隨著經(jīng)濟全球化進程的加快及信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展，當(dāng)前世界各國金融業(yè)發(fā)展已明顯呈現(xiàn)以下十大特征和趨勢：一是金融管制放松化；二是金融創(chuàng)新化；三是金融市場全球化；四是融資證券化；五是銀行經(jīng)營國際化；六是銀行業(yè)務(wù)全能化；七是銀行資本集中化；八是金融業(yè)電子網(wǎng)絡(luò)化；九是國際貨幣結(jié)構(gòu)多元化；十是金融監(jiān)管國際化。

　　一、金融管制放松化

　　20世紀80年代以前，西方國家普遍對利率實行管制，如制定存款利率最高限，規(guī)定商業(yè)銀行不得對活期存款支付利息等等。雖然這些管制對穩(wěn)定金融秩序起到了一定的作用，但到80年代以后，這些早期形成的金融法規(guī)實際上已很難適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要；而且，金融管制對金融業(yè)的某些消極作用，也在相當(dāng)程度上激發(fā)了西方各國金融創(chuàng)新的熱情。正是基于這一背景，西方國家紛紛掀起了以“自由化”為特征的金融改革浪潮。首先是價格自由化，即取消存款利率限制，放開匯率管制，取消證券交易中的固定傭金制度；其次是擴大各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營權(quán)力，使其公平競爭；三是改革金融市場，放松金融機構(gòu)進入市場的限制，豐富金融工具和融資技術(shù)，加強和改善金融市場的管理；四是實行資本流動自由化，相繼放寬外國資本、外國金融機構(gòu)進入本國金融市場的限制，以及本國資本和金融機構(gòu)進入國外市場的限制。

　　20世紀80年代以來，美國提出了新的金融改革方案，逐步放松對存貸利率的管制，力圖改革其舊的金融體制。1999年底，美國還頒布實施了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》。該法案最終廢除了形成于1933年的格拉斯—斯蒂格爾法中的主要條款，消除銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的行業(yè)壁壘；改革跨州銀行法，統(tǒng)一國內(nèi)金融市場；允許工商企業(yè)對金融機構(gòu)擁有更多的所有權(quán)，以此拓展金融機構(gòu)的資本來源。在日本，放開利率的存款（包括大額定期存款、貨幣市場證券、大額存單和外匯存款等）在銀行和其他金融儲蓄機構(gòu)吸收資金總額中的比重。從1989年起，日本對短期貸款基準利率的確定方法也進行了改革，以前主要根據(jù)貼現(xiàn)率確定基準利率，現(xiàn)在則考慮融資成本和其他多方面的因素。在逐步放開利率的同時，日本還對其銀行法第65號條款進行了改革，取消了銀行與其他金融服務(wù)業(yè)之間的行業(yè)限制。日本《1981年新銀行法》和修改后的《證券交易法》規(guī)定銀行可以經(jīng)營公債，同時允許證券公司從事大額可轉(zhuǎn)讓存單的交易，允許其設(shè)立中期債券基金，并用這些基金開設(shè)現(xiàn)金管理賬戶。此外，證券公司還獲準向顧客發(fā)放以公債為擔(dān)保、不限用途的貸款。在英國，1986年10月27日，倫敦股票交易所允許外國銀行、保險公司以及證券公司申請成為交易所會員，允許交易所以外的銀行或保險公司甚至外國公司100%地購買交易所會員的股票，此次改革被人們稱之為金融“大爆炸”，其核心就是利率的自由化和金融業(yè)務(wù)的自由化。在1985年，歐共體推出了“銀行業(yè)協(xié)調(diào)第二指令”的金融改革方案。該方案規(guī)定：一是歐共體成員國的金融機構(gòu)在本國獲得營業(yè)執(zhí)照以后，均可在其他成員國設(shè)立分支機構(gòu)，經(jīng)營母國所批準的諸如存款、租賃、參與股票發(fā)行、投資管理等廣泛的金融業(yè)務(wù)，而不考慮東道國的銀行是否允許經(jīng)營這類業(yè)務(wù)。二是在對待非成員國金融機構(gòu)方面，遵循對等原則，凡給予共同體銀行與本國金融機構(gòu)同等待遇的非成員國，其銀行也可在歐共體獲得同等待遇。這一期間，許多發(fā)展中國家在“金融深化”理論的影響下也逐步實行了金融體制改革。例如，減少政府對金融的干預(yù)；實行商業(yè)銀行民營化；實行利率自由化；實行金融對外開放；放松金融管制等等。從一定意義上講，這些改革提高了金融效率，促進了金融體系的完善與發(fā)展。

