摘要：物流金融是面向物流運營全過程，有效整合物流、資金流、信息流，組織和調節(jié)供應鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高物流和供應鏈效率與效益的一系列經營活動。本文從物流企業(yè)延伸物流核心業(yè)務價值鏈的角度出發(fā)，在分析物流金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，對物流金融業(yè)務的主要模式進行了歸納與分析，包括代收貨款、墊付貨款、倉單質押、保兌倉、物流保理等。

　　關鍵詞：物流金融,現(xiàn)狀,業(yè)務模式

　　一、物流金融的主要作用

　　1.物流金融的概念

　　從廣義上講，物流金融是指面向物流運營全過程，應用各種金融產品，實施物流、資金流、信息流的有效整合，組織和調節(jié)供應鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高資金運行效率的一系列經營活動。從狹義上講，物流金融是指企業(yè)以市場暢銷、價格波動幅度小、處于正常貿易流轉狀態(tài)且符合要求的產品向銀行抵押作為授信條件，運用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進行結合，向公司提供融資、結算等服務于一體的銀行綜合服務業(yè)務。

　　2.物流金融的作用

　　物流金融其實就是物流的組成部分。現(xiàn)代物流本身就包括商品流通過程中的資金流和信息流，因此，可以認為物流金融是物流業(yè)務發(fā)展的內在的、客觀的需要，同時，物流金融也是物流企業(yè)提供物流增值服務的主要內容之一。

　　融資企業(yè)。物流金融業(yè)務利用動產質押突破了傳統(tǒng)固定資產抵押模式，緩解了貸款企業(yè)急需的流動資金；物流金融作為一種新的融資模式，有效降低企業(yè)50%的融資成本， 加快了資金周轉率；貸款企業(yè)利用銀行的資金與物流企業(yè)的規(guī)范化、信息化管理，縮短了銷售周期、降低產品庫存，加快了產品周轉，提高了資金利用率。

　　銀行。物流金融業(yè)務為銀行完善結算支付工具，提高中間業(yè)務收入創(chuàng)造了機會；銀行在發(fā)展該業(yè)務的同時，也開發(fā)了新的客戶群體，培育了潛在的優(yōu)質客戶；銀行通過承兌匯票業(yè)務不僅可以快速吸收存款，還通過銀承貼現(xiàn)獲得了一定的利潤；銀行通過和物流公司的合作，極大地降低了資金風險，據(jù)有關銀行統(tǒng)計物流金融的壞賬率低于0. 2% ，大大低于銀行現(xiàn)有業(yè)務的壞賬率。

　　生產企業(yè)。生產商參與物流金融業(yè)務，可以提高企業(yè)資金回籠速度，加快了資金周轉，降低了運營成本；解決了下游經銷商的周轉資金，生產企業(yè)可以穩(wěn)定并拓展銷售網(wǎng)絡，有效擴大了產能。

　　物流企業(yè)。物流業(yè)與金融業(yè)結合，創(chuàng)造了一個跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務空間，為同質化經營向差異化經營的轉變提供了可能；物流企業(yè)通過融資物流業(yè)務，在獲得物流業(yè)務的報酬之外還可以得到為企業(yè)提供增值服務的報酬，這種報酬通常是與融資金額或與貨物價值相掛鉤，從而極大地提高了自身的盈利水平；利用融資物流業(yè)務，物流企業(yè)可以快速切入核心企業(yè)的供應鏈，從核心企業(yè)向其上游和下游拓展，延伸服務鏈條。

　　二、物流金融發(fā)展現(xiàn)狀

　　隨著現(xiàn)代物流的發(fā)展，物流金融已經成為世界各大物流企業(yè)新的利潤來源。世界最大的船運公司馬士基、快遞物流公司UPS等都在大力開展物流金融業(yè)務，這些跨國公司依托良好的信譽和強大的金融實力，結合自己對物流過程中貨物實際監(jiān)控，在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務的同時，也提供物流金融服務，如開具信用證、倉單質押、票據(jù)擔保、結算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動中還創(chuàng)造了可觀的利潤。以UPS為例，為了推進物流金融服務，公司于2001年5月并購了美國第一國際銀行，將其改造成UPS金融部門。在UPS提供的物流金融服務中，UPS在收貨的同時直接給出口商提供預付貨款，貨物即是抵押，這樣，小型出口商們得到及時的現(xiàn)金流； UPS 再通過UPS銀行實現(xiàn)與進口商的結算，而貨物在UPS手中，也不必擔心進口商賴賬的風險。對于出口企業(yè)來說，借用UPS的資金流，貨物發(fā)出之后立刻就能變現(xiàn)，如果把這筆現(xiàn)金再拿去做其他的流動用途，便能增加資金的周轉率。

