摘要：發(fā)展中國(guó)家銀行在海外的發(fā)展具有不同于發(fā)達(dá)國(guó)家的特點(diǎn)，其機(jī)構(gòu)分布的廣度和分布數(shù)量顯示，發(fā)展中國(guó)家銀行基于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段及特點(diǎn)，對(duì)海外發(fā)展以跟進(jìn)市場(chǎng)和支持母行發(fā)展為策略，傾向于在發(fā)達(dá)國(guó)家、金融中心和對(duì)母國(guó)有更多貿(mào)易進(jìn)口的國(guó)家建立據(jù)點(diǎn)；銀行在海外分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量與其資產(chǎn)規(guī)模成正比，與母國(guó)的經(jīng)濟(jì)開放水平也具有較強(qiáng)的相關(guān)性。本文運(yùn)用發(fā)展中國(guó)家的銀行數(shù)據(jù)，采用實(shí)證方法檢驗(yàn)影響發(fā)展中國(guó)家銀行國(guó)際化的因素。

　　關(guān)鍵詞：發(fā)展中國(guó)家；銀行國(guó)際化；影響因素

　　國(guó)際化發(fā)展是當(dāng)今世界的趨勢(shì)，但在銀行業(yè)的國(guó)際化風(fēng)潮中，發(fā)展中國(guó)家銀行在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)受著外部力量的沖擊。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展中國(guó)家銀行面臨海外發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。現(xiàn)有研究銀行國(guó)際化問題的文獻(xiàn)中，以研究發(fā)達(dá)國(guó)家銀行國(guó)際化現(xiàn)象居多，而缺乏對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展情況的研究。本文根據(jù)發(fā)展中國(guó)家銀行國(guó)際化情況的材料，分析了發(fā)展中國(guó)家海外發(fā)展所考慮或受影響因素特征，通過對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行國(guó)際化數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，得出相關(guān)結(jié)論，即與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，發(fā)展中國(guó)家銀行的發(fā)展仍處于落后，需要進(jìn)一步發(fā)展。

　　一、文獻(xiàn)綜述

　　銀行國(guó)際化的動(dòng)因理論包括引導(dǎo)效應(yīng)說、分散風(fēng)險(xiǎn)說、規(guī)模經(jīng)濟(jì)說、擴(kuò)大市場(chǎng)份額說和比較優(yōu)勢(shì)說等，但是各國(guó)由于金融發(fā)展的特性，其國(guó)際化進(jìn)程的廣度和深度都不相同。通常學(xué)術(shù)界實(shí)證研究以母國(guó)為本位視角，研究銀行的國(guó)際化、銀行國(guó)際化目標(biāo)區(qū)域的布局和銀行國(guó)際化方式的選擇。

　　Sabi(1988)發(fā)現(xiàn)銀行國(guó)際化的決定因素是東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模(+)；Miller and Parkher(1998)利用美國(guó)銀行在國(guó)外的資產(chǎn)數(shù)量及分支機(jī)構(gòu)數(shù)目的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)FDI(+)、銀行規(guī)模(+)、管制條款(一)是影響美國(guó)銀行海外發(fā)展的影響因素；Buch and LaPP(1998)根據(jù)德國(guó)銀行對(duì)外直接投資的股票數(shù)額，發(fā)現(xiàn)FDI(+)、金融中心(+)和GDP(+)是影響德國(guó)銀行海外發(fā)展的影響因素；Yamori(1998)發(fā)現(xiàn)FDI(+)、人均GNP(+)、M2超過GNP的數(shù)量(+)、進(jìn)口(+)、出口(+)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)代理(+)是影響日本銀行海外發(fā)展的影響因素；tllFoearelli and Pozzolo(2000)則揭示東道國(guó)的潛在收益(+)、東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(+)、管制環(huán)境(-)、銀行的競(jìng)爭(zhēng)力水平(+)、距離接近程度(+)、語言接近度(+)是影響OECD國(guó)家海外發(fā)展的影響因素；Demirgfie-Kunt and Huizinga(2001)發(fā)現(xiàn)東道國(guó)稅率(-)和東道國(guó)人均收入(+)是銀行海外發(fā)展的影響因素；NDeF61ice and Revoltella(2001)考察歐盟成員國(guó)的銀行的海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)高度國(guó)家集權(quán)(-)、東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模(+)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力(+)對(duì)于銀行的國(guó)際化具有顯著的影響；Buch(2003)發(fā)現(xiàn)管制(-)、信息成本(-)、文化相似性(+)、地理距離(-)、相同或相近的法律制度(+)和進(jìn)入管制(一)是影響銀行國(guó)際化發(fā)展的影響因素；Buch and De，10ng(2004)利用144個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)信息成本(-)、管制(-)、是否發(fā)達(dá)國(guó)家(-)是重要影響因素；Gareia-Herrero Martinez-Peria(2005)發(fā)現(xiàn)貿(mào)易、市場(chǎng)規(guī)模(GDP)(+)、進(jìn)入成本(-)影響意大利、西班牙和美國(guó)銀行海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；Papaioannou(2005)則發(fā)現(xiàn)東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模(+)、地理距離(-)、法律(+)和政治風(fēng)險(xiǎn)(-)是顯著影響因素。

