近期，上市公司高管辭職套現(xiàn)事件頻頻發(fā)生，已經(jīng)開始出現(xiàn)“連鎖”反應。思源電氣一董事辭職后，拋出手中股票，入賬現(xiàn)金居然高達9000多萬元。眾多前上市公司高管辭職后，僅賣掉手中區(qū)區(qū)100萬股，便坐擁上千萬現(xiàn)金。幾乎是一夜之間，A股市場就變成了上市公司辭職高管們的“提款機”。目前，此風大有愈演愈烈之勢，如果任其發(fā)展，將對A股市場帶來極大傷害。
在充分的市場競爭條件下，企業(yè)經(jīng)營者依靠正常經(jīng)營獲得財富收入，理應得到社會的認可和保護。但上市公司高管憑借手中持有的本公司上市前股份，在全流通解禁之初就大量拋售套現(xiàn)，這一現(xiàn)象顯然很不正常。
首先，我們看看這些高管股份的高溢價是怎么獲得的：
一、能夠獲得上市資格的公司，從過去到現(xiàn)在，都等于獲得了一個獨特的稀缺資源。這種資源的獨特性和稀缺性，往往被社會公眾以高溢價的形式購買，之后進入交易市場。如果沒有資本市場的價格放大效應，即使是再好的公司，其資產(chǎn)價格也只能體現(xiàn)在企業(yè)的財務報表上，且難以實現(xiàn)大幅度增值變現(xiàn)。
二、近兩年的大牛市，造就了對許多上市公司資產(chǎn)的高估值泡沫。在泡沫效應的助推下，原先只值幾元錢一股的上市公司資產(chǎn)，如氣球般膨脹到幾十倍，甚至更高。
三、去年剛剛完成的A股市場全流通，本是搞活中國資本市場的一項重大改革，但由于改革措施不配套，使上市公司高管通過非公平方式獲得的原始股份資產(chǎn)，一夜之間全部變成了可以方便回收的現(xiàn)金資產(chǎn)。
那么，這么多企業(yè)高管為什么寧愿放棄十幾萬元、幾十萬元的年薪，而進入暫時的“下崗”狀態(tài)？一個最簡單的算法，就可以為他們找到足夠的理由：
比如貴州茅臺，2007年每股收益達到了3元多，成為A股市場含金量最高的股票之一。即使是這樣，將此收益全部進行分配，持有其1股的收益也就是3元多一點。貴州茅臺目前股價是200多元，相對于每股3元的收益來說，市場溢價高達近70倍。面對如此高的溢價收益，選擇賣股變現(xiàn)，就成為最快捷、最安全的財富避風港。
當前，上市公司高管辭職賣股套現(xiàn)已有蔓延之勢，這對于通過二級市場高溢價獲得其股份權益的大多數(shù)機構和普通投資者來說，顯然是有失公平的。他們在托起上市公司高估值風險的同時，還要向上市公司高管們支付高溢價收益。
這幾年，一些民營企業(yè)做大后，便將企業(yè)股權以數(shù)倍的溢價賣給外國企業(yè)，如天津大田快遞、武漢絲寶集團等。盡管這樣的出售招致很多人非議，但他們的選擇顯然是合情合理和公平的。比如絲寶集團，以其目前的盈利能力，企業(yè)老板要做多少年，才能實現(xiàn)幾十個億的盈利收入？而一次變現(xiàn)，他得到的卻是實實在在的真金白銀。
目前上市公司高管們的股權變現(xiàn)，其權益價值的實現(xiàn)不是通過市場公平交易得來的，而是通過上市前的權益分配，再通過股票發(fā)行環(huán)節(jié)和流通交易環(huán)節(jié)的高溢價實現(xiàn)的。這對于通過高溢價獲得其股份的市場權益人來說，顯然是不公平的。所以，上市公司高管辭職套現(xiàn)現(xiàn)象的集中出現(xiàn)，警示有關方面應盡快拿出相應的監(jiān)管措施，不要讓A股市場成為又一個“暴富族”的瘋狂提款機。
