摘要:電力行業(yè)作為我國的基礎產(chǎn)業(yè),對促進我國經(jīng)濟社會的發(fā)展有著十分重要的作用。隨著我國電力體制改革的推進,電力企業(yè)間的競爭也越來越激烈。加之電煤價格不斷上漲,對電力企業(yè)影響巨大。在此情形下,對有關電力企業(yè)所面臨的財務風險展開研究顯得格外有意義。本文針對我國電力企業(yè)所面臨的財務風險及其成因,提出了降低我國電力企業(yè)財務風險、改善其財務質量的種種舉措,以保證電力企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經(jīng)濟效益和社會效益。

　　關鍵字:電力企業(yè),財務風險,防范

　　一、財務風險基本概念

　　按照財務管理理論,財務風險有廣義和狹義之分:廣義的財務風險是指企業(yè)所面臨的所有由于不確定事項給其帶來的損失及損失程度的不確定性,具體包括:籌資風險、投資風險、資金鏈風險、資產(chǎn)跌價風險等。狹義的財務風險僅指籌資風險。本文所指的財務風險是廣義上的財務風險,是關于企業(yè)整體財務成果和財務狀況的不確定性,是企業(yè)經(jīng)營風險的一個重要方面。

　　企業(yè)財務風險的成因主要由企業(yè)的內部環(huán)境和所處的外部環(huán)境兩方面決定的:針對企業(yè)內部環(huán)境而言,財務風險客觀存在于企業(yè)財務管理工作中的各個環(huán)節(jié),對其進行管理與控制的好壞關注著企業(yè)的價值損失,通過管理價值風險從而達到管理物質要素。從外部環(huán)境來說,當今企業(yè)賴以生存的市場環(huán)境充滿了競爭與挑戰(zhàn),將發(fā)生急劇的變化,技術革新﹑全球化和信息快速傳播意味著市場壁壘已被打破,企業(yè)將面臨來自國內、國際市場的日益激烈的競爭和嚴峻挑戰(zhàn)。

　　二、電力企業(yè)面臨的財務風險及其成因

　　前已述及,企業(yè)財務風險產(chǎn)生于企業(yè)內外環(huán)境的不確定性。因此,對于電力企業(yè)而言,可以根據(jù)電力企業(yè)的內部環(huán)境因素以及其所處的外部環(huán)境因素對其所面臨的風險進行識別和分析。

　　(一)內部環(huán)境因素所引起的財務風險

　　對于電力企業(yè),引起其財務風險內部環(huán)境因素主要包括:公司治理結構、融資活動、資本運作、電力營銷以及各種投資活動。

　　首先,就公司治理結構而言,以國有獨資為主要形式的電力企業(yè),只有選擇適當集權與分權的公司治理結構,將一些權力適當?shù)募谢蛳路?才能夠保證基層工作人員保存高度的積極性和創(chuàng)新性,避免公司陷入失控狀態(tài),進而加大企業(yè)的財務風險。

　　其次,在融資活動方面,由于電力企業(yè)是資金密集型企業(yè),但是在當前體制下,電力企業(yè)一般只能向銀行融資,資金來源單一。在電力企業(yè)盈利能力較低的情況下,電力企業(yè)只能通過舉債維持電力投資,企業(yè)效益受國家利率政策的影響很大,由此電力企業(yè)融資活動顯著影響著其財務風險。

　　再次,電力企業(yè)所進行的資本運作是指通過上市、并購、托管等形式實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的過程中所產(chǎn)生的收益不確定性,這種不確定性來源于商品市場、貨幣市場和資本市場的共同影響,但與商品經(jīng)營、貨幣經(jīng)營方式中風險程度相比是最高的。

　　最后,在電力營銷環(huán)節(jié),由于電力產(chǎn)品面向全社會,產(chǎn)、供、銷同時完成,且銷售產(chǎn)品不能儲存,用戶是采取先用電后交錢的賒銷方式購買電量,因而電力營銷風險比一般企業(yè)更大、更復雜。加之舊欠電費清收越來越困難,甚至可能有部分電費完全收不回來。因此,該環(huán)節(jié)給電力企業(yè)帶來了很大的財務風險。

