根據(jù)中國電影制片人協(xié)會的數(shù)據(jù)，到2015年中國電影市場總票房收入將達到400億元人民幣，規(guī)模僅次于美國。而在2010年中國電影票房已經(jīng)進入百億元俱樂部。蒸蒸日上的中國電影市場，已經(jīng)成為一塊誘人的蛋糕。

　　然而百億元票房背后卻不乏尷尬：五部國產(chǎn)片只有一部能進入院線放映；上映的100多部中外影片中，26部大片拿走了總票房中的60%左右；投資虧損比例居高不下。目前仍游離于“作坊式”生產(chǎn)的電影行業(yè)的確離產(chǎn)業(yè)化的目標還有很大距離。就在業(yè)界岌岌探索發(fā)展之路，討論如何“量產(chǎn)馮小剛”之時，深圳世紀領(lǐng)軍影業(yè)投資有限公司董事長李菲卻以另外一種形式推動了電影行業(yè)工業(yè)化上的一大步。

　　2011年4月25日，李菲攜帶《大唐玄機圖》強勢回歸電影行業(yè)，宣布將與深圳前海金融資產(chǎn)交易所（以下簡稱“金交所”）合作，以“權(quán)益投資”模式籌拍耗資過億元的大型古裝片《大唐玄機圖》。“如何回歸演藝圈，我思考了整整兩年。”喜歡挑戰(zhàn)的李菲這次選擇的是一個能夠打破電影業(yè)規(guī)則的資本游戲。

　　資本，先行一步

　　2008年熱映的《集結(jié)號》除了讓投資方和出品方賺的盆滿缽滿高票房外，華誼兄弟和招商銀行之間的合作也成為亮點。因給《集結(jié)號》提供了5000萬元的無擔(dān)保授信貸款，招行由此開創(chuàng)了國內(nèi)銀行業(yè)無擔(dān)保貸款影片的先河。

　　相比之下，這次李菲推出的是一種全新的模式，她試圖在《大唐玄機圖》這部古裝片的制作上引入“權(quán)益投資”模式。在這部總投資預(yù)算1億元的影片中，將被分割為每份初始價格1萬元的1萬份“金融資產(chǎn)包”，由項目發(fā)起方認購2500萬元到4000萬元的“份額”之后，其余份額將通過金交所對外發(fā)行，并在未來三年的續(xù)存期內(nèi)成為交易所內(nèi)的交易產(chǎn)品。也就相當(dāng)于發(fā)起方自籌30%的資金，另外70%由公眾認購。這就意味著很多小投資者都可以參與投資電影，并分享電影的票房及衍生品收益。而對于制作方而言，資金的難題也就可以迎刃而解。

　　出乎意料的是，李菲的這次創(chuàng)新想法卻是“無心插柳”。2010年7月李菲受邀參觀交易所剛剛成交的第一筆藝術(shù)品權(quán)益交易資產(chǎn)包——畫家楊培江的繪畫作品。嗅覺敏銳的李菲立刻聯(lián)想到了電影產(chǎn)權(quán)收益拆分的模式。雖然當(dāng)時并沒有特別理解這一模式，但是她當(dāng)下就做出判斷：相比起藝術(shù)品，電影的欣賞門檻更低，普通觀眾也更加能夠判斷。隨后的一個月中，李菲不斷構(gòu)思這一模式。令她意外的是，一個月后，當(dāng)她隨后帶著這一構(gòu)想找到時任深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所總裁的建東時，雙方只談了不到半個小時就“達成了共識”。

　　當(dāng)時迅速打動建東的就是這種可以復(fù)制并推廣的商業(yè)模式。建東在此后接受媒體采訪時表示，現(xiàn)有影視生產(chǎn)模式缺乏透明度，因此難以引入民間資本，而李菲的想法則是在傳統(tǒng)電影制作團隊與普通投資者之間搭建起一座“市場化橋梁”。

　　這種“權(quán)益投資”模式一旦成功，很多小投資者就可以廣泛參與投資電影。“這就在一定程度上打破了大導(dǎo)演和名演員的局限，改變現(xiàn)在電影的制造流程。”與李菲、建東預(yù)想的一樣，在第一屆北京國際電影季《大唐玄機圖》的新聞發(fā)布會上，這種融資模式迅速被業(yè)界關(guān)注。“目前還沒有公開發(fā)行，內(nèi)部認購的就已達30名，再進入的就是第31名。”李菲顯得有些興奮。

　　“藝術(shù)+商業(yè)”規(guī)避風(fēng)險

　　雖然電影期貨可以轉(zhuǎn)移制作大型電影產(chǎn)品的巨大財務(wù)風(fēng)險，但是美國電影協(xié)會還是在今年初叫停了兩家電影衍生品交易所和其計劃發(fā)行的全新電影票房期貨。其給出的反對理由是：票房將可能被資本所操縱，電影的主體性將從此缺失，票房將不再反映公司實力、影片好壞。

　　盡管這沒有阻斷電影期貨在中國電影市場的步伐，但卻加深了李菲的考慮。中國至今仍沒有電影票房的權(quán)威發(fā)布平臺，且電影投資者也還不夠成熟。如何成功的“把電影像股票一樣賣出去”，李菲必須力求在模式的構(gòu)建以及風(fēng)險的防范上做到盡善盡美。

