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企業(yè)老總?cè)绾慰磿媹蟊?/h1>
在企業(yè)管理中，企業(yè)老總由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務(wù)情況，除了聽取財務(wù)人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。
看會計報表的過程，實際上是財務(wù)分析的過程。看報表，首先要知道自己要了解什么情況，才能有的放矢的去抓取相關(guān)信息，從會計報表中，我們可以獲得本單位如下幾方面的信息：
1、企業(yè)短期償債能力；
2、企業(yè)長期償債能力；
3、企業(yè)經(jīng)營管理能力；
4、企業(yè)獲利能力。
如果動態(tài)地跟蹤分析有關(guān)財務(wù)指標，就能較容易地找到企業(yè)財務(wù)狀況變動的原因；如果和同行業(yè)企業(yè)之財務(wù)指標作比較，就能掌握本企業(yè)在同行業(yè)中的地位；從而做出正確的決策，使企業(yè)的財務(wù)狀況良性循環(huán)，下面筆者就這4個方面作簡單的介紹：
一、企業(yè)短期償債能力（資產(chǎn)負債表）
1、流動比率
流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債
此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為償付擔(dān)保，反映了企業(yè)償付短期負債的能力。
對企業(yè)來說，過高的流動比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時也表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力。
而流動比率過低，則表明企業(yè)短期負債償付能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大。
西方財務(wù)管理界人士認為，流動比率為2，對于大部分企業(yè)來說是比較合適的。因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨約占流動資產(chǎn)的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期負債能力才有保證。當然，這一比率是一種靜態(tài)的衡量方法，它假定企業(yè)已瀕臨清算，而沒有從持續(xù)經(jīng)營的角度給企業(yè)一個動態(tài)的估價。
2、速動比率
速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債
速動比率在流動比率的基礎(chǔ)上，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除，使此財務(wù)比率反映短期償債能力更準確。因為存貨用于償付短期負債，存在以下不確定因素：
?。?）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢。
?。?）由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理。
?。?）部分存貨已抵押給債權(quán)人。
（4）存貨估價成本與合理市價相差懸殊。
影響速度比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比預(yù)計的壞賬準備金要多：季節(jié)性的變化，可能使報表的應(yīng)收賬款數(shù)額不能反映平均水平。
3、保守速動比率
保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期投資＋應(yīng)收賬款凈額）／流動負債
流動資產(chǎn)中除存貨存在不確定因素外，還有一些流動資產(chǎn)，其流動性也較差，如待攤費用、預(yù)付費用等，因此，將這些項目扣除后的現(xiàn)金比率反映短期償債能力更準確。
二、企業(yè)長期償債能力（資產(chǎn)負債表）
1、資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率＝負債總額／資產(chǎn)總額
負債比率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，它主要反映企業(yè)的負債占總資產(chǎn)的比重。 從企業(yè)投資人的角度看，此比率在可承受風(fēng)險范圍內(nèi)應(yīng)盡可能高。因為，投資人投入的資金最終要以投資收益相回報，而當全部資金投資報酬率高于企業(yè)長期負債所承擔(dān)的利息率時，企業(yè)投資人的自有資金收益率的高低與負債比率是同方向變化的。也就是說，負債比率越高，自有資金收益率也越高。所以在財務(wù)分析中，常把負債比率稱為財務(wù)杠桿，它與財務(wù)風(fēng)險成正比。企業(yè)究竟應(yīng)該確定什么樣的負債比率，取決于對本企業(yè)資產(chǎn)報酬率的預(yù)測狀況，以及未來財務(wù)風(fēng)險的承受能力，將二者作權(quán)衡后，才能作出正確的決策。
2、已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤／利息總額
這一指標表明企業(yè)在交納所得稅及付利息之前的利潤和利息支出的關(guān)系，實際上企業(yè)在交納所得稅和支付利息前的利潤才是真正能支付利息的利潤。 計算這一比率的目的有二個，一是可以將每年的營運利潤視為償債基金的基本來源；二是一旦這一比率降低，便可預(yù)警企業(yè)發(fā)生了資金困難。
在企業(yè)管理中，企業(yè)老總由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務(wù)情況，除了聽取財務(wù)人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。
三、企業(yè)經(jīng)營管理能力（資產(chǎn)負債表和損益表）
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額
這一比率反映了年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明了應(yīng)收賬款流動的速度。因為分子“銷售收入凈額”為時期數(shù)，因此分母應(yīng)與之口徑相同，計算該時期平均余額（未扣除壞賬準備金）。
一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的運營資金會過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。影響該指標正確性的因素有： 第一、季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況。 第二、大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售。 第三、大量使用分期付款方式銷售。 第四、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 分析時須將此指標計算結(jié)果與本企業(yè)前期指標、行業(yè)平均水平等進行比較。
2、存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／存貨平均余額
