始于2003年的外匯存貸款此消彼長態(tài)勢在今年愈發(fā)明顯。從外匯存款來看，據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2004年一季度末，我國境內(nèi)金融機構(gòu)（含外資，下同）的各項外匯存款余額為1468億美元，同比下降1.4％，其中：企事業(yè)單位外匯存款余額為520億美元，同比增長5.9％；儲蓄存款余額為826億美元，同比下降8.3％。而2003年末，各項外匯存款余額為1487億美元，比上年末下降1.3％，其中：企事業(yè)單位存款余額為519億美元，比上年末增長1％；儲蓄存款余額為855億美元，比上年末下降4.3％�？梢钥闯�，外匯存款尤其是外匯儲蓄存款的下降幅度有所加大，而企事業(yè)單位的外匯存款卻呈增長加快之勢。前者的原因在于，市場對美元走軟、人民幣走強的預(yù)期加強以及美元的低利率，后者則主要是因為企業(yè)的外匯貸款增加導(dǎo)致企業(yè)賬戶的外匯流動資金增多。

　　外匯貸款方面。截至2004年一季度末，境內(nèi)金融機構(gòu)外匯貸款余額達1402億美元，同比增長29.9％，1季度增加了94億美元，同比多增42億美元，其中：短期貸款余額為505億美元，同比增長51.5％，一季度增加46億美元，同比多增22億美元；中長期貸款余額為488億美元，同比增長27％，一季度增加21億美元，同比多增11億美元。而2003年末的外匯貸款余額為1302億美元，較上年末的增長幅度為26.7％，全年增加276億美元�？梢姡�在人民幣與美元較大貸款利差的刺激下，外匯貸款尤其是短期外匯貸款的增長幅度加快。據(jù)人民銀行的最新統(tǒng)計，5月末，我國境內(nèi)外匯貸款余額已達1441億美元。

　　外匯存款降幅擴大和外匯貸款增速加快導(dǎo)致境內(nèi)金融機構(gòu)的平均外匯存貸比由2003年末的88％上升至2004年3月末的95.5％，存與貸的落差擴大使境內(nèi)外匯資金短缺的壓力明顯加大。

　　而同時值得密切關(guān)注的是，外資銀行在這種背景下的競爭優(yōu)勢日益顯現(xiàn)。一方面，在高端客戶的支撐下，外資銀行的外匯存款下降并不明顯，總體還呈上升態(tài)勢。以上海為例，截至今年3月末，全市外資金融機構(gòu)各項外匯存款余額達39.8億美元，比年初增加4.8億美元。另一方面，在借用外債無需審批（事實上，國家外管局近期表示，外資銀行向中資企業(yè)的外匯貸款將不再視同外債而列入國家外債管理，這意味著在華外資銀行的客戶群有望實現(xiàn)突破性的擴大）、境內(nèi)外匯貸款可以結(jié)匯等有利條件下，外資銀行依靠其強大的市場營銷能力，外匯貸款增速加快。仍以上海為例，截至今年一季度末，全市外資金融機構(gòu)各項外匯貸款余額93.9億美元，同比增長47.6％，增幅明顯擴大，顯示出外資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強勁。

　　進一步分析可以看出，今年以來境內(nèi)金融機構(gòu)的外匯存貸款變化已顯示出中資銀行的不利市場地位。外資銀行在外匯存款增長的同時，外匯貸款快速增長，而中資銀行在外匯存款下降的同時，外匯貸款甚至有所下降。優(yōu)質(zhì)客戶與市場份額的流失應(yīng)引起中資銀行及監(jiān)管層的高度重視。

　　面對國內(nèi)市場強勁的外匯貸款需求，境內(nèi)金融機構(gòu)普遍減少了對國外的債券投資和境外拆放，將外匯資金調(diào)回國內(nèi)。在華外資金融機構(gòu)的資金調(diào)集力度尤引人注目。據(jù)初步估算，2003年在華外資金融機構(gòu)從海外新調(diào)入資金量較上年同比增長77％，且多為短期拆借。在人民幣升值預(yù)期的支持下，外資銀行大量購買中國國債，以期獲取巨額利潤。據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》援引日本金融機構(gòu)的調(diào)查報告說，2003年在華外資銀行購買的人民幣國債總額達211億美元，比上年增長了11.6倍。其中以匯豐銀行為典型，該行上海分行2003年共購買91.48億美元的中國國債，比上年增加了5倍。

　　在境內(nèi)外匯資金需求看漲的大背景下，2003年中國銀行間的外匯市場交易量顯著放大。據(jù)統(tǒng)計，2003年各幣種累計成交折合1511億美元，同比多成交539億美元，其中，美元品種成交1478億美元，同比增長54.2％，即2003年中國外匯市場上的交易97％以上是美元交易。

　　但中國外匯市場的不足日益顯現(xiàn)。首先，缺乏匯率套期保值工具，市場交易品種單一，中資銀行在這方面的劣勢尤為明顯；其次，由于缺少做市商制度，中國的外匯市場交易量并不活躍，即便是2003年，銀行間外匯市場交易量也只占當(dāng)年中國進出口總額的17.7％，遠低于國際平均水平；其三，目前的分別報價、撮合成交的交易規(guī)則直接弱化了市場的流動性。

　　我們認為，當(dāng)前國際收支持續(xù)順差為我國加快外匯市場建設(shè)帶來了機遇，為此，國家可主要在以下三方面加大努力：一是逐步允許銀行在外匯市場中進行自主雙邊報價，增強交易主體的市場競爭力；二是引入做市商制度，增加交易品種和交易主體，尤其應(yīng)加快落實《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，推進外匯衍生金融工具的交易，建立全國統(tǒng)一的外匯衍生工具交易市場；三是充分利用香港開辦人民幣業(yè)務(wù)、香港的清算行進入外匯交易市場的機會，加快外匯市場的創(chuàng)新步伐。