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期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：買進(jìn)看跌期權(quán)套期保值
備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！
1.擔(dān)心未來價(jià)格下跌，但認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)不明朗的生產(chǎn)商或中間商，為規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，買入該資產(chǎn)或相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)更為有利。
若以后市場(chǎng)價(jià)格下跌至期權(quán)執(zhí)行價(jià)格以下，投資者可執(zhí)行期權(quán)。在市場(chǎng)上低價(jià)買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)并按執(zhí)行價(jià)格將資產(chǎn)出售，所獲收益可彌補(bǔ)其現(xiàn)貨資產(chǎn)下跌所造成的損失；如果標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲至執(zhí)行價(jià)格以上，則投資者放棄執(zhí)行期權(quán)，其最大的損失為權(quán)利金，而此時(shí)持有現(xiàn)貨或出售現(xiàn)貨所獲得的超額收益可能遠(yuǎn)高于其損失的權(quán)利金。
2.與賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行套期保值具有以下特征：
（1）和買進(jìn)看漲期權(quán)相似，買進(jìn)看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低，即買進(jìn)看跌期權(quán)套期保值與賣出期貨合約套期保值相比具有更大的杠桿效用。
（2）當(dāng)價(jià)格變化趨勢(shì)對(duì)交易者不利時(shí)，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉(cāng)期間不需再支付任何費(fèi)用。
（3）如果市場(chǎng)變化對(duì)交易者不利，看跌期權(quán)買方最大的損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生很大的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）如果市場(chǎng)變化有利于該交易者，則通過購(gòu)買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本。
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