2009-08-11 09:49 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
國家統(tǒng)計(jì)局原定于10日公布的7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI),由于將召開新聞發(fā)布會,延遲至11日發(fā)布。此前有分析人士預(yù)測,7月份CPI將繼續(xù)為負(fù)增長,而CPI的拐點(diǎn)或?qū)⒃诮衲甑谌径鹊絹。這一“延遲”因素令今天的A股市場行情更具懸念,而昨天尾市的反彈也為今天的A股市場走勢留下了一個(gè)希望的火種。
今日,國家統(tǒng)計(jì)局將公布7月份各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。年中,持續(xù)復(fù)蘇數(shù)月的資本市場掀起波浪,而中央的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的效果持續(xù)性也開始受到質(zhì)疑。但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的恢復(fù)態(tài)勢仍 “波瀾不驚”,7月份大部分?jǐn)?shù)據(jù)料將保持持續(xù)穩(wěn)步增長的基調(diào)。
固投:持續(xù)增幅小步走?
來自興業(yè)銀行的預(yù)測顯示,將有兩大因素推動固定資產(chǎn)投資在7月份繼續(xù)加快。“一是,地方力圖趕在緊縮大限到來之前,將能夠上的項(xiàng)目盡快上馬;二是,近期房地產(chǎn)銷售的火爆,也將令房地產(chǎn)商加快投資開發(fā)步伐。”興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì),1~7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速為34.7%左右,較上月繼續(xù)加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。
瑞銀證券與摩根大通的預(yù)測值與此基本持平。其中瑞銀證券認(rèn)為1~7月份固投增速將比上半年小幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn),摩根大通則認(rèn)為會同比提高34%。
工業(yè)增加值:反歷年減速常規(guī)?
瑞銀證券預(yù)測顯示,7月工業(yè)增加值同比增速可能會比上個(gè)月微降0.2個(gè)百分點(diǎn)。魯政委認(rèn)為,若不考慮巨大的財(cái)政刺激因素,歷年工業(yè)增加值在7月份通常會顯著回落;但今年的情況有可能同1999、2000與2002年有所相似,上述三年7月份的工業(yè)增加值均在財(cái)政的大力刺激下,均較6月份有所增長。
摩根大通高級中國經(jīng)濟(jì)師王黔則認(rèn)為,鑒于內(nèi)需持續(xù)穩(wěn)固的擴(kuò)大以及外需的復(fù)蘇,7月份我國工業(yè)增加值增速將明顯提高。摩根大通的預(yù)測相當(dāng)樂觀,認(rèn)為同比增速將比6月份提高1個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到11.7%。
社會消費(fèi)品零售總額:增速與6月持平?
摩根大通與瑞銀證券均預(yù)測,7月份社會消費(fèi)品零售總額同比增速將與6月持平。上個(gè)月這一數(shù)值為15%。
魯政委表示,汽車、家電下鄉(xiāng)繼續(xù)支撐消費(fèi)平穩(wěn),這些商品在上半年保持激進(jìn)態(tài)勢的同時(shí),7月份仍然風(fēng)采不減。
王黔認(rèn)為,在資本市場的財(cái)富效應(yīng)、通貨膨脹預(yù)期,以及相關(guān)政策的支撐作用下,房屋銷量也有不俗表現(xiàn)。這些因素都將支撐社會消費(fèi)品零售總額繼續(xù)穩(wěn)步提高。
進(jìn)出口數(shù)據(jù):環(huán)比繼續(xù)正增長?
瑞銀證券的預(yù)測比較樂觀。瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示,由于全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)整體反彈,因此中國出口將開始反彈。她預(yù)測7月份出口將同比下滑16%,進(jìn)口同比下滑12%。
興業(yè)銀行的預(yù)測則悲觀得多。魯政委認(rèn)為,7月份出口將同比下降26.7%,進(jìn)口同比下降16.4%,同比跌幅均比6月份有所擴(kuò)大,順差將縮小至73億美元。魯政委表示,同比增幅之所以擴(kuò)大,除整體外貿(mào)環(huán)境仍不景氣之外,一個(gè)重要原因是去年7月份同比基數(shù)較高。
但興業(yè)銀行和摩根大通對出口環(huán)比的預(yù)測都較樂觀。摩根大通預(yù)測,7月份出口將環(huán)比上升5%,進(jìn)口則將環(huán)比上升3%,同時(shí)7月份順差將達(dá)到99億美元。
統(tǒng)計(jì)局11日舉行改革后首場發(fā)布會 三數(shù)字最關(guān)鍵
中國國家統(tǒng)計(jì)局10日宣布,從這個(gè)月起,在年度、季度新聞發(fā)布會基礎(chǔ)上開展月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會工作。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布制度改革后的首場新聞發(fā)布會將于今天舉行,發(fā)布會上集中披露的三大數(shù)字料受各界關(guān)注。
統(tǒng)計(jì)局月度數(shù)據(jù)推遲公布
按照目前仍掛在國家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站上的《2009年國家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布日程表》,8月份居民消費(fèi)價(jià)格及工業(yè)品價(jià)格數(shù)據(jù)應(yīng)于8月10日(本周一)公布,而此前慣例的公布時(shí)間是上午十時(shí)整。但8月10日一早,本網(wǎng)記者得到消息稱,國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布推遲到第二天(即8月11日)召開新聞發(fā)布會公布。
因國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)未按日程表披露的情況比較少見,是因此前上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)被提前披露引發(fā)的發(fā)布制度調(diào)整?還是因?yàn)閿?shù)據(jù)本身另有隱情?這一消息一度引發(fā)各方人士的猜測。