　　國內物流金融業(yè)務發(fā)展處于探索階段，但近年來發(fā)展速度很快。國內大型物流倉儲企業(yè)因為具有天時、地利、人和的先決條件和較大規(guī)模、良好行業(yè)信譽和充足資本儲備，在物流金融業(yè)務拓展方面呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。2005年以來，國內多家第三方物流公司和銀行攜手開展物流金融的新業(yè)務。中國誠通集團在全國各主要城市擁有近100 家大型倉庫，占地面積1500 多萬平方米，庫房面積200 萬平方米，貨場面積370萬平方米，擁有鐵路專用線120多條，存儲能力為1000萬噸，年吞吐能力為4000萬噸，擁有國內最大的倉儲企業(yè)中國物資儲運總公司， 該公司與中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行和中國農業(yè)銀行四大國有商業(yè)銀行、中信實業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等十幾家金融機構建立合作關系，為500多家客戶累計提供質押監(jiān)管融資近200億元，抵押產品涉及黑色金屬材料、有色金屬材料、建材、食品、家電、汽車、紙張、煤炭、化工等諸多種類。①2005年12月22日，該公司與中國建設銀行簽署《銀企合作協(xié)議》，開展監(jiān)管貨物、倉單質押、動產質押、指定付款買方信貸（保兌倉） 等物流金融業(yè)務。中遠物流從2006年開始探索物流金融業(yè)務，已先后與國內14家銀行簽訂了框架協(xié)議，目前開發(fā)項目累計達到300多個。業(yè)務模式在倉單質押、保兌倉基礎上，中遠物流還結合自身優(yōu)勢打造了海陸倉操作模式，即銀行為進口商開立信用證向國外的生產商購買貨物，進口商繳納一定比例的保證金，其余部分以進口貨物的貨權提供質押擔保的貨押業(yè)務。中國對外貿易運輸（集團）總公司于2006年7月與中國工商銀行簽署了《物流金融戰(zhàn)略框架協(xié)議》，在該協(xié)議中雙方約定在物流監(jiān)管與商品融資、物流結算、物流保理、物流擔保和客戶信用風險管理方面共同研發(fā)新產品，聯(lián)結雙方的服務平臺，延伸客戶服務范圍，為客戶提供高效、低成本的增值服務。

　　三、企業(yè)物流金融的主要業(yè)務模式

　　1.代收貨款

　　第三方物流企業(yè)在將貨物送至收貨方后，代發(fā)貨方收取貨款，并在一定時間內將貨款返還發(fā)貨方。第三方物流企業(yè)收取現(xiàn)款后，由于時空、技術條件等限制，一般需要滯后一段時間向供方返款，隨著不斷的收款付款業(yè)務的開展，在一定的時間后就會積淀下相當規(guī)模的資金，不僅方便了客戶，而且也大大改善了企業(yè)的現(xiàn)金流。代收貨款模式常見于Bto C業(yè)務，并且在郵政物流系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應商中廣泛開展。

　　2.墊付貨款

　　墊付貨款模式是發(fā)貨人委托第三方物流供應商墊付扣除物流費用的部分或者全部貨款，第三物流供應商向提貨人交貨，根據(jù)發(fā)貨人的委托同時向提貨人收取發(fā)貨人的應收賬款，最后第三方物流供應商與發(fā)貨人結清存款。這樣既可以消除發(fā)貨人資金積壓的困擾，又可以讓雙方放心。在墊付貨款模式中，除了發(fā)貨人與提貨人簽訂的《購銷合同》之外，第三方物流供應商還應該與發(fā)貨人簽訂《物流服務合同》，在該合同中發(fā)貨人應無條件承擔回購義務。

　　3.倉單質押

　　倉單質押分為典型倉單質押模式和綜合倉單質押模式。

　　典型倉單質押模式是倉單質押的基本模式，融資方把貨物存儲在金融機構指定的倉庫后，憑倉庫開具的貨物倉儲憑證即倉單向金融機構申請融資，金融機構根據(jù)貨物的價值向客戶提供一定比例的融資。第三方物流企業(yè)根據(jù)融資方與金融機構簽訂的質押貸款合同以及三方簽訂的倉單質押業(yè)務合作協(xié)議書，根據(jù)質押物寄存地點的不同，對融資企業(yè)提供兩種類型的服務：一是對寄存在本企業(yè)倉儲中心的質物提供倉儲管理和監(jiān)管服務；二是對融資方寄存在經過金融機構確認的本企業(yè)之外的其他社會倉庫中的質押物提供監(jiān)管服務，必要時才提供倉儲管理服務。