　　目前的文獻(xiàn)主要是研究發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的海外發(fā)展，而針對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行國(guó)際化的研究不多，我們嘗試以發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家作為研究對(duì)象，實(shí)證研究發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展總量和海外分布的影響因素。

　　在考慮樣本的國(guó)家屬性、地理位置屬性的基礎(chǔ)上，筆者按照國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的國(guó)家劃分標(biāo)準(zhǔn)，選取了22個(gè)國(guó)家，即選取亞洲的中國(guó)、印度、馬來西亞、印度尼西亞、巴基斯坦、菲律賓、泰國(guó)；中東歐的波蘭、羅馬尼亞、土耳其、匈牙利；中東地區(qū)的埃及、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、伊朗、沙特阿拉伯；非洲地區(qū)的南非、尼日利亞；獨(dú)聯(lián)體國(guó)家俄羅斯；拉美地區(qū)的阿根廷、巴西、哥倫比亞、委內(nèi)瑞拉(見表1)。

　　二、影響發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展總量的實(shí)證檢驗(yàn)

　　發(fā)展中國(guó)家銀行基于自身生存與發(fā)展的考慮，其在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的影響因素包括母國(guó)經(jīng)濟(jì)水平、母國(guó)經(jīng)濟(jì)開放程度、銀行自身實(shí)力等。 我們以海外機(jī)構(gòu)數(shù)量作為對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展規(guī)模的度量標(biāo)準(zhǔn)，包括一家銀行在海外的所有機(jī)構(gòu)數(shù)量，即分布在各東道國(guó)的機(jī)構(gòu)數(shù)量加總，記為BRCHLa。我們以銀行在海外分支機(jī)構(gòu)總數(shù)為因變量，設(shè)定以下回歸模型：

　　BRCH a=a+a1asset+a2hmGDP+a3hmPGNI+a4hmTRD+a5hmTRPG+a6hmFDI+a7hmFDIPG

　　影響因素我們考慮銀行自身實(shí)力(asset)；母國(guó)經(jīng)濟(jì)水平，分別用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(hmGDP)和人均國(guó)民收入(hmPGNI)；母國(guó)經(jīng)濟(jì)開放程度，分別用商品進(jìn)出口總量(hmTRD)，商品與服務(wù)進(jìn)出口總量占國(guó)內(nèi)GDP比重(hmTRPG)，母國(guó)對(duì)外直接投資資產(chǎn)余額hmFDI和吸收國(guó)外直接投資負(fù)債余額之和(hmFDIPG)。