　　此外,電力企業(yè)一般是基于電力需求預測投資,因此并不是所有投入都能產(chǎn)生預期的效益,特別是對于資金密集型的電力企業(yè),投資一旦失敗,就會給企業(yè)帶來巨大損失。目前,從保本經(jīng)營來看,電力企業(yè)新投入的資金回報,其報酬率至少不能低于同期銀行貸款利率,而現(xiàn)在的資產(chǎn)報酬卻遠遠低于銀行貸款利率。如果這種現(xiàn)象長期持續(xù)下去,必然會影響企業(yè)的經(jīng)營效益,增加企業(yè)的財務風險。

　　(二)外部環(huán)境因素所引起的財務風險

　　影響電力企業(yè)財務風險的外部因素主要包括:電力體制改革、電價政策變動、資本市場的不發(fā)達以及其他外部因素。其中,電力體制改革的重心在于打破電力企業(yè)垂直一體化的壟斷經(jīng)營模式,在電力企業(yè)中進行結構重組并引入市場競爭機制。于是,電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)將面臨市場競爭壓力和科學合理的管制政策所帶來的挑戰(zhàn),這些挑戰(zhàn)將在許多方面給電力企業(yè)帶來財務風險;電價政策變動對電力企業(yè)財務風險的影響也十分顯著,由于電力企業(yè)提供的產(chǎn)品是關系國計民生的公共產(chǎn)品,因此,長期以來,電力企業(yè)受國家政策的影響較大,其盈利水平與國家政策直接相關,具有較大的不可控性。所以,電價政策風險是電力企業(yè)面臨的財務風險的最重要風險之一;資本市場不發(fā)達,致使電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)不得不靠大量向銀行貸款來實現(xiàn)企業(yè)的擴大再生產(chǎn),籌資渠道單一,是造成電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)負債率高的重要原因,也使企業(yè)在發(fā)展的同時風險也相應地增加。

　　此外,鑒于電力企業(yè)屬于技術密集型行業(yè),技術方面的因素對電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)盈利狀況產(chǎn)生重要影響。因此,科學技術也是導致其財務風險的重要因素之一。還有一些突發(fā)事件(火災、暴亂等)和自然因素(洪水、山體滑坡、地質變遷、地震等),也隨時可能給企業(yè)帶來風險。

　　三、電力企業(yè)財務風險防范的策略

　　電力企業(yè)在對其所面臨財務風險進行識別并進行相應成因分析后,如何對這一系列財務風險進行防范,是電力企業(yè)所面臨的主要問題所在。對此,筆者提出如下建議。

　　(一)建立權責明確、有效制衡的公司治理結構

　　完善的公司治理結構,是防范和控制電力企業(yè)財務風險的組織保證。電力企業(yè)應形成決策、授權、執(zhí)行和監(jiān)督的基本框架,四者之間構成權責明確、相互協(xié)同、有效制衡的完整組織體系。同時明確企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,積極引導企業(yè)資源優(yōu)化配置,使企業(yè)制定的方針、政策和制度發(fā)揮更大作用。

　　(二)拓寬融資渠道,保持合理的資本結構

　　電力企業(yè)是資金密集型企業(yè),其新建和設備更新改造都需要大量資金?，F(xiàn)階段我國部分地區(qū)電力供需矛盾仍較為突出,這對電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為適應這一形勢,電力企業(yè)一

　　方面要理順融資理財?shù)耐獠凯h(huán)境,爭取各方面的政策優(yōu)惠,另一方面要優(yōu)化融資理財?shù)膬炔凯h(huán)境,逐漸擴大融資途徑,逐步走出銀行貸款這一單一融資途徑。此外,電力企業(yè)還可以采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資,或者剝離不良資產(chǎn),通過“債轉股”方式,將銀行對電力企業(yè)的債權轉變?yōu)殡A段性的股權,獲得電力投資所需資金。

