論文關(guān)健詞：集中監(jiān)管模式 中間混合監(jiān)管模式 金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制 證券監(jiān)管 國(guó)際合作

　　論文摘要：證券監(jiān)管是金融監(jiān)管的重要組成部分，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系越來越緊密，證券市場(chǎng)的國(guó)際化，要求市場(chǎng)監(jiān)管模式也要與之相適應(yīng)，趨向國(guó)際化。席卷全球的金融危機(jī)深刻地說明了證券市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管已成為世界各國(guó)都無法回避的問題。從金融危機(jī)產(chǎn)生的金融監(jiān)管制度問題出發(fā)，研究我國(guó)證券市場(chǎng)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制、證券監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制、證券監(jiān)管法律現(xiàn)狀和時(shí)策，對(duì)于完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管具有重要意義。

　　一、證券監(jiān)管的必要性

　　與一般商品不同證券產(chǎn)品是一種非常特殊的商品.證券產(chǎn) 品的特殊性主要表現(xiàn)在(1)這類產(chǎn)品具有價(jià)值上的預(yù)期性即產(chǎn)品的價(jià)值與未來狀況有關(guān)(2)這類產(chǎn)品具有價(jià)值上的不確定性即產(chǎn)品的價(jià)值可能與人們的預(yù)期價(jià)值不一樣(3)從某種意義上來講證券產(chǎn)品具有公共產(chǎn)品的某種特性其成本的決定和效用的實(shí)現(xiàn)都具有一定得社會(huì)性(4)證券產(chǎn)品基本上是一種信息產(chǎn)品消費(fèi)者完全是按照產(chǎn)品所發(fā)出的各種信息來判斷其價(jià)值，產(chǎn)品的物理狀態(tài)與產(chǎn)品價(jià)值直接沒有直接的關(guān)系，有些證券產(chǎn)品可能只以概念的形式存在不存在物理狀態(tài).

　　金融自由化‘技術(shù)進(jìn)步和金融創(chuàng)新促使國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生了巨大的變化.政府放松了外匯管制，放松資本流動(dòng)管制和國(guó)內(nèi)金融業(yè)實(shí)行自由化改革使金融發(fā)展的地域限制越來越少:技術(shù)進(jìn)步使金融跨國(guó)交易和金融服務(wù)跨國(guó)提供的成本大大減少，促使了全球性金融市場(chǎng)和國(guó)際化金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展;金融創(chuàng)新使得新的金融工具層出不窮創(chuàng)造了新的金融市場(chǎng)金融衍生工具的交易量急劇增加金融風(fēng)險(xiǎn)也日益增大.技術(shù)創(chuàng)新和自由化所導(dǎo)致的全球化使得金融主體在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，提高了資本配置的效率.促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).同時(shí)，這種全球金融市場(chǎng)的增長(zhǎng)和統(tǒng)一也向監(jiān)管者發(fā)出了挑戰(zhàn).

　　二、我國(guó)證券業(yè)的監(jiān)管模式

　　1.中國(guó)證券監(jiān)管體制的形成。我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管經(jīng)歷了一個(gè)由分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程。自20世紀(jì)80年代中期到90年代初期，證券市場(chǎng)處于區(qū)域性試點(diǎn)階段，證券管理機(jī)構(gòu)的角色由中國(guó)人民銀行及各地分行擔(dān)當(dāng)。到1991年除中國(guó)人民銀行金融管理司、國(guó)家體改委、財(cái)政部擔(dān)當(dāng)證券市場(chǎng)管理職責(zé)外，還專門成立了“全國(guó)股票市場(chǎng)辦公會(huì)議“.由人民銀行、體改委、計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部等部委派員參加負(fù)責(zé)對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。1998年5月18日一中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)’‘(簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì))正式掛牌，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位。國(guó)務(wù)院證券委的職能并人中國(guó)證監(jiān)會(huì)，中國(guó)人民銀行有關(guān)證券監(jiān)管的職能移交中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方證券監(jiān)管部門也改為以中國(guó)證監(jiān)會(huì)為主領(lǐng)導(dǎo)。這樣就消除了以前多頭管理的弊端，強(qiáng)化了監(jiān)管職能和監(jiān)管力度。

　　2．中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要職能部門。發(fā)行監(jiān)管部、市場(chǎng)監(jiān)管部、機(jī)構(gòu)監(jiān)管部、上市公司監(jiān)管部、基金監(jiān)管部、期貨監(jiān)管部、稽查局(首席稽查辦公室)、法律部(首席律師辦公室)、會(huì)計(jì)部(首席會(huì)計(jì)辦公室)、政策研究室、國(guó)際合作部、人事教育部和辦公廳。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)派出機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)，總部設(shè)在北京，全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)有36個(gè)證監(jiān)局。

