一、從財務本質(zhì)看財務職能

　?。ㄒ唬┴攧毡举|(zhì)與財務職能

　　本質(zhì)是事物的屬性問題，每一門學科的本質(zhì)都是該門學科理論體系的基石。而財務職能則是財務本身所固有的本質(zhì)屬性，是本質(zhì)的具體化。以往對于財務職能的不同認識，主要是對財務本質(zhì)的認識不一致所造成。財務本質(zhì)的不同觀點在不同程度上反映了財務的某種特性。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下，將財務解釋為“分配關系”，其財務職能歸納為分配職能和監(jiān)督職能。改革開放后，有些學者提出將財務本質(zhì)理解為某種經(jīng)濟關系或某種資金運動，因而出現(xiàn)了對財務職能的理解：“組織資源”職能、“參與經(jīng)濟決策”職能；組織職能、調(diào)節(jié)職能、監(jiān)督職能三職能論；財務計劃、財務組織、財務指揮、財務協(xié)調(diào)、財務控制五職能論；以及籌集資金職能、墊支資金職能、增值價值職能、實現(xiàn)價值職能、分配價值職能、財務監(jiān)督職能六職能論等等。這些觀點雖然比較全面，但著重與財務活動的內(nèi)容和環(huán)節(jié)相聯(lián)系，很少從財務本質(zhì)這個角度來分析。隨后，郭復初教授認為財務本質(zhì)是本金的投入與收益活動及其所形成的特定經(jīng)濟關系，并在此基礎上提出了四職能的觀點，即認為財務具有籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能，該觀點認為從本金的投入看，財務具有籌資職能與調(diào)節(jié)職能（通過本金投入方向、規(guī)模與結構，來調(diào)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營活動的方向、規(guī)模與結構），從本金收益看，財務具有分配職能，從本金投入與收益的最佳統(tǒng)一看，財務具有監(jiān)督職能。“本金投入收益論”盡管將“資金”概念的外延進一步縮小到“財務資金”范疇，但終究是一種價值運動論，并沒有將與價值運動相伴隨的權力運動提到相應的高度。因而，由此得來的財務四職能也是側(cè)重于價值運動過程。

　　從以上可以看出，財務的本質(zhì)和職能是有機聯(lián)系在一起的。財務的本質(zhì)決定財務的職能，財務的職能是財務本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此，我們對財務職能的研究必須從財務本質(zhì)出發(fā)，從而把財務職能同財務管理內(nèi)容，如籌資、投資、分配等區(qū)別開來；把財務職能同財務管理環(huán)節(jié)（方法），如計劃、控制等區(qū)別開來；把財務職能同財務管理原則，如財務協(xié)調(diào)等區(qū)別開來；把財務職能同資金運動規(guī)律，如墊支資金、增值價值等區(qū)分開來。

　?。ǘ┈F(xiàn)代財務本質(zhì)的恰當表述：財權流

　　關于財務的本質(zhì)問題，我們認為“財權流”比“價值流”更接近財務的內(nèi)在本質(zhì)。因為“財務管理不是簡單地對資金運動的管理，而是借助于資金運動的管理實現(xiàn)產(chǎn)權管理，是‘價值’與‘權力’的結合。”（湯谷良，1994）此外，菲呂博和配杰威齊在綜述現(xiàn)代產(chǎn)權理論時也說道：“產(chǎn)權不是指人與物之間的關系，而是指由物的存在及關于它們的使用所引起的人們之間的相互認可的行為關系。……它是一系列用來確定每個人相對于稀缺資源使用時的地位的經(jīng)濟和社會關系。”而“財權流”本質(zhì)的表述正好符合了這些產(chǎn)權思想，可表現(xiàn)為“財流”和“權流”兩個方面，即財權流=財力流+（相應的）權力流。它一方面可用“財流”來體現(xiàn)企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動（價值運動），即財務活動；另一方面通過“權流”來體現(xiàn)一種在現(xiàn)代企業(yè)制度這一特殊歷史條件下的“生產(chǎn)關系”，也就是說，與財力相伴隨的“權力”的流動過程，實質(zhì)上就是處理權力雙方“財務關系”的過程。財務活動和財務關系共同構成企業(yè)財務完整的內(nèi)涵，而以前對財務本質(zhì)的認識常常忽略了財務關系，“財權流”則完整地體現(xiàn)了財務內(nèi)涵的要求。

