企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

來(lái)源: 編輯： 2010/04/20 08:47:59　　字體：大小

　　關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)，有以下三種主要觀點(diǎn)：

　　1.利潤(rùn)最大化

　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富。利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

　　這種觀點(diǎn)的缺陷是：

　　（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。例如，今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，就難以作出正確判斷。

　?。?）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。例如，同樣獲得100萬(wàn)元利潤(rùn)一個(gè)企業(yè)投入資本500萬(wàn)元，另一個(gè)企業(yè)投入600萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不與投入的資本額聯(lián)系起來(lái)，就難以作出正確判斷。

　?。?）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。例如，同樣投入500萬(wàn)元，本年獲利100萬(wàn)元。一個(gè)企業(yè)獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，另一個(gè)企業(yè)獲利則全部是應(yīng)收賬款，并可能發(fā)生壞賬損失，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小。就難以作出正確判斷。

　　2.每股盈余最大化

　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投人的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。

　　這種觀點(diǎn)仍然存在以下缺陷：

　?。?）仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。

　?。?）仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。

　　3.股東財(cái)富最大化

　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為：股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

　　股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財(cái)富，他們是企業(yè)的所有者，企業(yè)價(jià)值最大化就是股東財(cái)富最大化。

　　企業(yè)的價(jià)值，在于它能給所有者帶來(lái)未來(lái)報(bào)酬，包括獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。如同商品的價(jià)值一樣，企業(yè)的價(jià)值只有投人市場(chǎng)才能通過(guò)價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)。

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