　　90年代以來，雖然先后出現(xiàn)了諸如墨西哥金融危機、巴林銀行倒閉及亞洲金融危機等惡性事件，一定程度上延緩或阻礙了金融自由化的進程，但從總體趨勢看，隨著美國、日本、歐共體等西方主要國家金融改革方案的實施和生效，以及各國金融監(jiān)管水平的提高，各國金融發(fā)展必將滲入越來越多的市場化和國際化因素。

　　二、金融創(chuàng)新化

　　一般而言，金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)于期權(quán)和期貨交易的發(fā)展，證券市場上大量新的交易方式和金融工具的出現(xiàn)，以及銀行國際業(yè)務(wù)中貨幣和利率的互換、票據(jù)發(fā)行便利和遠期利率協(xié)議等新的交易技術(shù)和業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　20世紀60年代初，金融創(chuàng)新主要是逃避金融控制和資本管制，這一時期最具代表性的金融創(chuàng)新即是歐洲貨幣、歐洲債券和平行貸款。在70年代，金融創(chuàng)新與60年代卻有所不同，創(chuàng)新主要是轉(zhuǎn)嫁市場風(fēng)險，浮動利率票據(jù)、貨幣遠期交易及金融期貨等是這一時期最具代表性的金融創(chuàng)新。到了80年代，金融創(chuàng)新的進程日益加快，至80年代中期，金融創(chuàng)新達到高潮。這一時期的金融創(chuàng)新主要是融資方式的創(chuàng)新。根據(jù)十國集團中央銀行研究小組的報告，80年代最具代表性的金融創(chuàng)新為票據(jù)發(fā)行便利、互換交易、期權(quán)交易和遠期利率協(xié)議，并被稱之為80年代國際金融市場上的“四大發(fā)明”。

　　90年代以來，金融自由化的浪潮仍在持續(xù)，西方國家普遍放松對國內(nèi)金融市場的管制，并為本國居民進入歐洲債券市場融資提供方便。與此同時，發(fā)展中國家也加快了金融改革的步伐，放松金融管制，使銀行和金融體系更加面向市場。金融業(yè)競爭激烈化，金融機構(gòu)向客戶提供符合需要的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也在相當(dāng)程度上促進了金融創(chuàng)新的發(fā)展。雖然1994年和1997年爆發(fā)了兩次金融危機，以及多次類似于巴林銀行倒閉事件的巨額損失案例，但這些并不能也不應(yīng)阻止世界各國的金融創(chuàng)新，目前只是到了必須對金融創(chuàng)新的各種工具和方式進行規(guī)范和管理的時候了。

　　三、金融市場全球化

　　金融市場全球化是指由于科技進步、金融創(chuàng)新及金融管理的自由化，使得各國金融市場與國際金融市場緊密連接，逐步形成一個相互依賴、相互作用的有機整體。伴隨金融的自由化，發(fā)達國家為了減少競爭成本、降低與防范投資風(fēng)險，不斷開拓金融市場，尋求新的金融交易方式。在此背景下，許多發(fā)展中國家也積極投入到更加開放和統(tǒng)一的金融市場的發(fā)展潮流中，與發(fā)達國家或地區(qū)的金融市場相互聯(lián)結(jié)，構(gòu)成全球化的金融市場運作體系，從而在時間和空間上縮短了國際金融市場的距離，實現(xiàn)24小時不間斷營業(yè)。許多發(fā)展中國家和東歐轉(zhuǎn)型國家，為了加速發(fā)展本國經(jīng)濟，實施趕超戰(zhàn)略，不得不“打開門戶”融入國際經(jīng)濟、金融大循環(huán)，由此而產(chǎn)生了大批新興的金融市場。目前，香港、新加坡、巴林、巴拿馬、開曼群島等地都已成為世界上重要的離岸金融市場。而且，這些離岸金融市場已成了“二級批發(fā)市場”和“中轉(zhuǎn)站”。離岸金融市場不但促進了各國之間多邊信貸關(guān)系和貨幣信用制度的日益發(fā)展，使生產(chǎn)和資本的國際化趨勢日益增強；而且還可以通過國際金融市場借貸資金的流入，以增加本國國際收支中資本項目的盈余，提高本國國際金融業(yè)務(wù)的技術(shù)水平，不斷適應(yīng)金融市場國際化發(fā)展的客觀需要。