　　綜合業(yè)務型倉單質押模式。金融機構根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經營業(yè)績、運營現(xiàn)狀、資產負債比例以及信用程度，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，第三方物流企業(yè)可以直接利用這些信貸額度向相關企業(yè)提供便捷靈活的質押貸款業(yè)務，由第三方物流企業(yè)直接監(jiān)控質押貸款業(yè)務的全過程。這種運作模式把大部分的業(yè)務操作集中到第三方物流企業(yè)身上，金融機構只要負責對第三方物流企業(yè)進行統(tǒng)一授信，其他的都由第三方物流企業(yè)負責。

　　倉單質押業(yè)務通過倉儲企業(yè)作為第三方擔保人，有效地規(guī)避了金融風險，既可以解決貨主企業(yè)流動資金緊張的困難，同時保證銀行高利貸安全，又能拓展倉庫服務功能，增加貨源，提高效益。

　　4.保兌倉業(yè)務

　　保兌倉業(yè)務是倉單質押的延伸。在保兌倉業(yè)務模式中，制造商、經銷商、第三方物流供應商、銀行四方簽署保兌倉業(yè)務合作協(xié)議書，經銷商根據(jù)與制造商簽訂的購銷合同，向銀行繳納一定比率的保證金，一般不少于經銷商計劃向制造商此次提貨的價款，申請開立銀行承兌匯票，專項用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應商提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方物流供應商進行反擔保。第三方物流供應商根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費用。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時轉為倉單質押。通過保兌倉，大大緩解了交易雙方的現(xiàn)金壓力，提高了資金周轉，真正實現(xiàn)了制造商、經銷商、第三方物流和銀行的多贏。

　　5.物流保理

　　物流保理模式是保理市場迅速發(fā)展的產物，客戶在其產品置于第三方物流企業(yè)監(jiān)管之下的同時，就能憑提單獲得物流企業(yè)預付的貨款，貨物運輸和保理業(yè)務的辦理同時進行。

　　最終可指物流企業(yè)聯(lián)合金融機構為其他中小企業(yè)提供的融資服務。從保理業(yè)務的服務內容來說，物流保理業(yè)務與銀行保理業(yè)務無本質不同，但是其經營的主體由銀行變?yōu)榱说谌�方物流企業(yè)，使物流和金融流的聯(lián)系更為緊密。

　　與金融機構相比，第三方物流企業(yè)在對客戶的供應鏈管理中，對于買賣雙方的經營狀況和資信程度都有相當深人的了解，在進行信用評估時不僅手續(xù)更為簡捷方便，風險也能夠得到有效控制。金融機構保理業(yè)務的主要風險來自于買賣雙方的合謀性欺騙，一旦金融機構在信用評估時出現(xiàn)失誤，就很可能財貨兩空，而在物流保理業(yè)務中，由于貨物尚在物流企業(yè)控制之下，可以降低這一風險。

　　即使第三方物流企業(yè)因無法追討貨款而將貨物滯留，由于對該貨物市場有相當?shù)牧私�，與該行業(yè)內部的供應商和銷售商具有廣泛的聯(lián)系，在貨物變現(xiàn)時能夠享受到諸多的便利，使貨物得到最大程度的保值。

　　參考文獻：

　　[1]唐少麟，喬婷婷，發(fā)展物流金融強化供應鏈整合———物流金融系列研討之一[ J ] ，物流技術， 2006 ， （2） .

　　[2]林惠丹，第三方物流[M ] ，上海財經大學出版社， 2004.

　　[3]中國物流與采購聯(lián)合會，《中國物流發(fā)展報告（2005）》，北京，中國物資出版社出版， 2006.

　　[4]馬克。格林布萊特（美），施瑞丹。蒂特曼（美），金融市場與公司戰(zhàn)略[M ] ，北京：中國人民大學出版社， 2003.

　　[5]林勛亮，對第三方物流企業(yè)開展物流金融服務的思考[ J ] ，廣東商學院學報， 2005，（6） .

　　[6]唐少藝。 ，物流金融實務研究[ J ] ，中國物流與采購， 2005.

　　[7] 傅新平，潘朝暉，我國發(fā)展物流主導產業(yè)的必要性與對策[ J ] ，武漢理工大學學報， 2004（1） .

　　[8]劉士寧，供應鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀與風險防范[ J ] ，中國物流與采購， 2007，（7） .

　　[9]戴湘榮，一種新型增值服務模式——— 倉單質押[ J ] ，物流技術， 2004，（11） .

　　[10]陳祥鋒，石代倫，朱道立，金融供應鏈與融通倉服務務[ J ] ，中國物流與采購， 2006，（3） .

　　[11]謝鵬，物流金融運作模式探討[ J ] ，福建金融， 2007，（2） .

　　[12]中儲發(fā)展股份有限公司2006年年度報告，新浪財經。

　　[13] 孟超，田志軍，第三方物流企業(yè)服務創(chuàng)新%%物流金融[ J ] ，理論界， 2006，（9） .