　　我們用Eviews6.O估計(jì)參數(shù)，表2列出估計(jì)結(jié)果。在所有解釋變量參與估計(jì)的情形下，銀行規(guī)模(asset)和人均國(guó)民收入(hmPGNI)對(duì)銀行外海機(jī)構(gòu)總量有顯著影響，前者為正影響，后者為負(fù)影響；另一個(gè)變量組合估計(jì)中，國(guó)內(nèi)貿(mào)易總額占GDP百分比(hmTRPG)表現(xiàn)出對(duì)銀行發(fā)展海外機(jī)構(gòu)有顯著的正向影響；其余四個(gè)變量，包括國(guó)內(nèi)GDP(hmGDP)、國(guó)內(nèi)貿(mào)易額絕對(duì)值(hmTRD)、國(guó)內(nèi)對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資和(hmFDI)以及該和占GDP比重(hmFDIGP)等對(duì)被解釋變量沒有表現(xiàn)出顯著影響。 基于上述實(shí)證結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)銀行資產(chǎn)規(guī)模(asset)對(duì)銀行在海外機(jī)構(gòu)總量產(chǎn)生正向顯著影響，這與理論預(yù)期相符，銀行資產(chǎn)規(guī)模相比國(guó)內(nèi)GDP是銀行發(fā)展海外機(jī)構(gòu)更直接的影響因素；國(guó)內(nèi)GDP(hmGDPI對(duì)銀行在海外機(jī)構(gòu)總量的影響是間接的，結(jié)果顯示正向影響。但不顯著，說明經(jīng)濟(jì)規(guī)模小的發(fā)展中國(guó)家其銀行海外發(fā)展數(shù)量未必同比例減少；國(guó)內(nèi)人均收入指標(biāo)(hmPGNI)對(duì)銀行在海外機(jī)構(gòu)總量產(chǎn)生顯著負(fù)向影響，發(fā)展中國(guó)內(nèi)人均收入國(guó)民收入越高的國(guó)家，其銀行在海外機(jī)構(gòu)的數(shù)量反而越低，國(guó)內(nèi)人均國(guó)民收入水平對(duì)銀行海外發(fā)展的影響也是間接的，從國(guó)內(nèi)人均收入水平與銀行資產(chǎn)規(guī)模相關(guān)系數(shù)看。二者呈弱負(fù)相關(guān)，銀行規(guī)模的高低源于國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量，而GDP這一指標(biāo)與PGNI在發(fā)展中國(guó)家呈現(xiàn)一定負(fù)相關(guān)。所以PGNI對(duì)銀行發(fā)展呈負(fù)向影響；母國(guó)貿(mào)易額絕對(duì)值hmTRD、貿(mào)易額占GDP比hmTRPG對(duì)銀行海外機(jī)構(gòu)總量影響前者不明顯，后者明顯，一國(guó)經(jīng)濟(jì)開放度更多體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)中外向經(jīng)濟(jì)的比重，所以后者代表經(jīng)濟(jì)開放度對(duì)銀行海外發(fā)展的影響更明顯，從兩者相關(guān)系數(shù)看，絕對(duì)量與占比基本不相關(guān)，絕對(duì)量難以對(duì)銀行發(fā)展形成影響；母國(guó)直接投資余額hmFDI及占GDP比hmFDIPG對(duì)銀行海外機(jī)構(gòu)總量影響不明顯。一國(guó)經(jīng)濟(jì)開放度可由貿(mào)易和直接投資來衡量，但從變量描述統(tǒng)計(jì)看，在觀察的發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易占經(jīng)濟(jì)比均值達(dá)到78％。而直接投資只占4.7％�？梢娨灾苯油顿Y代表的經(jīng)濟(jì)開放度對(duì)銀行海外發(fā)展影響有限。

　　三、影響發(fā)展中國(guó)家銀行海外分布的實(shí)證檢驗(yàn)

　　銀行海外機(jī)構(gòu)總量由分布國(guó)家數(shù)和在一個(gè)國(guó)家機(jī)構(gòu)數(shù)量構(gòu)成，我們結(jié)合銀行海外分布的國(guó)家數(shù)和在一個(gè)國(guó)家的機(jī)構(gòu)數(shù)，分析發(fā)展中國(guó)家銀行海外機(jī)構(gòu)分布的廣度和密度。

　　從發(fā)展中國(guó)家銀行在海外機(jī)構(gòu)數(shù)量水平看，獨(dú)聯(lián)體和中東歐地區(qū)在海外機(jī)構(gòu)數(shù)量最少，平均一家銀行海外分支機(jī)構(gòu)在5個(gè)的水平，亞洲地區(qū)最高。平均一家銀行海外有超過18個(gè)分支機(jī)構(gòu)，其余三個(gè)地區(qū)處于中等水平，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不同并沒有帶來所屬銀行在海外機(jī)構(gòu)數(shù)量的差異。無論各個(gè)地區(qū)，還是不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模水平的國(guó)家，銀行海外機(jī)構(gòu)分布密度都較低，按分行計(jì)，不超過3個(gè)，按代表處計(jì)，不超過5個(gè)，最低的按代表處計(jì)為2個(gè)，全部國(guó)家平均密度為3.4個(gè)(代表處計(jì))；相對(duì)較高的地區(qū)是亞洲和中東地區(qū)，GDP后5名組比前5名組密度大。所有國(guó)家總體上一家銀行海外分支機(jī)構(gòu)分布在接近7個(gè)國(guó)家范圍，亞洲國(guó)家海外機(jī)構(gòu)總量較大，分布國(guó)家也最廣，超過9國(guó)，體現(xiàn)處較強(qiáng)的分散特征。