　　應(yīng)該說，金融市場全球化既給世界經(jīng)濟和金融帶來了積極的影響，促進了全球性的金融活動，方便了國際投資，有利于各國的經(jīng)濟增長；但同時也帶來了一些新情況和新問題，特別是各國金融市場聯(lián)系越密切，相互依賴程度就越加深，只要某一金融市場發(fā)生動蕩，就會迅速地影響或波及到其他金融市場，引起不同金融市場的聯(lián)動效應(yīng)。因此，這種潛在的金融風(fēng)險無疑對各國金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作提出了更高的要求和更新的挑戰(zhàn)。

　　四、融資證券化

　　20世紀80年代以來，國際金融市場上出現(xiàn)了“融資證券化”特征，即融資由銀行貸款轉(zhuǎn)向具有流動性的債務(wù)工具，籌資者除向銀行貸款外，更多的是通過發(fā)行各種有價證券、股票及其他商業(yè)票據(jù)等方式，在證券市場上直接向國際社會籌集資金，資金供應(yīng)者在購進債券、票據(jù)后也可以隨時把擁有的債權(quán)售出，轉(zhuǎn)換為資金或其他資產(chǎn)。融資證券化主要表現(xiàn)在兩個方面：一是金融工具的證券化，即不斷通過創(chuàng)新金融工具籌措資金；二是金融體系的證券化，指通過銀行和金融機構(gòu)借款的比重下降，而通過發(fā)行對第三方轉(zhuǎn)讓的金融工具的比重相對提高，即所謂資金的“非中介化”或“脫媒”現(xiàn)象。

　　80年代以前，國際信貸是國際融資的主要方式，大大超過國際債券籌資額。80年代以后，國際債券的地位逐年上升。1981—1988年國際債券占國際籌資總額的比重分別為26.4％、42.4％、48.2％、45.3％、58.9％、70.9％、59.02％、62.8％。U85年國際債券在國際籌資總額中所占比重首次超過國際信貸，此后國際債券所占比重越來越大。目前這一比重已大體維持在70％左右。

　　在美國，融資證券化表現(xiàn)得最為顯著，幾乎滲透到經(jīng)濟生活中的各個角落，并成為投資銀行業(yè)新的角逐領(lǐng)域。首先，銀行將其資產(chǎn)證券化，即將其應(yīng)收賬款或放款等較不具流動性的債權(quán)資產(chǎn)匯成一組，出售給第三者以發(fā)行債券來籌集資金。截至1988年末，銀行證券化的抵押貸款已達7700億美元。到1990年底，全美抵押貸款的1／3都已證券化；從1983—1990年，美國貸款銷售由270億美元上升到1900億美元。銀行資產(chǎn)的證券化，既減少了信用風(fēng)險，也提高了資本資產(chǎn)比率。因此，它是大銀行利用自身優(yōu)勢，將傳統(tǒng)借貸市場與證券市場有機結(jié)合的成功嘗試。其次，非金融企業(yè)籌資證券化，大企業(yè)在金融市場上發(fā)行債券或商業(yè)票據(jù)籌集資金。從1984—1989年，美國債券籌資額占籌資總額的比例依次為41％、55.7％、69.2％、82.3％、65.8％、63％。1990年以后，債券籌資無一例外地超過信貸籌資。在證券化進程中，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行部分取代了銀行對公司的短期信貸。1995年美國非金融公司通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌集的資金與從銀行得到的貸款基本持平。

　　近20年來，國際融資證券化促進了國際資本市場的長足發(fā)展。相對而言，國際債券市場的發(fā)展要快于股票市場的發(fā)展，特別是國際浮動利率債券的發(fā)行，它已成為當(dāng)前國際融資中的一種極其重要的方式，不僅促進了國際資本的自由流動，而且還刺激了各國的經(jīng)濟增長。

　　五、銀行經(jīng)營國際化

　　自80年代以來，金融管理的放松、銀行經(jīng)營風(fēng)險的加大、金融工具的不斷創(chuàng)新、全能制銀行的興起以及跨國結(jié)算體系的發(fā)展，無一例外地導(dǎo)致了銀行經(jīng)營國際化趨勢的不斷加快。銀行經(jīng)營跨國界發(fā)展，不但加速了國際資本流動及新的金融工具和技術(shù)的廣泛運用，而且加速了金融市場的全球化進程。

