鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不可或缺

[期貨日?qǐng)?bào)]鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不可或缺

受疫情影響，今年全球宏觀經(jīng)濟(jì)及大宗商品行業(yè)遭受重創(chuàng)，鋼鐵行業(yè)也面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2020年第十四屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)日前在青島舉辦，會(huì)議圍繞全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況、風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展及產(chǎn)融結(jié)合等主題展開(kāi)討論。

對(duì)于鋼鐵行業(yè)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍介紹，疫情對(duì)行業(yè)也帶來(lái)了深刻影響，且預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。今年鋼材價(jià)格大幅下跌，而鐵礦石價(jià)格則逆勢(shì)上漲，導(dǎo)致了鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，前4月利潤(rùn)率僅為2.1%。

從行業(yè)的具體來(lái)看，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)部副主任吳京晶介紹，疫情期間國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)將明顯回升，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)需求將逐步恢復(fù)，但下游需求可能明顯分化?；ㄍ顿Y增速將顯著回升，地產(chǎn)行業(yè)景氣度也有序恢復(fù)，但中國(guó)制造業(yè)用鋼需求將明顯下降。中國(guó)鋼鐵保持的較高產(chǎn)量將主要用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，出口將大幅減少，鐵礦石進(jìn)口持續(xù)增加，其中4月環(huán)比大幅增長(zhǎng)11.4%。因?yàn)槭袌?chǎng)供需邏輯不同，鐵礦石與鋼材價(jià)格相背離，但隨著二季度雨季等季節(jié)性因素影響的減弱，后期全球鐵礦石資源供應(yīng)將增加，鐵礦石供應(yīng)會(huì)相對(duì)寬松。

對(duì)于鐵礦石價(jià)格的上漲，麥格里銀行高級(jí)咨詢師Jim Lennon認(rèn)為，今年中國(guó)方面的需求占主導(dǎo)地位，5月現(xiàn)貨上漲主要是巴西方面造成的供應(yīng)緊張，以及中國(guó)需求的穩(wěn)定復(fù)蘇。2020年下半年鐵礦石的出貨量會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性改善，但新冠肺炎疫情在巴西的傳播仍是威脅供應(yīng)的一大危險(xiǎn)。因?yàn)槌袊?guó)以外的粗鋼產(chǎn)量巨減，鐵礦石需求可能在6月或7月接近低點(diǎn)。

嘉吉投資（中國(guó)）有限公司金屬事業(yè)部首席商務(wù)官高揚(yáng)表示，全球經(jīng)濟(jì)放緩，宏觀環(huán)境日漸復(fù)雜，市場(chǎng)信息更高的透明度和傳播速度，以及跨產(chǎn)品、跨地域的市場(chǎng)整合更加密切等多種因素都使鋼鐵行業(yè)變得更加復(fù)雜，實(shí)體企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越困難?！捌髽I(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解正從簡(jiǎn)單的采購(gòu)和銷售維度，走向運(yùn)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)的維度?！彼f(shuō)，鋼鐵行業(yè)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向，是從貿(mào)易環(huán)節(jié)向生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)展，從簡(jiǎn)單固定鎖價(jià)模式向更復(fù)雜的計(jì)劃價(jià)格鎖定發(fā)展，從單一品種方案到聯(lián)結(jié)成品與原材料的利潤(rùn)鎖定方案發(fā)展，從標(biāo)準(zhǔn)化管理方案向定制化管理方案發(fā)展。

作為風(fēng)險(xiǎn)管理的有力工具，鋼鐵產(chǎn)業(yè)對(duì)期貨及衍生品近年來(lái)的認(rèn)識(shí)更加深入，不少行業(yè)企業(yè)利用衍生品來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，取得了較好的效果，同時(shí)大商所也在交割成本與便利性、主力合約連續(xù)性等方面不斷聽(tīng)取產(chǎn)業(yè)意見(jiàn)。

以今年鐵礦石09合約即將實(shí)行的品牌交割制度為例，大商所工業(yè)品部相關(guān)工作人員介紹，品牌交割制度的實(shí)施主要希望能在擴(kuò)大可供交割量、提高期貨價(jià)格的代表性、提高交割品的市場(chǎng)接受度和降低交割成本等方面的起到推動(dòng)作用。其中在降低成本方面，實(shí)施品牌交割后，在倉(cāng)庫(kù)認(rèn)可品質(zhì)的情況下，可以省去檢驗(yàn)環(huán)節(jié)，減少質(zhì)檢的相關(guān)費(fèi)用?？山桓钇放茷榻灰姿J(rèn)可的品牌，在此基礎(chǔ)上，在質(zhì)量升貼水體系中引入品牌升貼水，通過(guò)這兩個(gè)升貼水的共同作用，來(lái)起到讓期貨價(jià)格能更加穩(wěn)定的效果。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，大商所日前發(fā)布公告，6月16日交易時(shí)（即6月15日夜盤(pán)交易小節(jié)時(shí)）起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在鐵礦石期貨合約上單日開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)30000手，套?？蛻艉妥鍪猩滩皇艽讼拗?。在異常交易和違規(guī)交易處置方面，截至5月底，在鐵礦石品種上處置異常交易13起，其中自成交4起，頻繁報(bào)撤9起；立案調(diào)查涉嫌自成交影響價(jià)格3起，對(duì)敲轉(zhuǎn)移資金1起。此外，近期針對(duì)有個(gè)別機(jī)構(gòu)、投資者涉嫌通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)編造、發(fā)布和傳播虛假信息，企圖影響市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序的情況，交易所也已開(kāi)展相關(guān)調(diào)查工作，以切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

2020年06月16日

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