　　（三）基于財權流的財務基本職能

　　正如前文所述，財務本質(zhì)決定財務職能，財務職能是財務本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此，我們對財務職能的界定，就應該從“財權流”這個財務本質(zhì)進行分析。由于“財權流”本質(zhì)包括“財流”和“權流”兩個方面，這樣，財務的基本職能也應該從這兩個方面出發(fā)，我們將其定義為資源配置職能與財權配置職能。企業(yè)的資源配置功能表現(xiàn)在經(jīng)濟資源的取得、經(jīng)濟資源的結構調(diào)整、人力資源和技術資源的配置等方面。而現(xiàn)代財務屬于價值化管理范疇，側(cè)重對企業(yè)經(jīng)濟資源的配置。因此，本文所指的資源配置是指財務資源的配置，是從價值方面考慮的，而財權配置則著重于價值運動中權力的配置。這里須指出的是，為了更好地理解財務職能，本文將財務職能分為基本職能和具體職能，而資源配置與財權配置都屬于財務的基本職能。對于如何界定財務的基本職能，我們認為，其一，財務的基本職能是財務本質(zhì)決定的財務最基本的功能，我們對財務職能的研究必須先從財務基本職能開始，只有這樣才不會本末倒置，出現(xiàn)像以往從財務管理內(nèi)容、財務管理環(huán)節(jié)來研究財務職能的情況。其二，財務基本職能決定財務具體職能，財務具體職能體現(xiàn)財務的基本職能。其中，財務具體職能包括籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配和監(jiān)督等職能。我們認為，前三個職能體現(xiàn)著企業(yè)參與市場資源配置和企業(yè)內(nèi)部配置的功能。而作為企業(yè)資源配置的財務成果及其分配也應該是資源配置的重要體現(xiàn)。因而，我們完全可以把籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配四大職能作為資源配置這一基本職能的具體職能看待（對于資源配置功能詳見拙文《資源配置是現(xiàn)代財務的基本職能》，載于《財會月刊N998年第6期）。另外，我們也認為這些具體職能同樣體現(xiàn)著財權配置這一基本職能，并對此進行如下分析。

　　二、財權配置：現(xiàn)代財務的基本職能

　?。ㄒ唬┗I資——財權的流入（配置）過程

　　籌資活動是指企業(yè)從內(nèi)外籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的過程，是企業(yè)得以成立的前提。企業(yè)籌資主要來源于企業(yè)所有者與債權人，來源于企業(yè)所有者的資金形成企業(yè)的自有資本，而來源于企業(yè)債權人的資金則形成企業(yè)的負債，自有資本和負債是兩個完全不同的概念，其所體現(xiàn)的財產(chǎn)權利和義務也是完全不一樣的。自有資本是所有者的權益，而企業(yè)的債權則是企業(yè)債權人所擁有的按期對企業(yè)索回投資本息的財產(chǎn)權利。由于不同的資金來源所體現(xiàn)的權利和義務的不同，因此，企業(yè)自有資本與負債的比例不同，就必然導致企業(yè)財產(chǎn)權利與財產(chǎn)義務結構的不同?？梢姡髽I(yè)資本結構問題的實質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權結構問題。具體說來，企業(yè)的籌資規(guī)模反映了財權的配置總量，籌資結構反映了財權的配置比例，籌資方式和渠道反映了財權的配置質(zhì)量，不同籌資規(guī)模、籌資結構與籌資方式反映了財權的不同配置與安排。總之，籌資活動的目的是要保證投資資金的需要和資本結構的合理，要達到這個目的，只有使企業(yè)財權實現(xiàn)合理配置，財權配置合理了，資本結構自然也就達到最優(yōu)狀態(tài)。

　?。ǘ┩顿Y——財權的流出（配置）過程

　　企業(yè)投資活動是指將所籌集的資金在企業(yè)內(nèi)外合理投放的過程，是財務管理活動的中心內(nèi)容。由籌資活動而流入的財權，在企業(yè)內(nèi)部已轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本。但是財權的轉(zhuǎn)化并沒有改變財權的本質(zhì)，即財權仍然依附于某一特定的本金。這樣，對本金投向與投量的調(diào)整其實也就是對財權如何流出的一種配置過程。投資活動的目的是最大限度地獲得投資收益，這 里的投資收益包括企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營收益和外部的投資收益。因此，只有使財權流出（配置）合理，才能使投資收益達到最大化。而要使財權流出合理，進行投資活動的企業(yè)就應該是擁有獨立財權的市場參與者只有在市場參與者都是擁有獨立財產(chǎn)的財產(chǎn)所有者的情況下，市場參與者才會為了自己的利益去力求最快地掌握和領悟所有會影響市場價格的信息，并能立刻采取相應的行動，從而力求在投資活動中實現(xiàn)資產(chǎn)組合的多樣化，并在投資活動中自覺地遵循這樣的原則：在既定的收益條件下，追求最小風險；在既定的風險條件下，追求最大收益。因此，有效的投資活動應該是擁有獨立財權的市場參與者對財權流出進行合理配置的過程。