　　整個80年代，世界各大銀行都致力于在世界各大洲、各個國家廣設(shè)辦事處、代表處和分行，建立海外附屬行以及附屬的金融機構(gòu)，甚至建立非金融性質(zhì)的分支機構(gòu)，并與其他銀行組成合資銀行或國際銀行集團。在此方面，日本銀行的海外擴張的確是引人注目的。據(jù)統(tǒng)計，1983—1989年，國際銀行業(yè)資產(chǎn)從22330億美元增加到51392億美元，其中日本銀行的資產(chǎn)從4750億美元增加到19672億美元，增幅達330％，已占到所有資產(chǎn)的38.3％；而美國的銀行資產(chǎn)從6080億美元增加到7274億美元，增幅只達19.6％，比重也僅占14％。

　　到90年代初，發(fā)達國家、亞洲新興工業(yè)國家以及一部分發(fā)展中國家的大銀行，紛紛在其他國家廣設(shè)分支機構(gòu)，以壯大自身力量。例如，美國花旗銀行在65個國家和地區(qū)設(shè)立了135個分行。在韓國，截至1990年底，外國銀行分行已達67家，外國銀行設(shè)立的辦事處也有60多家。有關(guān)資料顯示：僅1992年世界排名前200位的大銀行中，境外資產(chǎn)平均比例達36％的銀行就有25家，達27％的約50家，占19％的約100家，而且越是大銀行，境外資產(chǎn)比例就越高，境外業(yè)務(wù)量也越大。

　　90年代以來，銀行經(jīng)營國際化進一步向全球化發(fā)展，并逐漸形成銀行國際業(yè)務(wù)與國內(nèi)業(yè)務(wù)的合理分工，即大銀行在國際金融市場上競爭，中小銀行則在國內(nèi)金融市場上發(fā)展。即使在同一個集團內(nèi)部，不同機構(gòu)之間也有類似的“分工”。當(dāng)然，這種分工并沒有嚴格的界線，更沒有切斷資產(chǎn)在國內(nèi)和國外之間的流動。應(yīng)該說，隨著墨西哥和亞洲金融危機對世界經(jīng)濟的影響日漸淡化或消除，以及國際金融監(jiān)管的不斷加強，各國金融業(yè)將不斷開拓新的國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域，跨國銀行將對其海外融資結(jié)構(gòu)進行必要的整合，減少傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，增加投資銀行業(yè)務(wù)；同時，必將增加其表外業(yè)務(wù)比重，提供東道國不能提供的服務(wù)，進一步推進金融國際化的進程。

　　六、銀行業(yè)務(wù)全能化

　　80年代初，世界各國銀行業(yè)限制逐步取消，銀行業(yè)務(wù)全能化得到進一步發(fā)展。具體表現(xiàn)在：首先，放寬銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍的限制。由于融資債券化搶占了銀行的大部分存貸業(yè)務(wù)，因此從80年代開始，西方各國陸續(xù)允許所有金融機構(gòu)均可參加證券交易。例如，美國于1980年就允許商業(yè)銀行和儲蓄機構(gòu)的業(yè)務(wù)可以適當(dāng)交叉；1984年允許不是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)會員銀行的中小銀行可以從事證券業(yè)務(wù)；1987年允許銀行控股公司可以包銷地方債券、商業(yè)票據(jù)的抵押證券；1989年，又批準花旗、大通、摩根等五家銀行包銷企業(yè)債券和企業(yè)股票。這些無疑打破了美國銀行法禁止銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，使銀行業(yè)務(wù)向全能化邁進了一大步。在日本，自1983年以后，允許商業(yè)銀行從事買賣國債業(yè)務(wù)3銀行還積極、涉足于個人零售貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域。90年代以來，銀行表外業(yè)務(wù)得到了長足發(fā)展，銀行與保險的一體化程度進一步加深。去年年底，美國總統(tǒng)克林頓批準了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，這無疑會給美國乃至全球經(jīng)濟帶來一場更為深刻的“金融革命”。該法案取消了銀行、證券、保險業(yè)之間的界限，允許金融機構(gòu)同時經(jīng)營多種業(yè)務(wù)，以形成“金融百貨公司”或“金融超級市場”。其次，從70年代開始，由于市場利率的日益攀升，企業(yè)融資出現(xiàn)了非銀行化趨勢。在此背景下，美國于1980年決定在7年內(nèi)取消利率上限管制。隨后，加拿大、西德、日本等相繼取消了銀行存款利率限制。第三，解除外匯管制，促進資本自由流動，增強本國銀行業(yè)在國際金融市場上的競爭。英國在70年代末取消了外匯管制；在80年代，日本、法國、意大利等國也逐步取消了外匯管制。第四，放寬其他各項金融限制，方便本國銀行進入外國市場和外國銀行進入本國市場。西方各國基本上取消了國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制。1986年，英國展開了一場金融業(yè)大改革，放寬對金融業(yè)的限制，準許銀行收購證券公司，倫敦證券交易所取消了最低手續(xù)費的限制，取消經(jīng)紀商和批發(fā)商的區(qū)別等；西德則于1985年宣布取消了本國居民購買外國證券的限制和購買境外馬克的限制，并從1989年起免征外國居民利息預(yù)扣稅，等等。

