花生期貨上市滿月 走勢基本反映未來預期

2月1日，花生期貨在鄭商所上市交易，至今已滿一個月。上市一個月來，花生期貨市場運行穩(wěn)健，持倉穩(wěn)步上升，成交日趨活躍，產(chǎn)業(yè)資金參與度較高，市場流動性較好，價格走勢基本反映了未來現(xiàn)貨市場發(fā)展預期，很好地起到了價格“風向標”的作用。

上市首月市場流動性較好 

截至2月26日收盤，花生期貨共計運行15個交易日，累計成交量228.30萬手（單邊，下同），日均成交15.22萬手，日均持倉量2.99萬手，累計成交額1191.03億元。

從市場運行情況看，上市初期受到現(xiàn)貨面提振，花生期貨價格大幅走高，之后春節(jié)假期來臨，由于現(xiàn)貨市場關(guān)閉、新季花生尚未種植，趨勢性行情不明顯。2月8日，花生期貨主力2110合約收盤價10716元/噸，略高于上市首日收盤價，相較掛牌基準價上漲14.6%。

“花生期貨上市之際，恰逢現(xiàn)貨市場因進口花生到港推遲等因素影響而蓄勢待漲，因此上市首日高開高走，主力2110合約最高價10630元/噸，次主力2201合約觸及漲停板。之后，隨著春節(jié)長假的臨近，現(xiàn)貨市場多處于停收停工狀態(tài)，而遠期新季花生尚未種植，花生期貨市場未出現(xiàn)明顯的出趨勢性行情，維持偏強振蕩格局?！比A融融達期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部負責人汪貞祥對期貨日報記者說，相比交易冷清的現(xiàn)貨市場，花生期貨2月份（上市首月）累計成交量228萬手，累計成交額1191億元，接近花生現(xiàn)貨市場一年的消費量，表現(xiàn)十分亮眼。

在河南一家花生食品加工廠負責人看來，花生期貨上市首月的走勢基本符合市場預期。“當前現(xiàn)貨市場價格低于期貨價格，但由于期貨合約是遠月合約，新季花生還沒有種植，受宏觀環(huán)境及其他油脂油料價格大幅上漲影響，能看出目前市場有較強的挺價心理?！彼f。

市場人士表示，由于目前花生期貨合約對應月份的花生尚未開始播種，盤面交易邏輯仍以現(xiàn)貨為基準。

記者了解到，春節(jié)過后，各主產(chǎn)區(qū)已逐步恢復花生報價，價格基本穩(wěn)定，個別地區(qū)有小幅上調(diào)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，商品花生價格在10200—11200元/噸，油料花生價格在9500—9800元/噸。

對于近幾日價格的上漲，中原期貨研究所油脂油料研究員潘越凌認為，主要是受油脂油料板塊走強的提振。

在潘越凌看來，花生作為油脂油料板塊的重要分支，與其他油料作物既有聯(lián)動性又有獨立性。由于同屬于油料范疇，花生價格價格運行勢必會受到國內(nèi)外大豆、菜籽等品種的影響，宏觀周期保持一致，互為聯(lián)動。又因自身特殊的供需結(jié)構(gòu)，花生同時具備油用和食用兩大屬性，油用花生與食用花生之間并沒有形成嚴格的流通壁壘，各自的消費板塊將共同影響花生期貨標的價格運行，未來花生期貨將會演繹具有自身特色的獨立行情。

為產(chǎn)業(yè)提供風險管理新工具 

毫無疑問，花生期貨可以為花生產(chǎn)業(yè)提供遠期價格指導和風險管理工具，引導農(nóng)戶科學種植、產(chǎn)業(yè)企業(yè)理性采購，降低現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營風險，實現(xiàn)穩(wěn)收增收，同時進一步完善了油脂油料期貨市場品種體系，助力鄉(xiāng)村振興。

據(jù)記者了解，上市首月，有不少產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與花生期貨市場，管理自身的生產(chǎn)經(jīng)營風險?！盎ㄉ谪浬鲜谐跗趦r格有所上漲，這也給予了持有花生現(xiàn)貨庫存的部分產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的機會。從持倉結(jié)構(gòu)看，有部分產(chǎn)業(yè)客戶在節(jié)前進行賣出套保來規(guī)避春節(jié)長假的不確定性風險。”汪貞祥說。

上述河南花生食品加工廠負責人介紹，他們已經(jīng)開始參與花生期貨交易，“除關(guān)注花生期貨價格，為經(jīng)營決策提供參考外，也嘗試了較為簡單的期現(xiàn)結(jié)合模式，如當期貨價格高于預期時就在盤面賣出套保，現(xiàn)貨端簽訂遠期供貨合同，以控制成本”。

“作為產(chǎn)業(yè)企業(yè)，我們剛接觸花生期貨，對期貨市場的運用和理解還在逐步的適應和探索中?！痹撠撠熑苏f。

一些尚未參與期貨市場的花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)表示，下一步要做好充足的準備，利用期貨工具為經(jīng)營保駕護航。新地花生集團農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化事業(yè)部總經(jīng)理李正邦向記者表示，目前公司尚未參與花生期貨業(yè)務，現(xiàn)階段的主要精力集中在花生產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)化發(fā)展上，不過，未來在做好充分準備后會考慮通過期貨套期保值功能分散企業(yè)的種植和經(jīng)營風險。

“花生期貨上市后，不僅得到了花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)的廣泛關(guān)注，而且全國各地的花生種植合作社和相關(guān)企業(yè)也都積極參與到花的‘保險+期貨’項目中來，鎖定新季花生的種植收益?！蓖糌懴檎f。

據(jù)記者了解，花生期貨上市前后，中糧期貨、中原期貨、東興期貨、華泰期貨等期貨公司聯(lián)合中華財險、太平洋保險、人保財險及中原農(nóng)險等多家保險公司，在河南、山東、河北及遼寧等多個花生主產(chǎn)區(qū)，組織開展了多個花生“保險+期貨”項目。首批項目呈現(xiàn)出多點開花、自發(fā)主動的特點，充分顯示了市場對花生期貨的認可與支持，以及花生種植端對價格保險的熱切需求。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，相關(guān)單位共開展花生“保險+期貨”項目24個，總承保量3943噸，覆蓋花生種植面積1.98萬畝，總保費95.67萬元。保費支付方面，期貨公司提供55.32萬元，占總保費的57.82%；農(nóng)戶自繳27.32萬元，占總保費的28.56%；地方政府補貼12萬元，占總保費的12.54%。上述24個項目全部位于我國花生主產(chǎn)區(qū)，其中，河南18個，山東4個，河北和遼寧各1個。

市場人士表示，花生期貨搭建了產(chǎn)業(yè)與資本的橋梁，拓展了期貨市場服務實體經(jīng)濟的領(lǐng)域，也將逐步發(fā)展成為期貨市場助力鄉(xiāng)村振興的又一有力抓手。

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