　　從海外機(jī)構(gòu)地域分布偏好看，各組大多把一半略強(qiáng)的海外機(jī)構(gòu)留在所在洲國(guó)家，但非洲和拉美的母國(guó)把更多的海外機(jī)構(gòu)分別安排在非洲和拉美地區(qū)以外，中國(guó)在亞洲和在亞洲以外的分布偏好是各半。

　　選擇東道國(guó)時(shí)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的偏好方面，所有國(guó)家總體安排海外銀行分支機(jī)構(gòu)為發(fā)達(dá)國(guó)家和非發(fā)達(dá)國(guó)家各半。不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模的國(guó)家在考慮海外分布時(shí)，表現(xiàn)出對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平偏好的差異：經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小國(guó)家把超過7成的海外機(jī)構(gòu)分布在發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國(guó)家則僅將略過一半的機(jī)構(gòu)布置在發(fā)達(dá)國(guó)家。對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的偏好從母國(guó)地區(qū)分組看，亞洲和中東歐地區(qū)分布在發(fā)達(dá)國(guó)家機(jī)構(gòu)超過一半，其中中國(guó)這方面的偏好更為明顯達(dá)到接近80％：中東和非洲地區(qū)更多地把海外機(jī)構(gòu)安排在非發(fā)達(dá)國(guó)家，在發(fā)達(dá)國(guó)家機(jī)構(gòu)分別僅占兩成和三成�？傮w水平上在發(fā)達(dá)國(guó)家的分布密度是在非發(fā)達(dá)國(guó)家分布密度的4.5倍，GDP前五和后五在這個(gè)倍數(shù)上差別不大，但在不同地區(qū)倍數(shù)較懸殊：傾向于把較多海外機(jī)構(gòu)分布在發(fā)達(dá)國(guó)家的亞洲和中東歐國(guó)家，其在發(fā)達(dá)國(guó)家的分布密度也遠(yuǎn)大于在發(fā)展中國(guó)家，前者分別是后者的4.3倍和3.4倍；其余地區(qū)在發(fā)達(dá)和非發(fā)達(dá)國(guó)家分布密度差別不大。

　　在對(duì)金融中心的偏好上，對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)更有興趣的經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小國(guó)家、亞洲國(guó)家、中國(guó)也都表現(xiàn)出對(duì)金融中心的喜好；中東歐地區(qū)國(guó)家雖然在發(fā)達(dá)國(guó)家分布機(jī)構(gòu)略多，但卻對(duì)金融中心沒有表現(xiàn)出同樣的興趣，僅把海外機(jī)構(gòu)的24％投放在金融中心�？傮w水平上，同在發(fā)達(dá)國(guó)家比重一樣，接近一半的海外機(jī)構(gòu)分布在金融中心。在金融中心與非金融中心的分布密度，總體上前者是后者的近6倍，這個(gè)倍數(shù)在亞洲地區(qū)最大，其余地區(qū)則最多近2倍。

　　四、影響發(fā)展中國(guó)家銀行海外機(jī)構(gòu)形式的實(shí)證分析

　　銀行在海外機(jī)構(gòu)形式包括分行、代表處、附屬銀行和聯(lián)營(yíng)銀行，其分布受銀行自身和東道國(guó)兩類因素影響。銀行自身因素與前面海外總量研究所考察的因素、數(shù)據(jù)時(shí)間和數(shù)據(jù)源相同，第二類東道國(guó)因素則包括兩部分，即東道國(guó)國(guó)內(nèi)因素和東道國(guó)與母國(guó)間關(guān)系因素。我們?cè)O(shè)定被解釋變量BRCH_b為某銀行在某東道國(guó)的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量。