隨后,國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站上套紅刊登了一篇題為《國家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于調(diào)整主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布計(jì)劃的公告》的聲明。該公告中稱,為及時(shí)、全面滿足社會公眾對我國主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的需要,國家統(tǒng)計(jì)局自今年8月份起,在年度、季度新聞發(fā)布會基礎(chǔ)上開展月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會工作。
公告還稱,發(fā)布會將原計(jì)劃按月定期分別發(fā)布的上月工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品市場、居民消費(fèi)價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格等主要經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),在每月11日左右集中統(tǒng)一發(fā)布(如遇法定節(jié)假日則順延,季度數(shù)據(jù)發(fā)布除外)。
隨后有媒體披露,國家統(tǒng)計(jì)局已定于8月11日在北京梅地亞中心召開新聞發(fā)布會,公布7月份工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品市場及價(jià)格等主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
今日發(fā)布會上三大數(shù)字最關(guān)鍵
國家統(tǒng)計(jì)局中亦披露,將于今日舉行的新聞發(fā)布會上會披露7月份工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品市場及價(jià)格等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),而根據(jù)《2009年國家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布日程表》上顯示的信息來看,一系列關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)字受關(guān)注。
這一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)字包括:消費(fèi)價(jià)格月度報(bào)告、工業(yè)品價(jià)格月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資月度報(bào)告、消費(fèi)品市場月度報(bào)告以及工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告。而這些數(shù)字中,消費(fèi)價(jià)格月度報(bào)告、工業(yè)品價(jià)格月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資月度報(bào)告三者最為關(guān)鍵。
消費(fèi)價(jià)格月度報(bào)告即居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)。該指數(shù)已自2月份起連續(xù)下跌五個(gè)月,其中2月CPI同比下降1.6%,3月CPI同比降1.2%,4月CPI同比降1.5%,5月CPI同比下降1.4%,6月CPI同比下降1.7%。7月份的數(shù)據(jù)即將披露,此間多位專家及研究機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測仍為負(fù)值。
銀河證券高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾則對本網(wǎng)表示,七月數(shù)據(jù)不會有太大變化,CPI、PPI還是負(fù)數(shù)。中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司此前發(fā)布的2009年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報(bào)告顯示,物價(jià)水平下降趨勢在近幾個(gè)月會持續(xù),通脹預(yù)期有所顯現(xiàn),并預(yù)測CPI會在今年三季度末觸底。
工業(yè)品價(jià)格月度報(bào)告即工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。該指數(shù)年內(nèi)一直為負(fù)值,且下降幅度一直在擴(kuò)大,如1月PPI同比下降3.3%,2月PPI同比下降4.5%,3月PPI同比下降6%,4月PPI同比下降6.6%,5月PPI同比下降7.2%,6月PPI同比下降7.8%。對此,國家統(tǒng)計(jì)局上月曾專門分析稱,中國目前工業(yè)品總體上供過于求的局面,從而抑制中國PPI的快速回升,導(dǎo)致了PPI的降幅擴(kuò)大。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松9日曾預(yù)測,中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出V型反轉(zhuǎn), PPI增幅將在四季度由負(fù)轉(zhuǎn)正。
固定資產(chǎn)投資月度報(bào)告。今年以來,中國逐月公布的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增幅一直處于擴(kuò)張過程中,1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長26.5%,1-3月增長28.6%,1-4月增長30.5%,1-5月增長32.9%,上半年增長33.5%,體現(xiàn)了投資在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中逐步回暖的態(tài)勢。
中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對某財(cái)經(jīng)媒體預(yù)測,在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)投資的帶動下,7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速將進(jìn)一步攀高至34%。