這一比率表明了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況，在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤率也就越高。存貨周轉(zhuǎn)慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。
3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／總資產(chǎn)平均余額 這項指標反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。
四、企業(yè)獲利能力（資產(chǎn)負債表和損益表）
1、銷售凈利率
銷售凈利率＝（凈利/銷售收入）×100％
該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。
2、銷售毛利率
銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）/銷售收入｝×100％
銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
3、資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額
把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。
資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。
4、我們介紹一種很實用、有效的財務(wù)分析方法，那就是由美國杜邦公司的經(jīng)理們創(chuàng)造的“杜邦財務(wù)分析體系（The Du System）”。
對一個企業(yè)來說，最重要的就是要獲得最大的投資報酬率，對整個企業(yè)來說，投資報酬率就表現(xiàn)為所有投資的報酬率，即權(quán)益報酬率。我們可以把權(quán)益報酬率進行分解如下：
權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/權(quán)益）
因此權(quán)益報酬率分別取決于企業(yè)的以上三項指標，即企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力和財務(wù)杠桿。
為了得到企業(yè)權(quán)益報酬率變動的原因，對以上三項指標再進行分解；
銷售凈利率＝凈利÷銷售收入＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷銷售收入
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）
?。?）本企業(yè)權(quán)益報酬率與前期對比，可以先比較權(quán)益報酬率，發(fā)現(xiàn)差異后，將各期權(quán)益報酬率進行分解，直至分解到各項明細成本、費用、流動資產(chǎn)、短期投資、應(yīng)收狀況、存貨的相關(guān)變動，從而分析得出企業(yè)權(quán)益報酬率上升或下降的原因，是產(chǎn)品成本高低、產(chǎn)品價格高低、產(chǎn)量是否適量、存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度，還是企業(yè)財務(wù)杠桿運用狀況，一般來說，企業(yè)權(quán)益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結(jié)果，但肯定有最主要的原因。用這種辦法，可以找到企業(yè)總體盈利能力變動的根源，從而制定正確的決策，使企業(yè)健康發(fā)展。
?。?）同以上思維，企業(yè)權(quán)益報酬率可以與同業(yè)比較。
責(zé)任編輯：文會計
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在企業(yè)管理中，企業(yè)老總由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務(wù)情況，除了聽取財務(wù)人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。
看會計報表的過程，實際上是財務(wù)分析的過程。看報表，首先要知道自己要了解什么情況，才能有的放矢的去抓取相關(guān)信息，從會計報表中，我們可以獲得本單位如下幾方面的信息：
1、企業(yè)短期償債能力；
2、企業(yè)長期償債能力；
3、企業(yè)經(jīng)營管理能力；
4、企業(yè)獲利能力。
如果動態(tài)地跟蹤分析有關(guān)財務(wù)指標，就能較容易地找到企業(yè)財務(wù)狀況變動的原因；如果和同行業(yè)企業(yè)之財務(wù)指標作比較，就能掌握本企業(yè)在同行業(yè)中的地位；從而做出正確的決策，使企業(yè)的財務(wù)狀況良性循環(huán)，下面筆者就這4個方面作簡單的介紹：
一、企業(yè)短期償債能力（資產(chǎn)負債表）
1、流動比率
流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債
此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為償付擔(dān)保，反映了企業(yè)償付短期負債的能力。
對企業(yè)來說，過高的流動比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時也表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力。
而流動比率過低，則表明企業(yè)短期負債償付能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大。
西方財務(wù)管理界人士認為，流動比率為2，對于大部分企業(yè)來說是比較合適的。因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨約占流動資產(chǎn)的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期負債能力才有保證。當然，這一比率是一種靜態(tài)的衡量方法，它假定企業(yè)已瀕臨清算，而沒有從持續(xù)經(jīng)營的角度給企業(yè)一個動態(tài)的估價。
2、速動比率
速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債
速動比率在流動比率的基礎(chǔ)上，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除，使此財務(wù)比率反映短期償債能力更準確。因為存貨用于償付短期負債，存在以下不確定因素：
?。?）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢。
?。?）由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理。
?。?）部分存貨已抵押給債權(quán)人。
（4）存貨估價成本與合理市價相差懸殊。
影響速度比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比預(yù)計的壞賬準備金要多：季節(jié)性的變化，可能使報表的應(yīng)收賬款數(shù)額不能反映平均水平。
3、保守速動比率
保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期投資＋應(yīng)收賬款凈額）／流動負債