　　BRCH b=a+a1asset+a2hsGDP+a3hsPGNI+a4hsTRD+a5hsTRPG+a6log(hsFDI)+a7hsFDI+a8HsCNT+a9HsLVL+a10hsIMP+a11tohsEXP+a12tohsIE+a13DSTANC+q14AERA

　　在解釋變量中，我們考慮東道國(guó)國(guó)內(nèi)因素，包括東道國(guó)經(jīng)濟(jì)水平(GDP、P_GNI)、東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度(虛擬變量O，1)、東道國(guó)經(jīng)濟(jì)開放程度(hsTRD、hsTRPG、hsFDI、hsFDIPG)、東道國(guó)是否擁有國(guó)際金融中心城市(虛擬變量0，1)。同時(shí)，我們還考慮東道國(guó)與母國(guó)間關(guān)系因素，包括兩國(guó)間貿(mào)易額，包括母國(guó)從東道國(guó)進(jìn)口商品額(tohslMP)、母國(guó)對(duì)東道國(guó)出口商品額(tohsEXP)，以及這兩項(xiàng)相加的進(jìn)出口總額(tohsIE)，反映兩國(guó)文化、語言、制度等社會(huì)因素的共通性程度的兩國(guó)間地理距離和是否同屬一個(gè)洲(虛擬變量O，1)。

　　根據(jù)各形式機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)能力，1個(gè)代表處按0.5個(gè)單位折人觀測(cè)值。其余各形式機(jī)構(gòu)則按實(shí)際數(shù)量計(jì)入，所有分支機(jī)構(gòu)數(shù)量數(shù)據(jù)截止2008年7月。用Eviews6.0軟件進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果列在表4。

　　表4中第(1)列列出包括全部14個(gè)解釋變量的回歸結(jié)果，其余5列列出改變變量組合時(shí)變量的顯著性情況。在本部分回歸檢驗(yàn)中，共有五個(gè)變量對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行海外目標(biāo)國(guó)的選擇有顯著性影響，包括：東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值hsGDP(顯著負(fù)影響)、東道國(guó)是否為金融中心hsCNT(顯著正影響)、東道國(guó)是否為發(fā)達(dá)國(guó)家hsLVL(顯著正影響)、母國(guó)對(duì)東道國(guó)出口tohsEXP(顯著正影響)和母國(guó)對(duì)東道國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額tohsIE(顯著正影響)，另外九個(gè)變量對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行海外機(jī)構(gòu)目標(biāo)國(guó)的選擇無顯著影響，包括：銀行資產(chǎn)規(guī)模asset、東道國(guó)人均國(guó)民收入hsPGNI、東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易額hsTRD、東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易額占GDP比重hsTRPG、東道國(guó)直接投資余額hsFDI、東道國(guó)直接投資占GDP比重hsFDIPG、母國(guó)從東道國(guó)進(jìn)口(tohsIMP)、東道國(guó)與母國(guó)地理距離DSTANC，以及東道國(guó)是否與母國(guó)在同一個(gè)洲AREA。

　　根據(jù)實(shí)證結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：銀行資產(chǎn)規(guī)模對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行在東道國(guó)的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量有一定負(fù)面影響，但不顯著。前面我們發(fā)現(xiàn)銀行資產(chǎn)規(guī)模對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)總量有顯著的正向影響，但一國(guó)的機(jī)構(gòu)數(shù)并未因此增大，甚至有所減少，反映資產(chǎn)規(guī)模大的銀行傾向于在更多的國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行海外布局產(chǎn)生顯著負(fù)向影響。根據(jù)估計(jì)結(jié)果，東道國(guó)GDP每增加一個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)展中國(guó)家銀行在這一國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)將減少0.05個(gè)百分點(diǎn)，影響顯著但程度并不強(qiáng)，彈性較小。因此，GDP并非代表市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而發(fā)展中國(guó)家銀行發(fā)展海外分支機(jī)構(gòu)的目的主要不是尋求東道國(guó)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，包括不會(huì)把在國(guó)內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)在國(guó)外作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，這一發(fā)展目標(biāo)導(dǎo)致了對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模包含的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的不敏感，與此同時(shí)，銀行國(guó)際化的發(fā)展，令在經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)也更激烈，發(fā)展中國(guó)家銀行不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，因此在考慮目標(biāo)國(guó)時(shí)會(huì)有所注意；東道國(guó)人均國(guó)民收的影響不顯著，其原因與對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不敏感原因相同；但由于該變量與發(fā)達(dá)國(guó)家、金融中心兩變量相關(guān)度較高，且偏好于向發(fā)達(dá)國(guó)家和金融中心城市國(guó)家布局，使該指標(biāo)對(duì)銀行對(duì)目標(biāo)國(guó)選擇的影響不至于像GDP指標(biāo)那樣呈明顯的負(fù)影響。