　　（三）財務調(diào)節(jié)——財權的重組（配置）過程

　　企業(yè)的財務調(diào)節(jié)主要是針對企業(yè)資產(chǎn)組合不好，或者雖然資產(chǎn)組合起初較好，但經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營后出現(xiàn)“板結”或“沉淀”時，對現(xiàn)有資產(chǎn)所作的重新調(diào)整，以利于企業(yè)財務目標的實現(xiàn)。其主要表現(xiàn)為企業(yè)的資產(chǎn)重組，資產(chǎn)重組是指通過不同法人主體的法人財產(chǎn)權、出資人所有權及債權人債權進行符合資本最大增值目的相互調(diào)整與改變，對實業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權資本和無形資本的重新組合。然而，對資產(chǎn)組合的重新安排并不是直接完成的，而是通過從存量上改變和優(yōu)化資本結構，然后根據(jù)資本的投入進而改變企業(yè)的資產(chǎn)組合。因而，財務調(diào)節(jié)實質(zhì)上是一個“改變”、“再改變”，即一個“否定”、再“否定”的“否定之否定”的過程，正是這種否定之否定規(guī)律的運甩使得企業(yè)資本經(jīng)營一環(huán)扣一環(huán)，形成了一個良性循環(huán)圈。而在這個否定之否定規(guī)律運用的同時也就是企業(yè)財權不斷重新配置的過程。綜上所知，財務調(diào)節(jié)可以說是對投資結果（資產(chǎn)組合）的一種再次投資（存量調(diào)節(jié)），從財權角度講，就是企業(yè)對流入財權進行流出配置后的優(yōu)化重組。

　?。ㄋ模┦找娣峙?mdash;—財權的分配（配置）過程

　　收益分配是指企業(yè)在一定時期內(nèi)對所創(chuàng)造的剩余價值總額在企業(yè)內(nèi)外各利益主體之間的分割過程。按照企業(yè)契約理論，股東是企業(yè)股權資本的投入者，債權人是企業(yè)債務資本的投入者，經(jīng)理層與雇員是企業(yè)人力資本的投入者。依照合同約定：股東分享股利，債權人分享利息和本金，經(jīng)理人員和雇員分享工資報酬。這里的股利、利息和工資報酬都是企業(yè)的投資活動即財權運用的結果。因而，財務分配就是將財權運用的結果在各利益主體之間進行分配的過程，也就是財權的分配過程。從另一方面來講，財務分配也是正確處理滿足國家政治職能與組織經(jīng)濟職能的需要，是處理投資者、經(jīng)營者、經(jīng)理層與雇員等幾個方面物質(zhì)利益關系的基本手段，而這種利益關系從本質(zhì)上講就是產(chǎn)權關系。因此，財務分配也是處理產(chǎn)權關系的過程。

　?。ㄎ澹┴攧毡O(jiān)督——財務監(jiān)督權的配置

　　財務監(jiān)督是依據(jù)國家法律法規(guī)和企業(yè)單位內(nèi)部財務預算、規(guī)章制度等，對企業(yè)單位財務活動的合法性和合理性進行檢查、控制和督促。要發(fā)揮好財務的監(jiān)督職能，必須對財權中的財務監(jiān)督權進行有效的配置。財務監(jiān)督權在公司內(nèi)部是分散配置的，主要有兩大監(jiān)督體系：一是內(nèi)部財務監(jiān)督體系，包括橫向財務監(jiān)督、縱向財務監(jiān)督內(nèi)部審計監(jiān)督和員工財務監(jiān)督。其中，橫向財務監(jiān)督是在公司治理結構內(nèi)部相平行的組織機構之間進行的財務監(jiān)督和約束行為；縱向財務監(jiān)督是在公司內(nèi)部上級組織或個人對下級組織或個人的財務監(jiān)督約束行為，如董事會對經(jīng)理班子的財務監(jiān)督等。二是外部財務監(jiān)督體系，包括政府的財務監(jiān)督、出資者的財務監(jiān)督、債權人的財務監(jiān)督和注冊會計師的財務監(jiān)督等。我們只有將財務監(jiān)督權在各機構之間進行合理的配置，才能夠形成完善的監(jiān)督體系，從而有效地實施財務監(jiān)督。