“以前這種肋排只要15元,現(xiàn)在要將近17元了。”8月10日,一位買菜大媽指著自己的菜籃子對記者說。
記者實(shí)地調(diào)查獲知,上海地區(qū),7月以來至今的食品價(jià)格已經(jīng)上漲了10%以上,其中,蔬菜、水產(chǎn)、豬肉、雞蛋、家禽等副食品價(jià)格紛紛上揚(yáng),環(huán)比平均上漲10%以上。上述價(jià)格信息得到大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場人士的證實(shí)。全國其他大型城市,也出現(xiàn)了類似的食品價(jià)格上漲現(xiàn)象。
根據(jù)招商證券的一份研究發(fā)現(xiàn),在我國的CPI構(gòu)成中,食品占到33.2%的比重,大大超過娛樂教育文化的14.2%,和居住13.2%的權(quán)重。其中,僅豬肉單項(xiàng)就占到CPI的3.3%。
從6月份的數(shù)據(jù)來看,似乎還不必為通脹而擔(dān)憂。
6月份,居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比下降1.7%。其中,城市下降1.8%,農(nóng)村下降1.4%;食品價(jià)格下降1.1%,非食品價(jià)格下降1.9%;消費(fèi)品價(jià)格下降1.8%,服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格下降1.3%。6月份,工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降7.8%,原材料、燃料、動力購進(jìn)價(jià)格下降11.2%。
不過,量的積累已經(jīng)開始。
多位宏觀分析師證實(shí)了食品價(jià)格上漲的事實(shí),由于缺乏權(quán)威渠道的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),他們沒能得出準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。
招商證券研究發(fā)現(xiàn),CPI受豬肉價(jià)格影響較大,在食品大類中,豬肉的權(quán)重約為10%,但由于豬肉價(jià)格波動最大,因此對CPI的影響也就較大。2007年中期以來的CPI價(jià)格指數(shù)上漲,80%以上是由食品來解釋的。
也是在2007年7月,飛漲的豬肉價(jià)格導(dǎo)致CPI的不斷攀升,彼時(shí),上海市統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)是,豬肉價(jià)格環(huán)比上漲11.4%,為2005年2月以后的最高紀(jì)錄。
目前的豬肉價(jià)格漲速絲毫不遜于2007年7月。
聯(lián)合證券早在7月中旬就認(rèn)為,6月物價(jià)的下行受到翹尾因素的影響仍較大。下半年物價(jià)拐點(diǎn)的主要觸發(fā)因素在于:隨著經(jīng)濟(jì)活力的逐漸提升,食品類特別是豬肉價(jià)格將逐步回升。同時(shí),從目前房地產(chǎn)回暖的情況看,下半年居住類價(jià)格將出現(xiàn)止跌回穩(wěn)的趨勢;服務(wù)類的價(jià)格也將有所上升。因此,三季度末CPI有望“轉(zhuǎn)正”。
招商證券通過對歷年CPI、食品價(jià)格、豬肉價(jià)格的研究發(fā)現(xiàn),豬肉價(jià)格走勢領(lǐng)先于食品價(jià)格及CPI兩個(gè)月,而食品和CPI變化是同步的。招商證券也做出預(yù)測說,下半年豬肉將對CPI變動貢獻(xiàn)1個(gè)百分點(diǎn),據(jù)此推測CPI可能回升250~333個(gè)基點(diǎn)。
果真如招商證券所預(yù)測,CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正已然確定。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘曾預(yù)測貨幣政策轉(zhuǎn)向的兩個(gè)條件:CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正;政府確定GDP增長保8成功。
“CPI作為觀察價(jià)格走勢的主要指標(biāo),具有一定的局限性,因?yàn)镃PI并不能很好地反映資產(chǎn)價(jià)格的走勢。因此,貨幣管理當(dāng)局如僅以CPI作為治理通貨膨脹的目標(biāo),就會忽視資產(chǎn)價(jià)格走勢可能帶來的問題。CPI更多是反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格走勢的指標(biāo),但今天全球的虛擬經(jīng)濟(jì)活動,似乎比實(shí)體經(jīng)濟(jì)更為活躍,畢竟巨量的流動性特別是“熱錢”流入,都不是為了‘豬肉’。”招商證券的研究結(jié)論如是說。
“如果CPI連續(xù)走高的話,我們肯定把倉位迅速降下來。”上海的一位公募基金經(jīng)理向記者表示,“從A股的現(xiàn)實(shí)情況來說,我們用泛濫的流動性透支了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。我們的股票已經(jīng)很貴了。”
與上述基金經(jīng)理看法相同的人不在少數(shù),他們的意見是,如果貨幣政策轉(zhuǎn)向,超過目前“市場層面的手段”,證券市場將至少有30%以上的中級調(diào)整。
相反的意見是,“調(diào)不下去”。興業(yè)證券首席策略分析師張億東稱,“9月、10月,投資者會看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力復(fù)蘇的數(shù)據(jù)。大家目前擔(dān)憂的還是流動性問題,貨幣投放可能沒有預(yù)期的那么高。”
8月10日A股收盤,上證綜指已經(jīng)經(jīng)歷5連陰。值得注意的是,引發(fā)這次市場連續(xù)下跌的因素之一就是央行“微調(diào)”貨幣政策的信息發(fā)布。
“這幾天,商業(yè)百貨、一般消費(fèi)品板塊都表現(xiàn)不錯(cuò),這說明,機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)從前面的炒作有色、煤炭資源股的資產(chǎn)價(jià)格上漲的思路,轉(zhuǎn)變到消費(fèi)品價(jià)格上漲這一邏輯。”中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝認(rèn)為。
8月10日當(dāng)天,商業(yè)連鎖板塊逆勢上漲2.68%,十分引人矚目。
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