距離年終還有1個半月，基金公司年底新基金“搶發(fā)戰(zhàn)”拉開大幕！在年底之前結(jié)束募集的17只偏股型基金，有望為市場提供600億元的資金“活水”，助漲跨年度行情。

　　罕見密集發(fā)行

　　年終將至，新基金出現(xiàn)了史上罕見的集中發(fā)行。

　　本周，在發(fā)基金高達(dá)16只，下周還將有2只新基金加入“發(fā)行大軍”，這在基金發(fā)行史上十分罕見。上述18只基金中，除1只債基外，其余17只全是偏股型基金，其中以指數(shù)基金、紅利基金以及中小盤風(fēng)格的基金為主。

　　指數(shù)基金“熱”持續(xù)依舊，在年底再現(xiàn)集中擴容。上述偏股型基金中，指數(shù)基金達(dá)到6只，其中包括廣發(fā)中證500指基、易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接、南方深證成份指數(shù)ETF及聯(lián)接基金、富國滬深300增強指基和銀河滬深300價值指基。

　　紅利型基金也在年底呈現(xiàn)出集中擴容，包括長盛量化紅利策略、浦銀安盛紅利精選和泰達(dá)荷銀紅利先鋒在內(nèi)的3只紅利基金齊齊亮相基金發(fā)行市場。此外，中小盤風(fēng)格基金發(fā)行也在近期掀起熱潮，除昨日發(fā)行結(jié)束的國泰中小盤外，同期還有匯豐晉信中小盤、招商中小盤等中小盤風(fēng)格基金獲批發(fā)行。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金公司年底搶發(fā)基金，不僅僅是基金公司有年終資產(chǎn)規(guī)�？己说男枰�，銀行也存在年底沖量的需求。據(jù)了解，銀行對個金部門的考核也促使銀行愿意在年底前完成基金發(fā)行，從而納入當(dāng)年業(yè)務(wù)量。

　　“輸血”有望超600億

　　市場預(yù)期的向好使得年末新基金發(fā)行如火如荼，發(fā)行勢頭漸漸入佳境。

　　記者從相關(guān)渠道獲悉，昨日募集結(jié)束的國泰中小盤成長股基首募金額達(dá)到45億左右，而處于發(fā)行期的一只指數(shù)基金目前規(guī)模已超過50億份。

　　此外，易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接基金自首日認(rèn)購近7億后,發(fā)行近兩周的時間里，每天都仍然保持在五六億份的認(rèn)購量，且呈現(xiàn)出逐日遞增的趨勢，目前該基金發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過80億份。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為創(chuàng)新產(chǎn)品的ETF聯(lián)接基金逐步被投資者接受，其發(fā)行也漸入佳境，由于深100ETF聯(lián)接基金還有7天的發(fā)行時間，完全可以輕松“躍過”100億份。由此，上述3只偏股型基金首發(fā)規(guī)�？奢p松超過200億。

　　此外，今年以來偏股型基金平均募集規(guī)模32.5億份，按此保守估計，其余14只偏股型基金有望為市場提供超過450億元的資金“活水”。那么，年底之前成立的偏股型基金則有望為市場輸血超過600億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，年末基金面臨調(diào)倉以及對明年提前布局，再加上對上市公司業(yè)績預(yù)期向好，因此，跨年度行情將成為大概率事件。從中長期角度看，上述基金在結(jié)束募集之后，可能會面臨一個不錯的建倉時點。偏股型基金的密集發(fā)行會為股市注入更多資金，起到強化市場信心的作用。

　　近期大盤再創(chuàng)月度新高，板塊個股表現(xiàn)十分精彩。從機構(gòu)倉位來看，行情已經(jīng)進(jìn)入“鎖倉階段”，短期震蕩，中期上升將是大概率事件。建議關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的鐵路、鐵路建設(shè)板塊和人民幣升值驅(qū)動的航空板塊。

　　行情進(jìn)入“鎖倉階段 中期機會撲面而來

　　從盤面表現(xiàn)來看，周三大盤的最大特征為縮量創(chuàng)新高。無論從盤中成交量還是從全天成交量上來看，周三的成交量均較前日有所縮小。但從機構(gòu)倉位上來看，機構(gòu)倉位沒有實質(zhì)性變化，依然保持較高水平，標(biāo)志著行情已經(jīng)進(jìn)入鎖倉階段。

