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項目融資方案的比較和選擇
為了有比較、有選擇地確定融資方案，與幾種境外貸款方式進行比較。一是多邊和雙邊優(yōu)惠性貸款，如國際金融組織貸款、雙邊政府貸款；二是商業(yè)性貸款，包括國際銀行貸款、出口信貸、境外發(fā)行債券、國際租賃等。
1.成本分析
（1）多邊和雙邊優(yōu)惠性貸款。這類貸款有三個特點：一是有一定的優(yōu)惠性，貸款利息較少，一般低于商業(yè)性貸款，還款時間較長，有一定的寬展期。二是由于資金籌措的來源不同，貸款往往有軟貸款、硬貸款之分，其利率、數(shù)額、還款期、寬展期也不同。三是貸款有匯率風險，如世界銀行、亞洲銀行，不論哪一種貨幣，貸款方都要分擔世界銀行所有貸款多種貨幣的匯兌風險。
?。?）商業(yè)性貸款。商業(yè)貸款完全沒有贈予成分，是純商業(yè)性的。商業(yè)性貸款還款期限較短。商業(yè)性貸款利率高、風險大、利率上浮就會增加利息支付，進一步加大成本負擔，而且商業(yè)性貸款成本還和國家聲譽、籌資單位信譽及擔保人情況有關。
2. 使用分析
（1）多邊和雙邊優(yōu)惠性貸款。此類貸款使用有以下特點：
一是嚴格限定使用方向和投向，一般都要用于具體的建設項目（國際貨幣基金組織除外），世界銀行、亞洲銀行、日本海外經(jīng)濟協(xié)力組織貸款則要求用于非盈利及基礎設施項目，政府混合貸款要求技人能購買貸款國設備的項目等。
二是貸款金額有限，連續(xù)性、規(guī)劃性強，一般能長期提供，但要求雙方要共同商定計劃，確保分年度投入要有連續(xù)的或新的項目做“儲備”。
三是貸款有嚴格的程序和監(jiān)督檢查制度，雖有利于項目的管理，但有時顯得過于繁瑣。
四是要求提供國內經(jīng)濟、行業(yè)、項目的詳細資料，并組團進行考察。
五是對貸款采購方式限制嚴格，一般要求以國際招標方式或定向招標方式進行，其他雙邊政府混合貸款，則要求必須購買貸款國設備。
?。?）商業(yè)性貸款。
國際銀行貸款和發(fā)行債券一般都不限定用途，可以為項目建設籌資，也可以為進出口貨物、原材料、購買技術軟件等其他用途籌資，在用貸款采購的方式上也沒有什么限制，可以由貸款人隨意選擇采購方式和采購國家、地區(qū)。貸款可以當時用，也可以暫存其他銀行。出口信貸和國際租賃則有一定限制，出口信貸要求購買貸款國設備，一般限制購買原材料。租賃僅限于租賃設備，也不能用于租賃其他。商業(yè)性貸款在使用中，債權人對項目的監(jiān)督也不很嚴格。
3.管理分析
?。?）雙邊和多邊優(yōu)惠性貸款。
這類貸款由國家統(tǒng)借統(tǒng)還或統(tǒng)借自還，由政府出面借款，國家指定用途、確定規(guī)模、安排項目，由國家列人計劃，由中國人民銀行、中國銀行等單位代表國家作為對外窗口出面談判。因為這類貸款的使用和償還關系到國家信譽，是政府間外交關系的一個方面，國家必將進行嚴格管理。一般來說，企業(yè)都愿意使用此類貸款，國家也鼓勵使用這類貸款，關鍵在于正確的使用方向和有無合適的項目。但此類貸款總體數(shù)量相對有限，不可能充分滿足國內建設項目的資金需求。
（2）商業(yè)性貸款。
在國家對外負債的宏觀管理政策中，對商業(yè)性貸款的管理是比較嚴格的。國家對負債總額有一定限制。根據(jù)項目大小、貸款金額不同須經(jīng)過各級管理部門審批。對外貸款的非銀行金融機構，國家監(jiān)督管理更加嚴格。
責任編輯：文會計
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