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期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》：期權買方了結期權頭寸
備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！
（1）對沖平倉
無論標的物市場價格的變化趨勢是否對期權買方有利，期權買方均可選擇對沖平倉的方式了結其持有的期權頭寸，即賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權或看跌期權，對沖其持有的期權頭寸。買方將期權頭寸了結后，權利也隨之消失。
①如果標的物市場價格的變化趨勢對買方有利，如看漲期權標的物市場價格上漲或看跌期權標的物市場價格下跌，期權價格均會隨之上漲，買方可通過對沖平倉的形式獲利了結其期權頭寸；
②反之，如果標的物市場價格的變化趨勢對買方不利，期權價格會隨之下跌，期權買方無望行權或希望早點了結期權頭寸，也可選擇對沖平倉的方式將期權頭寸了結，以抵補其購買期權所造成的權利金損失。
（2）行權了結
當看漲期權標的物市場價格高于執(zhí)行價格、看跌期權標的物市場價格低于執(zhí)行價格時，期權買方可選擇行權的方式了結其期權頭寸。
①看漲期權買方可按執(zhí)行價格買入標的物，其持倉轉為標的物多頭；
②看跌期權買方按執(zhí)行價格賣出標的物，其持倉轉為標的物空頭。
（3）持有合約至到期
①如果此時期權為實值期權，交易所將自動執(zhí)行期權（除非當期權買方認為行權后由于標的物市場價格變化仍可能造成虧損而提出不執(zhí)行期權）。與前面介紹的行權了結相似，看漲期權買方行權買入標的物，看跌期權買方行權賣出標的物；
②如果到期時期權為虛值期權，期權作廢，期權買方的權利隨之消除。對于虛值期權，買方應根據對標的物價格變化趨勢的判斷，盡早選擇對沖平倉的方式將期權了結，從而避免遭受全部權利金損失。
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