　　從基金倉位方面看，根據(jù)我們的模型顯示，樣本中250只開放式基金平均倉位與前一觀察期持平，波動幅度小于正負(fù)百分之0.5，剔除大盤波動后，基金在前一周倉位“飆升”后，本周大部分基金進(jìn)入鎖倉期。從基金公司的角度來看，各基金公司倉位調(diào)整策略與前期相比較為保守，大部分公司倉位變化幅度有限，倉位變動在百分之0.4以內(nèi)的基金公司達(dá)15家，基金維持11月以來的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。而近期基金表現(xiàn)出平穩(wěn)的狀況，QDII 基金表現(xiàn)漲幅最大。本周基金凈值的特點是指數(shù)漲幅很小，但是偏股型基金凈值表現(xiàn)好于指數(shù)基金，因此我們認(rèn)為基金市場僅為簡單的持有，市場依然積極向上， 震蕩依然不改向上趨勢。隨著前期市場調(diào)整的完成和游資的部分撤出，市場近期利空因素有限，各種預(yù)期因素逐步轉(zhuǎn)向樂觀，而近期基金的主動增倉策略表明市場中期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，我們認(rèn)為年底前基金倉位有望維持在目前較高的水平，市場有望迎來“鎖倉行情”。

　　中期機會撲面而來

　　從板塊表現(xiàn)來看，周三行情大放異彩，18只個股集體漲停，33只個股漲幅超過7%，不少個股早盤就被封死漲停，顯示出較強的向上攻擊能力；在表現(xiàn)較好的個股當(dāng)中，家電板塊和醫(yī)藥股一馬當(dāng)先，成為兩市盤面的旗幟所在。

　　展望未來行情，A股估值水平相對于美國市場依然相對低估，奧巴馬訪華更強化了內(nèi)需板塊和人民幣升值預(yù)期，中期機會正向我們走來，建議關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的鐵路、鐵路建設(shè)板塊和人民幣升值驅(qū)動的航空板塊。

　　從低碳經(jīng)濟(jì)的角度看，鐵路的碳排放量遠(yuǎn)低于公路和汽車行業(yè)，鐵路板塊可能成為低碳概念的新亮點。數(shù)據(jù)顯示，運輸業(yè)對二氧化碳排放的貢獻(xiàn)度是29%-35%。中國鐵路運輸外部成本是公路的1/10，貨運成本則是1/20。而從占地上來看，中國公路完成運輸量所占的土地面積是鐵路的18倍；能耗方面，中國公路的平均能耗是鐵路的5到10倍，因此在低碳經(jīng)濟(jì)方面，鐵路遠(yuǎn)比汽車具有投資潛力。

　　除了鐵路、鐵建板塊外，航空板塊受益于人民幣升值和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也值得我們重點關(guān)注。以航空需求對GDP 的彈性系數(shù)1.5倍來計算，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)示著行業(yè)供求結(jié)構(gòu)良好，客座率和票價水平提升可預(yù)期。 票價和油價的博弈 “三足鼎立+供求良好”的局面，有利于票價的提升，票價低基數(shù)效應(yīng)尤其在明年上半年將更加顯著。

　　值得我們注意的是，目前通脹預(yù)期依然存在，資源品和商業(yè)地產(chǎn)價格過高使得我國制造業(yè)面臨成本上升風(fēng)險，我們應(yīng)該在防范系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)上抓住機會。

　　大消費”和金融板塊資金流入明顯

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示，自國慶節(jié)后截至昨日收盤，兩市主力資金整體凈流出180.5億元。而電器、汽車、教育傳媒、銀行、釀酒食品、化工化纖、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁等板塊合計有48.8億元凈流入，說明“大消費”板塊受到持續(xù)關(guān)注。

　　有分析師指出，在節(jié)后反彈行情中，整體出逃的資金主要由大小非、基金等構(gòu)成，在地產(chǎn)、有色金屬、工程建筑等板塊資金出現(xiàn)獲利回吐后，業(yè)績更具穩(wěn)定性的行業(yè)更受資金青睞。這與多家券商研究機構(gòu)關(guān)于四季度投資策略的觀點不謀而合。

　　數(shù)據(jù)還顯示，金融板塊受益于通脹和人民幣升值預(yù)期，受到資金持續(xù)關(guān)注，其中，整體估值偏低的銀行板塊國慶節(jié)后資金凈流入5.3億元，工商銀行、招商銀行尤其為資金看好。

　　統(tǒng)計近期個股累計漲幅榜發(fā)現(xiàn)，自10月以來，近40只A股累計漲幅超過60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上漲18.8%的上證綜指，最牛個股中國中期、白云山A、新農(nóng)開發(fā)的股價甚至已翻番。

　　從行業(yè)來看，家用電器、綜合板塊分別上漲34.9%、30.5%，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、電子元器件、交運設(shè)備等行業(yè)同期累計漲幅接近三成。近期漲得最少的板塊建筑建材、金融服務(wù)、采掘、化工、信息服務(wù)等板塊，跑輸大盤。