法律規(guī)范的組織形式，在單個金融市場中還可能發(fā)生巴林銀行問題。

　　我國應(yīng)當(dāng)盡快運用金融立法加快銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分營向混業(yè)經(jīng)營的過渡，促進(jìn)國內(nèi)金融制度有機體制形成，統(tǒng)一規(guī)劃金融市場業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和國際化，以統(tǒng)一、平穩(wěn)的立法理念指導(dǎo)金融法制建設(shè)。