　　東道國(guó)經(jīng)濟(jì)開放指標(biāo)(外貿(mào)絕對(duì)量hsTRD和單位GDP量hsTRPG，以及直接投資絕對(duì)額hsFDI與單位GDP量hsFDIPG)：經(jīng)濟(jì)開放指標(biāo)的不顯著表明一國(guó)經(jīng)濟(jì)開放與否，對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行的準(zhǔn)入而言，并沒有造成多大影響，這與當(dāng)前各國(guó)外資銀行滲透率較高，銀行國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)陌l(fā)展有關(guān)。

　　東道國(guó)是否是發(fā)達(dá)國(guó)家、是否擁有金融中心顯著影響發(fā)展中國(guó)家銀行的海外布局。此類指標(biāo)的正顯著性表明，發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展目的是獲得良好的金融環(huán)境、市場(chǎng)學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)、規(guī)范的市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)、及時(shí)集中的金融市場(chǎng)信息。一方面，為母國(guó)銀行提供資金、信息、金融工具方面的支撐；另一方面，通過在代表全球市場(chǎng)的金融環(huán)境里學(xué)習(xí)、培育，提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平、拓寬視野、增強(qiáng)國(guó)際業(yè)務(wù)能力打下良好基礎(chǔ)。

　　前面結(jié)論表明，發(fā)展中國(guó)家銀行傾向在發(fā)達(dá)國(guó)家和金融中心城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，由于發(fā)達(dá)國(guó)家和金融中心多在北半球，且集中于北美、西歐及亞太，與發(fā)展中國(guó)家的空間分布有較遠(yuǎn)距離，且多與發(fā)展中國(guó)家不在同一洲，造成兩個(gè)變量的顯著性結(jié)論與前人研究發(fā)達(dá)國(guó)家、或包括發(fā)達(dá)國(guó)家的樣本結(jié)論不符。

　　五、結(jié)論

　　通過發(fā)展中國(guó)家銀行國(guó)際化數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家的觀察銀行中，平均1家銀行在海外有11個(gè)相當(dāng)于一級(jí)分行的分支機(jī)構(gòu)(代表處按0.5個(gè)計(jì)，下同)，分布的國(guó)家平均為6.6個(gè)，在一個(gè)東道國(guó)平均設(shè)有1.6個(gè)分支機(jī)構(gòu)：發(fā)展中國(guó)家的銀行傾向于在發(fā)達(dá)國(guó)家、有金融中心城市的國(guó)家或地區(qū)，以及有更多來自本國(guó)貿(mào)易的東道國(guó)擁有分支機(jī)構(gòu)；與發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行國(guó)際化不同，東道國(guó)GDP水平代表的市場(chǎng)規(guī)模對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行的布局，沒有顯著的吸引力；同時(shí)，東道國(guó)的人均國(guó)民收人、與本國(guó)的地理距離和是否與母國(guó)在同一個(gè)洲等因素的影響也不顯著。

　　由于發(fā)展中國(guó)家銀行的發(fā)展相比較于發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的發(fā)展相對(duì)滯后，在全球競(jìng)爭(zhēng)格局中處于被領(lǐng)導(dǎo)地位，因而和策略方面看，發(fā)展中國(guó)家銀行海外發(fā)展的動(dòng)因更多出于學(xué)習(xí)、參與和為母行的長(zhǎng)期發(fā)展打基礎(chǔ)，增強(qiáng)對(duì)原有客戶的服務(wù)的目的，這與發(fā)達(dá)國(guó)家銀行更多著眼于占領(lǐng)他國(guó)市場(chǎng)不同。從海外機(jī)構(gòu)總量來看，資產(chǎn)規(guī)模越大、本國(guó)貿(mào)易占GDP比重越大的發(fā)展中國(guó)家銀行，其海外分支機(jī)構(gòu)數(shù)量越多，但本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的影響卻不明顯。