流動資產(chǎn)中除存貨存在不確定因素外，還有一些流動資產(chǎn)，其流動性也較差，如待攤費用、預(yù)付費用等，因此，將這些項目扣除后的現(xiàn)金比率反映短期償債能力更準確。
二、企業(yè)長期償債能力（資產(chǎn)負債表）
1、資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率＝負債總額／資產(chǎn)總額
負債比率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，它主要反映企業(yè)的負債占總資產(chǎn)的比重。 從企業(yè)投資人的角度看，此比率在可承受風(fēng)險范圍內(nèi)應(yīng)盡可能高。因為，投資人投入的資金最終要以投資收益相回報，而當全部資金投資報酬率高于企業(yè)長期負債所承擔(dān)的利息率時，企業(yè)投資人的自有資金收益率的高低與負債比率是同方向變化的。也就是說，負債比率越高，自有資金收益率也越高。所以在財務(wù)分析中，常把負債比率稱為財務(wù)杠桿，它與財務(wù)風(fēng)險成正比。企業(yè)究竟應(yīng)該確定什么樣的負債比率，取決于對本企業(yè)資產(chǎn)報酬率的預(yù)測狀況，以及未來財務(wù)風(fēng)險的承受能力，將二者作權(quán)衡后，才能作出正確的決策。
2、已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤／利息總額
這一指標表明企業(yè)在交納所得稅及付利息之前的利潤和利息支出的關(guān)系，實際上企業(yè)在交納所得稅和支付利息前的利潤才是真正能支付利息的利潤。 計算這一比率的目的有二個，一是可以將每年的營運利潤視為償債基金的基本來源；二是一旦這一比率降低，便可預(yù)警企業(yè)發(fā)生了資金困難。
在企業(yè)管理中，企業(yè)老總由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務(wù)情況，除了聽取財務(wù)人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。
三、企業(yè)經(jīng)營管理能力（資產(chǎn)負債表和損益表）
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額
這一比率反映了年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明了應(yīng)收賬款流動的速度。因為分子“銷售收入凈額”為時期數(shù)，因此分母應(yīng)與之口徑相同，計算該時期平均余額（未扣除壞賬準備金）。
一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的運營資金會過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。影響該指標正確性的因素有： 第一、季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況。 第二、大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售。 第三、大量使用分期付款方式銷售。 第四、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 分析時須將此指標計算結(jié)果與本企業(yè)前期指標、行業(yè)平均水平等進行比較。
2、存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／存貨平均余額
這一比率表明了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況，在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤率也就越高。存貨周轉(zhuǎn)慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。
3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／總資產(chǎn)平均余額 這項指標反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。
四、企業(yè)獲利能力（資產(chǎn)負債表和損益表）
1、銷售凈利率
銷售凈利率＝（凈利/銷售收入）×100％
該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。
2、銷售毛利率
銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）/銷售收入｝×100％
銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
3、資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷平均資產(chǎn)總額
把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。
資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。
4、我們介紹一種很實用、有效的財務(wù)分析方法，那就是由美國杜邦公司的經(jīng)理們創(chuàng)造的“杜邦財務(wù)分析體系（The Du System）”。
對一個企業(yè)來說，最重要的就是要獲得最大的投資報酬率，對整個企業(yè)來說，投資報酬率就表現(xiàn)為所有投資的報酬率，即權(quán)益報酬率。我們可以把權(quán)益報酬率進行分解如下：
權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/權(quán)益）
因此權(quán)益報酬率分別取決于企業(yè)的以上三項指標，即企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力和財務(wù)杠桿。
為了得到企業(yè)權(quán)益報酬率變動的原因，對以上三項指標再進行分解；
銷售凈利率＝凈利÷銷售收入＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷銷售收入
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）
?。?）本企業(yè)權(quán)益報酬率與前期對比，可以先比較權(quán)益報酬率，發(fā)現(xiàn)差異后，將各期權(quán)益報酬率進行分解，直至分解到各項明細成本、費用、流動資產(chǎn)、短期投資、應(yīng)收狀況、存貨的相關(guān)變動，從而分析得出企業(yè)權(quán)益報酬率上升或下降的原因，是產(chǎn)品成本高低、產(chǎn)品價格高低、產(chǎn)量是否適量、存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度，還是企業(yè)財務(wù)杠桿運用狀況，一般來說，企業(yè)權(quán)益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結(jié)果，但肯定有最主要的原因。用這種辦法，可以找到企業(yè)總體盈利能力變動的根源，從而制定正確的決策，使企業(yè)健康發(fā)展。
?。?）同以上思維，企業(yè)權(quán)益報酬率可以與同業(yè)比較。
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