　　由此可見，金融業(yè)由“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的專業(yè)化模式向“綜合經(jīng)營、綜合管理”全能化模式的發(fā)展已成為當(dāng)今國際金融業(yè)發(fā)展的主流。

　　七、銀行資本集中化

　　80年代以來，隨著各國金融管制的逐步放松，各國銀行迅速展開了世界范圍內(nèi)的激烈競爭。這不僅導(dǎo)致了銀行收益率的下降，銀行資本／資產(chǎn)比率的偏低，也導(dǎo)致了世界各國銀行業(yè)的相互兼并。有關(guān)資料顯示：80年代美國平均每年銀行兼并數(shù)為300多起，是70年代的2倍、60年代的3倍，許多大銀行甚至也紛紛走上了聯(lián)合的道路090年代以來，這種銀行兼并、聯(lián)合的勢頭日益迅猛，并呈現(xiàn)出“兼并銀行數(shù)量多、強強合并規(guī)模大”的特點。

　　在美國，1995年全美有逾1000家銀行加入了合并行列，大大超過了上年550家的銀行合并數(shù)。1996年11月20日，美國大通曼哈頓銀行與漢華銀行合并組成大通曼哈頓銀行公司31998年3月4日，美國富利金融集團宣布以160億美元的價格兼并波士頓銀行。4月6日，美國花旗銀行的控股公司花旗公司與旅行者集團合并為花旗集團。這項合并金額高達726億美元。1998年上半年，美國公司并購總值就已達9310億美元，并高于1997年全年并購總額。在歐洲，歐洲經(jīng)濟一體化進程的深入和歐元的啟動，為銀行業(yè)的兼并提供了良好的契機，從而出現(xiàn)了一系列兼并活動，如瑞士銀行與瑞士聯(lián)合銀行、德國的巴伐利亞聯(lián)合銀行與裕寶銀行之間、德意志銀行與德累斯頓銀行之間、意大利的嘉利堡倫巴地儲蓄銀行與安寶信銀行之間以及法國國民銀行與興業(yè)銀行和巴黎銀行之間的合并等。1998年，歐洲全年并購交易總額已達8590億美元。在歐洲單一貨幣的推動下，1999年第一季度的并購交易總額就已高達4680億美元。在日本，銀行間的并購則成為解決銀行不良債權(quán)、保持金融體系穩(wěn)定運行的一種手段。1995年3月8日日本東京銀行與三菱銀行宣布合并，成立東京三菱銀行。1998年5月13日，日本最大的證券行野村證券與日本興業(yè)銀行宣布結(jié)盟。不久，富士銀行與第一勸業(yè)銀行宣布組成一家新的信托銀行。

　　在發(fā)展中國家，銀行業(yè)也紛紛展開并購活動，并掀起了一股熱潮。發(fā)展中國家銀行從事并購業(yè)務(wù)的時間雖然不長，但其發(fā)展速度卻相當(dāng)迅猛，特別是在東盟諸國。據(jù)不完全統(tǒng)計，從1997年初到1998年6月，發(fā)展中國家銀行業(yè)并購數(shù)目已達200多家，并購資產(chǎn)合計已超過3000多億美元，涉及亞洲、拉丁美洲和東歐等20多個發(fā)展中國家。