　　(三)建立財務風險預警機制

　　電力企業(yè)應成立專門組織,對財務制度、稅收籌劃、金融政策等進行研究,以更好的規(guī)避企業(yè)在稅收、財會政策方面的風險;同時結合行業(yè)分類、經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況,分析重要項目的特性及變動趨勢,借助財務指標分析方法等對企業(yè)的財務風險進行全面有效的財務預測。通過建立財務風險預警機制,不僅對外部宏觀經(jīng)濟情況、行業(yè)財務狀況、財稅政策、利率變化和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標變化進行分析,而且根據(jù)企業(yè)財務狀況的變化,及時發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預警警報,以便積極主動地采取相應措施。

　　(四)將風險意識融入供電企業(yè)文化

　　企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂,一個企業(yè)缺少了文化就會缺少凝聚力,就難以在市場謀發(fā)展。因此,財務風險管理不應只注重技術,還應注重企業(yè)文化的影響。國內外案例表明,企業(yè)所面臨的最大風險往往是由于企業(yè)文化缺失,尤其是企業(yè)高層管理者的知識不足、能力有限、品德欠佳等方面造成的。隨著社會經(jīng)濟迅速發(fā)展所帶來的集體與個人行為復雜性的增大,有關財務風險文化的研究不僅不能忽視。對此,電力企業(yè)必須建立能夠體現(xiàn)風險防范意識的企業(yè)文化,使得員工在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中落實風險防范理念,促進企業(yè)安全文明生產(chǎn)和穩(wěn)定發(fā)展,著力塑造企業(yè)形象,提高企業(yè)全員風險防范意識。

　　(五)推進財務管理信息化建設

　　財務管理信息系統(tǒng)(FMIS)是電力企業(yè)內部整合各種資源并進行控制和優(yōu)化配置的操作平臺,應當在電力企業(yè)中得到積極的開發(fā)和廣泛的應用,進而推進財務管理信息化建設的步伐,使復雜的經(jīng)營管理得以信息化、程序化控制,提高企業(yè)財務效率,最大限度地降低財務風險,優(yōu)化企業(yè)決策。

　　(六)進一步加強會計基礎工作,足額提取各項準備金

　　會計管理與控制是電力企業(yè)管理與控制中的重要手段。電力企業(yè)應當嚴格遵守相關會計準則的規(guī)定,提高會計信息質量,完善會計內部控制,完善內部財務報告制度,強化審計監(jiān)督,建立財權和事權審批分離機制,形成必要資金審批控制程序,防止“權力部門化,部門權力個人化”傾向。此外,電力企業(yè)應預先提留風險補償基金,實行分期攤銷。例如,按照企業(yè)會計制度的相關規(guī)定,電力企業(yè)應足額提取應收賬款壞賬準備、存貨跌價準備、長期投資減值準備和短期投資跌價準備等,這些是企業(yè)防范財務風險、實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。另外,針對電力企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)常遭受人為和自然破壞的現(xiàn)狀,電力企業(yè)應及時向保險公司投保。通過購買財產(chǎn)保險,繳納保費的方式,將特定時期的風險分解,減少資金暫時性短缺而導致的財務困難,增強企業(yè)抵御風險的能力。

　　四、結束語

　　電力行業(yè)作為我國的基礎產(chǎn)業(yè),對促進我國經(jīng)濟社會的發(fā)展有著十分重要的作用。但于此同時,我國電力企業(yè)也面臨著財務風險的考驗。電力企業(yè)屬于資金密集型行業(yè),其因所受的內外環(huán)境諸多因素的影響而具有較高的財務風險水平,有關財務風險的管理與控制對其來說顯得越來越重要。筆者首先從我國電力企業(yè)所面臨的財務風險及其成因著手,提出了降低我國電力企業(yè)財務風險、改善其財務質量的種種舉措,以保證電力企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經(jīng)濟效益和社會效益。

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