　　綜上而知，籌資活動是財權的流人配置過程，投資活動是對財權的流出配置過程，財務調(diào)節(jié)是對財權流出配置后的重組，而收益分配則是對以上財權運用的結果進行配置。另外，財務監(jiān)督的核心是財務監(jiān)督權的安排。這樣，籌資、投資、分配、調(diào)節(jié)、監(jiān)督等具體職能無不體現(xiàn)著企業(yè)財權的配置，因此，我們同樣可把財權配置作為企業(yè)財務的基本職能。

　　我們曾經(jīng)把資源配置和財務監(jiān)督作為財務的兩大基本職能，并認為兩者的關系是：在資源配置中進行著財務監(jiān)督，在財務監(jiān)督中進行著資源配置。我們認為，財務監(jiān)督是對資源配置過程的廣泛性監(jiān)督，財務監(jiān)督權是財權的重要組成部分；也是財權配置的重要組成部分。后來我們的研究進一步發(fā)現(xiàn)，在對籌資、投資、調(diào)節(jié)和分配等財務資源配置中，還存在一種除監(jiān)督權之外的不同財權配置（如上所述），因而我們把財務監(jiān)督權納入財權配置這一更大的、更確切的范疇中，并進而與資源配置相并列，而且更符合我們價值與權力結合研究的特色，也更符合我們“財權流”的思想。

　　當然，我們將資源配置與財權配置作為財務的基本職能，并不是認為兩者是截然不同的兩個職能。正如財務本質(zhì)中的財流與權流是附于一體的，是一個財務本質(zhì)的兩個方面一樣，基于財流的資源配置與基于權流的財權配置也是同一客觀過程的兩個方面，是不可分割的。兩者的關系是：在資源配置的同時進行著財權配置，在對財權實行有效地配置的同時也就是實現(xiàn)資源配置的效率最優(yōu)化。

　　三、以資源配置為核心的財務管理與以財權配置為核心的財務治理

　　財務是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中本金的投入與收益活動及其所形成的特定的經(jīng)濟利益關系。財務的這一概念特征決定了財務學的研究應從財務的二重性——經(jīng)濟屬性（資金運動）與社會屬性（產(chǎn)權契約關系）相結合來進行考察。然而，傳統(tǒng)財務理論的研究框架和思路基本上遵循的是新古典經(jīng)濟學的研究范式。新古典企業(yè)理論把企業(yè)作為一個追求利潤最大化和成本最小化的整體，將制度和結構假定為既定的，探究實現(xiàn)資源最優(yōu)配置的條件。因此，傳統(tǒng)財務管理理論是以財務的資源配置職能為核心的，僅僅從數(shù)量層面來對財務的經(jīng)濟屬性進行分析，總體上屬于價值管理理論的范疇，從而強調(diào)對財務管理活動的研究，如資本結構理論、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價理論、MM理論、股利理論等。不可否認，這些理論對現(xiàn)代財務的理論研究與實踐運用起到了積極的推動作用。

　　然而，傳統(tǒng)財務理論忽視了對現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權契約關系特征的研究，沒有把制度納入財務行為的解釋框架，輕視對財務社會詹陛的研究。興起于20世紀60～70年代的新制度經(jīng)濟學告訴我們，一個節(jié)省交易成本的制度安排、制度框架和制度創(chuàng)新是至關重要的。新制度經(jīng)濟學將注意力集中于制度和結構本身，探尋資源配置的制度結構，強調(diào)制度在經(jīng)濟學中的重要作甩孕育出一個令人耳目一新的制度分析框架。這樣，人們開始重視財務的財權配置職能，從而導致了財務治理結構理論研究的興起。

　　現(xiàn)代財務治理結構理論正是研究財權配置的理論，是構建于新制度經(jīng)濟學基礎之上的一個理論體系。新制度經(jīng)濟學研究中的核心概念是“產(chǎn)權”。新制度經(jīng)濟學的分析通常是從“產(chǎn)權”概念開始的，以產(chǎn)權在不同利益主體之間的分配為制度分析的出發(fā)點。可以說，“產(chǎn)權”范疇是新制度經(jīng)濟學分析的邏輯起點。而現(xiàn)代財務治理結構理論是構建于新制度經(jīng)濟學基礎之上的一個理論體系，按這一邏輯推理下去，現(xiàn)代財務治理結構理論的核心概念應該是產(chǎn)權中具有財務屬性的那一部分權能——財權。事實上，整個現(xiàn)代財務治理結構理論體系的研究正是圍繞著財權這一核心概念而逐步展開的。盡管理論界對公司財務治理的論述不盡相同，然而，建立在財權理論基礎上以實現(xiàn)財權合理配置為目的的財務治理理論已成為目前財務理論界的共識。不可懷疑，以財權配置為核心的財務治理理論將是今后財務理論研究的新焦點。