　　90年代以來，銀行并購活動將銀行資本的國際集中化程度再次推上了新的高度。如今，跨國銀行已成為市場經(jīng)營主體和金融巨人。它既向全球吸收資金，又向全球貸放資金，成為貨幣和資本國際流動的主要承擔(dān)者。由此可見，這些活動無疑會有力地促進銀行業(yè)務(wù)向更高層次的全球化方向發(fā)展。

　　八、金融業(yè)電子網(wǎng)絡(luò)化

　　現(xiàn)代信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，為金融服務(wù)電子網(wǎng)絡(luò)化提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。進入90年代，國際金融領(lǐng)域中的電子化、自動化、現(xiàn)代化的金融服務(wù)系統(tǒng)基本全面形成，銀行活動將先進的電子科學(xué)技術(shù)廣泛應(yīng)用于存款、提款、轉(zhuǎn)賬、匯兌、查賬、交換、控制、金融買賣交易和咨詢等金融服務(wù)領(lǐng)域，并將銀行和客戶、銀行與銀行、客戶與客戶聯(lián)結(jié)成一個電子網(wǎng)絡(luò)。

　　伴隨信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，無論發(fā)達國家，抑或發(fā)展中國家，都在加緊實現(xiàn)金融系統(tǒng)的電子網(wǎng)絡(luò)化，網(wǎng)絡(luò)銀行也應(yīng)運而生，并成為世界金融發(fā)展的基本趨勢。這一趨勢的成因主要是：其一，全球性金融的激烈競爭，西方各國銀行都將以優(yōu)良而高效的電子化服務(wù)來爭取客戶，參與競爭，開拓業(yè)務(wù)。其二，現(xiàn)代科技的日新月異，為銀行實現(xiàn)電子化、自動化、網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)成為可能。其三，電子計算機和通訊技術(shù)已成為國際金融市場一體化的聯(lián)結(jié)紐帶，成為實現(xiàn)全球晝夜24小時進行金融活動的重要工具。這些因素的有力結(jié)合，使得全球金融一體化深深地依賴金融服務(wù)電子網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展，同時也深刻地反映了世界各國金融業(yè)電子網(wǎng)絡(luò)化的時代特征。

　　九、國際貨幣結(jié)構(gòu)多元化

　　從金本位到1945年布雷頓森林體系的建工；從60年代美國在西方經(jīng)濟中的地位日趨下降，到70年代布雷頓森林體系宣告崩潰，反映了國際貨幣體系日益趨向多元化格局的發(fā)展歷程。90年代以前，國際貨幣體系呈現(xiàn)“美元為主、日元和馬克為輔”的國際貨幣格局；90年代以后，美元地位有所削弱，日元和德國馬克的地位則不斷增強，從而形成了美元、日元和馬克三幣并重的多元化國際貨幣格局。

　　這一格局的產(chǎn)生主要在于：其一，除美元以外，日元和馬克是在世界貿(mào)易和金融活動中使用最多的貨幣。1988年世界各國中央銀行的外匯儲備總額的貨幣構(gòu)成，美元為65％，德國馬克為16.2％，日元為7.2％。截至1988年底的5年內(nèi)，各國外匯儲備總額增長48％，其中美元增長34％，而日元增長1.28倍，德國馬克增長1.18倍。在1983一1988年期間，24個工業(yè)化國家和地區(qū)的債權(quán)中，美元所占比例已從75.7％下降到57.8%，馬克從6.4％上升到10.1％，而日元卻從3.4％上升至10.7％。其二，在國際金融市場上，為了防范和避免市場的波動風(fēng)險，在貨幣的選擇使用中，特別是各國中央銀行的外匯儲備的貨幣構(gòu)成上，美元、日元、馬克三幣優(yōu)化搭配組合的戰(zhàn)略得到了廣泛的運用。在國際銀行貸款總額中，美元雖占53％，但日元卻已占13％。從區(qū)域來看，在印尼、馬來西亞的外債中日元已占30％，而泰國已占40％。馬克在歐洲貨幣體系的一籃子貨幣—歐洲貨幣單位分配比例已占34.93％。馬克在外匯市場交易和金融業(yè)務(wù)中的比重已超過30％，成為外匯市場上僅次于美元的重要貨幣；馬克作為投資貨幣的規(guī)模也日趨擴大。