　　“權(quán)益投資”模式的特點在于和資本結(jié)合，將電影的未來贏利和版權(quán)的預(yù)期贏利打包作為資產(chǎn)標的物。目前其資產(chǎn)包的標的物一共有兩部分，一是電影的未來盈利（票房是其中收益大頭），二是電影版權(quán)的預(yù)期盈利（包括版權(quán)的買賣、衍生品開發(fā)等所有可能產(chǎn)生的收益）。在這個高風(fēng)險的行業(yè)如何把握這種預(yù)期以及保證預(yù)期的實現(xiàn)，成為一個關(guān)鍵。

　　對此李菲表示，“我要追求的是藝術(shù)的商品性。”一方面，電影本身一定是精品。演員出身的李菲非常強調(diào)故事內(nèi)容，無論是劇情，還是造型服飾都要精心研磨，“本著對投資者負責(zé)的態(tài)度，寧可時間拖延，也要打造精品。”另一方面，電影的成功不僅僅依賴于內(nèi)容本身，還需商業(yè)化的操作。“票房是一方面，此外還包括品牌營銷、衍生品的開發(fā)等等。”

　　電影的投資風(fēng)險的確很大，對于出品方來說，原本由一兩家投資機構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險，現(xiàn)在由一萬人分擔(dān)，風(fēng)險本身已經(jīng)扁平化。此外由于“權(quán)益投資”模式將影視制作環(huán)節(jié)的各方利益通過公開透明的方式連接在一起，業(yè)已大大降低了因信息不對稱而帶來的管理風(fēng)險。曾任上市公司高管的李菲表示，投資者們首先接受的是商業(yè)模式和管理團隊，至于具體經(jīng)營中的市場風(fēng)險，他們都能理解也愿意接受。

　　“我們會制定交易價格的上限并設(shè)計一個大概的投資回報率，以保證后續(xù)交易方不會因為非理性炒作而陷入大規(guī)模虧損。”李菲說，“我們會做到三點：預(yù)控票房；所有投資人都在清盤后獲得最后的分紅；最后分紅包括有票房、版權(quán)及各種衍生產(chǎn)品的收益，這些完全可以為投資者解憂。”

　　對于外界對風(fēng)險的擔(dān)憂，無論是李菲還是金交所都已經(jīng)深思熟慮過。據(jù)悉在交易模式的設(shè)計中，金交所和發(fā)行方將特別設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險警示與管理環(huán)節(jié)。一方面向初始投資者提出最佳、中等和最差業(yè)績下的預(yù)估收入，以供投資者作為價格評估基礎(chǔ)；另一方面在資產(chǎn)包上市流通后，還將根據(jù)市場價格的變動隨時發(fā)布風(fēng)險提示。

　　像好萊塢一樣拍電影

　　既然已經(jīng)在融資模式上做出最大的突破，那么自然需要一個與過去完全不同的產(chǎn)業(yè)體系來支撐這一突破，因此在產(chǎn)品設(shè)計、主創(chuàng)團隊、營銷模式、發(fā)行渠道乃至衍生產(chǎn)品開發(fā)團隊等環(huán)節(jié)上，李菲都引入了新的思路與模式。

　　在李菲的構(gòu)想中，《大唐玄機圖》的制片體系將與傳統(tǒng)電影生產(chǎn)截然不同。“我們要從導(dǎo)演中心制向制片委員會模式轉(zhuǎn)移。”在這一體系中，整部影片從拍攝進度到預(yù)算管理，真正的決策權(quán)不在于導(dǎo)演或制片人，而是由導(dǎo)演、制片人、交易所、監(jiān)理機構(gòu)、完片擔(dān)保方和保險機構(gòu)代表共同組成的“制片委員會”討論決定。

　　這實際上是好萊塢電影工業(yè)已經(jīng)運行多年的成熟商業(yè)模式，但中國電影卻始終沒有引進。這一商業(yè)模式對“明星制”和“制作中心制”模式下工作多年的電影界的沖擊可以想象。李菲坦言，在推進項目的進程中，自己遇到了種種質(zhì)疑與困難，“這不僅包括一些人為的阻力，還有市場環(huán)境的不健全。”

　　按照李菲的預(yù)計，《大唐玄機圖》的資產(chǎn)包應(yīng)該在八九月份正式上市，金交所的監(jiān)管也早已啟動。“從現(xiàn)在開始，外部投資進入的每一分錢，都不是我們的，而是所有投資者的共同財富。”

　　從運動員、演員到商界

　　從世界武術(shù)冠軍到澳門小姐，再從影視明星到上市公司副總裁，以及如今的創(chuàng)業(yè)者，李菲堪稱是“多變?nèi)松?rdquo;。她曾是澳門體育史上第一個世界冠軍，也曾因《笑傲江湖》中的藍鳳凰而家喻戶曉，被媒體喻為楊紫瓊的“最佳接班人”。

　　一切正在蓬勃發(fā)展之時，李菲做了一個驚人的決定——到澳大利亞學(xué)習(xí)國際金融管理課程。并在幾年之后慢慢淡出演藝圈，于2008年3月加盟三諾數(shù)碼集團（在韓國交易所上市）擔(dān)任集團副總裁，負責(zé)公司品牌形象推廣和企業(yè)文化建設(shè)。“三諾數(shù)碼培養(yǎng)了我的戰(zhàn)略思維、對商業(yè)模式的認識，以及對全局的架構(gòu)能力。”

　　嘗試過太多角色的李菲最需要的是一個能夠?qū)F(xiàn)實與夢想同時撬動的“杠桿”，現(xiàn)在已經(jīng)找到的她回頭感慨，“人不能太局限自己，拿得起也要放得下。”