　　3.中國(guó)的集中型監(jiān)管體制模式。由于各國(guó)的政治體制，經(jīng)濟(jì)體制.證券市場(chǎng)發(fā)育程度和歷史傳統(tǒng)習(xí)慣不同隨著證券市場(chǎng)監(jiān)管實(shí)際的發(fā)展各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制形成了不同的制度樟式基本上可以分為三種類型:集中型證券市場(chǎng)監(jiān)管自律性證券市場(chǎng)監(jiān)管和中間型證券市場(chǎng)監(jiān)管。

　　中國(guó)現(xiàn)行證券監(jiān)管體制屬于集中型監(jiān)管體制模式。主要原因有以下幾個(gè):(1)中國(guó)在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)管理實(shí)踐中，可以發(fā)揮我們已經(jīng)具有的集中管理經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)監(jiān)管的效率。(2)中國(guó)的證券市場(chǎng)還處于起步階段法律法規(guī)建設(shè)和各項(xiàng)監(jiān)管尚不完善。證券介意活動(dòng)中經(jīng)常出現(xiàn)投機(jī)過度信息披露是真機(jī)構(gòu)操縱內(nèi)幕交易，欺詐等違規(guī)現(xiàn)象如果沒有一個(gè)集中統(tǒng)一的權(quán)威性證券見過機(jī)構(gòu).就難以有效地監(jiān)管證券市場(chǎng)保證證券市場(chǎng)健康平穩(wěn)，高效運(yùn)行。(3)中國(guó)證券從業(yè)人員的素質(zhì)較低，自我約束自我管理的能力不強(qiáng).自律意識(shí)比較單薄。中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間比較短證券業(yè)缺乏行業(yè)自律監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

　　4.中國(guó)模式的弊端。(1 )容易產(chǎn)生對(duì)證券市場(chǎng)過多的行政干預(yù)(2)在監(jiān)管證券市場(chǎng)的過程中自律組織與政府主管機(jī)構(gòu)的配合有時(shí)難以完全協(xié)調(diào)(3)當(dāng)市場(chǎng)行為發(fā)生變化時(shí)有時(shí)不能作出迅速反應(yīng)并采取有效措施。

　　三、中國(guó)證券監(jiān)管調(diào)整的思路

　　為了應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)開放所帶來的一系列挑戰(zhàn)結(jié)合中國(guó)證券監(jiān)管實(shí)踐中國(guó)的證券監(jiān)管體系需要在以下幾個(gè)方面作出調(diào)整:

　　1.分業(yè)監(jiān)管對(duì)綜合金融的適應(yīng)與調(diào)整�？偤徒鹑谑侵袊�(guó)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)在中國(guó)當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管體制下可先設(shè)立一個(gè)松散型的合作監(jiān)管機(jī)構(gòu)待時(shí)機(jī)成熟了，再向統(tǒng)一監(jiān)管的模式變革.同時(shí)要積極推動(dòng)現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

　　2.監(jiān)管的法律框架的調(diào)整和完善。首先要對(duì)進(jìn)行調(diào)整和完善.尤其是要建立證券訴訟的辯方舉證制度和證券投資者賠償制度.充分保護(hù)投資者的利益，同時(shí)還要對(duì)其他的相關(guān)法律進(jìn)行調(diào)整和完善按照W下0的要求對(duì)一些法律進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和充實(shí)。

　　3.國(guó)際合作監(jiān)管�？梢詫�(shí)行國(guó)際通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，便利監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一監(jiān)管.建立信息共享機(jī)制，并確定信息保密標(biāo)準(zhǔn)，建立在涉及跨國(guó)欺詐行為時(shí)的調(diào)查協(xié)助機(jī)制國(guó)際監(jiān)管組織之間簽訂諒解備忘書的對(duì)跨國(guó)監(jiān)管形成共識(shí)，減少監(jiān)管摩擦。

　　4加強(qiáng)網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)監(jiān)管。網(wǎng)上業(yè)務(wù)的安全始終要放在監(jiān)管的首要位置.必須加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)上欺詐行為的監(jiān)管.加強(qiáng)網(wǎng)上信息披露對(duì)網(wǎng)上業(yè)務(wù)的開展實(shí)行認(rèn)可制，同時(shí)監(jiān)管部門將有關(guān)信息及時(shí)公告于眾，提供在線查詢。

　　5.對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)管。這一問題在中國(guó)基本上是空白.為此要努力推動(dòng)監(jiān)管的法制化，市場(chǎng)化減少行政性監(jiān)管.從而減少監(jiān)管者尋租的可能性.建立有效地權(quán)利制衡機(jī)制，包括內(nèi)部制衡機(jī)制和外部制衡機(jī)制.強(qiáng)化社會(huì)輿論監(jiān)督，加強(qiáng)輿論監(jiān)督力量。