　　1999年1月1日，歐元正式啟動。無論從國際貿(mào)易結(jié)算手段講，還是從儲備貨幣講，歐元都將成為美元強勁的競爭對手。盡管目前歐元一路走軟，但它必將成為世界各國重要的儲備貨幣之一已是一個不爭的事實。伴隨歐洲共同體的一體化進程，歐元將會發(fā)揮更重要的作用。在歐元最終成為歐盟單一貨幣之后，歐元在國際貿(mào)易結(jié)算和各國外匯儲備中的份額必將有所增大，而美元的主導(dǎo)地位將會相應(yīng)有所削弱。可見，一個以美元、歐元、日元三足鼎立的多元化國際貨幣結(jié)構(gòu)正在形成。

　　十、金融監(jiān)管國際化

　　80年代以來、世界金融業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展呈現(xiàn)出蓬勃之勢，而銀行資本／資產(chǎn)比率卻不斷下降，金融風(fēng)險與日俱增。如何做到既不影響創(chuàng)新、效率和市場發(fā)展，又能維護金融體系的安全與穩(wěn)定，無疑是各國金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的一個重大問題。

　　1988年，西方十國集團及盧森堡、瑞士的中央銀行代表，在巴塞爾共同簽署了“關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標準的協(xié)議”（筒稱巴塞爾協(xié)議）。該協(xié)議對資本充足性比率、資本內(nèi)涵的概念、風(fēng)險加權(quán)的計算等方面都做了明確的規(guī)定和要求。自該協(xié)議通過以來，西方主要國家的銀行不同程度地提高了資本／資產(chǎn)比率。實力較差的銀行通過銷售貸款和減少信貸來提高資本／資產(chǎn)比率，而實力較強的銀行則通過在資本市場上發(fā)行股票增加資本，以提高資本／資產(chǎn)比率。該協(xié)議的明顯作用主要體現(xiàn)在：一是抑制了銀行增加資產(chǎn)的沖動；二是促使各國政府去監(jiān)督銀行而不是靠對銀行的經(jīng)營活動施加種種限制去控制它們。

　　在證券業(yè)的國際監(jiān)管方面，自紐約證券交易所股市暴跌引起全球證券市場連鎖反應(yīng)以來，西方各主要國家除了加強對國內(nèi)證券市場的監(jiān)管外，也開始注意到了證券市場監(jiān)管國際合作的重要性。對證券市場監(jiān)管的國際合作主要是通過“證券交易委員會國際組織”和經(jīng)發(fā)組織的“國際投資與跨國企業(yè)委員會”共同進行廣泛的國際磋商。1986年，美國和英國簽署了“有關(guān)揭發(fā)內(nèi)幕交易和其他證券舞弊行為的合作協(xié)議”。1988年以后，美國又同加拿大、瑞士及日本進行了類似的安排。

　　90年代以來，全球范圍、地區(qū)范圍以及雙邊范圍內(nèi)各個層次上的國際銀行監(jiān)管合作都得到了空前發(fā)展。這主要歸因于以下幾個促動因素：一是巴林銀行倒閉事件表明，監(jiān)管當(dāng)局之間的有效溝通可以加強對國際性金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動的監(jiān)督與管理。二是各國監(jiān)管當(dāng)局對創(chuàng)造和維護一個公平競爭的環(huán)境都十分關(guān)注，以便其本國銀行參與其中的競爭。三是1995年哈利法克斯和1996年里昂高峰會議的公報都表明，人們對不受監(jiān)管或監(jiān)管不充分的金融活動所產(chǎn)生的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險開始給予極大關(guān)注。正是基于這些原因，世界各國政府、中央銀行和監(jiān)管當(dāng)局在90年代給予國際銀行監(jiān)管合作的優(yōu)先考慮甚于以往任何時候。

　　這一期間，巴塞爾委員會和國際證券協(xié)會組織還聯(lián)合公布了“衍生金融工具風(fēng)險管理指導(dǎo)方針”，其主導(dǎo)思想就是通過強化內(nèi)部控制，防范和控制有關(guān)金融衍生工具管理和操作的各種風(fēng)險。強調(diào)金融機構(gòu)不論是作為衍生工具的自營商還是經(jīng)紀人，都應(yīng)滿足風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的基本要求。此外，巴塞爾委員會與一些非十國集團國家的監(jiān)管當(dāng)局還合作擬訂了一套適用于所有國家的“有效銀行監(jiān)管核心原則”。所有這些，無疑使世界各國的金融監(jiān)管更趨國際化。